本周操盘攻略：疫情反复，疫苗热度不减

//  市场要闻 //

1、证监会回应媒体报道某微博大V爆料事件：对于媒体报道情况，证监会高度重视；证监会派出机构已约谈公司及相关各方，并启动核查程序；对于以市值管理之名实施操纵市场、内幕交易等行为，始终秉持“零容忍”态度，依法予以严肃查处，涉嫌犯罪的，及时移送公安机关，一旦发现上市公司及实控人、私募基金、公募基金等相关机构从事或参与相关违法违规活动，将一查到底、依法严惩，并及时向社会公布。

2、证监会举办2021年“5•15全国投资者保护宣传日”活动，全面开通证券期货纠纷在线诉调对接系统，现场和线上同步展播证券监管系统和市场机构近年来开发的投资者喜闻乐见的原创投教产品，发布《中国资本市场投资者保护状况蓝皮书（2021）》系列子报告。证监会副主席阎庆民表示，投资者保护是一项长期性、基础性工作，下一步证监会将重点做到“四个一”：进一步推进“一系列”资本市场改革措施，继续引导上市公司通过现金分红等方式切实回报投资者；进一步完善“一揽子”配套制度体系，适时研究启动制定投资者权益保护条例，研究建立投资者保护专项赔偿基金；进一步健全“一竿子”到底维权机制、丰富“一篮子”投资者便利服务。

3、修订后的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》公布，自2021年9月1日起施行。《条例》进一步增加和明确了扶持的政策，包括财政扶持、税收优惠、用地保障等，鼓励金融、保险机构为民办学校融资、风险保障等提供服务。同时，加强规范，包括完善民办学校招生规则，规范利用互联网技术的在线办学行为，完善民办学校收费管理机制，健全民办学校关联交易监管机制等，严禁任何社会组织和个人通过兼并收购、协议控制等方式控制实施义务教育、非营利性学前教育的民办学校，加强对外方为实际控制人的社会组织办学的监管等。

4、我国首次火星探测任务天问一号探测器成功着陆火星。国家领导人致电祝贺，希望再接再厉，精心组织实施好火星巡视科学探测，坚持科技自立自强，精心推进行星探测等航天重大工程，加快建设航天强国，为探索宇宙奥秘、促进人类和平与发展的崇高事业作出新的更大贡献！

5、世卫组织举行新冠肺炎例行发布会，世卫组织总干事谭德塞表示，印度疫情仍然令人担忧，世卫组织已送去数千台制氧机、用于移动医院的帐篷、口罩和其他医疗用品。谭德塞指出，新冠肺炎已造成超过330万人死亡，预计新冠疫情的第二年会比第一年致命得多，接种疫苗并采取公共卫生措施是结束新冠肺炎大流行的唯一途径。

//  板块事项 //

新冠疫苗

目前国内零星疫情仍有报告，中风险地区再度扩容。国家卫生健康委已派出专家组前往本次疫情首例出现地安徽，指导开展流调溯源、核酸检测、社区防控和院感防控等工作。

5月15日的最新消息显示，辽宁省新增4例本土新冠肺炎确诊病例，其中沈阳市1例、营口市3例。新增5例本土无症状感染者，均为营口市报告。无新增治愈出院病例。

中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友判断此次疫情传播源头依据是地理位置和发病时间。“我国新出现疫情，都是境外输入，人或物。”吴尊友表示，虽然此次本土疫情首个确诊病例来自安徽六安，但安徽属于内陆省份，直接由境外输入疫情可能性不大，而营口在辽宁，去年该省发生若干起境外输入引发的地方传播疫情。此外，吴尊友认为，从现有病例发病时间看，目前公布的信息提示虽然安徽六安先发现病例，但营口病例出现的时间比安徽六安的病例早，从现有流行病学传播关系来看，六安病例由营口病例传播所致。

券商

2021年券商股也经历了“过山车”行情，2月18日后震荡走低。从A股大盘来看，1月4日至2月10日，反映A股整体走势的沪深300指数涨逾11%，2月18日至今跌近14%。券商板块市盈率（TTM）也不断下降，2月10日最高为26.08倍，5月10日为18.88倍。

从券商股业绩指标来看，2020年和2021年一季度业绩均表现不错，呈现向上分化态势。2020年券商概念股实现归母净利润1648亿元，同比增加35%；去年平均净资产收益率为8.4%。2021年一季度券商概念股归母净利同比增逾28%至478.7亿元，平均净资产收益率为2.24%。

东兴证券指出，持续调整后行业头部公司估值已充分消化监管风险和经营风险，中长期投资价值凸显。其中，券商板块对市场核心指标回暖更为敏感，价值回归更可期待。

//  个股大事 //

乐普医疗：董事会同意分拆心泰科技到港交所主板上市。

易见股份：因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查。

*ST科陆：控股股东将由饶陆华变更为深圳市资本运营集团有限公司，5月17日复牌。

圣济堂：目前无“医美”产品生产，控股股东一致行动人拟减持不超过2%公司股份。

康泰生物：公司自主研发的新型冠状病毒灭活疫苗纳入紧急使用。

涪陵榨菜：定增完成，募集资金总额为33亿元，其中易方达基金获配1.82亿元，上海景林资产管理有限公司旗下基金合计获配4亿元。

常宝股份：9.2亿元出售医疗资产。

大博医疗：拟收购安德思考普51%股权。

大为股份：与弘德汽车合资设立新能源汽车公司。

山东墨龙：智梦控股及其一致行动人增持5%公司股份，持股比升至20%。

太平鸟：股东宁波禾乐投资股份有限公司、陈红朝和翁江宏拟合计减持不超过3.1%。

中原内配：控股股东、实际控制人薛德龙等多人拟合计减持不超过1.3098%公司股份。

震安科技：股东广发信德投资拟减持不超过2%公司股份。

京蓝科技：副总裁乌力吉拟被强平不超过2.2%公司股份。

甬金股份：国信弘盛减持4.0348%公司股份，持股比降至5%以下。

新开源：持股7.66%股东芜湖长谦拟减持不超过2.66%。

//  限售股解禁 //

Wind数据显示，5月17日当周沪深两市限售股上市数量共计55.79亿股，以4月30日收盘价计算，市值约807.82亿元。

从解禁市值看，三六零、深信服两家公司解禁市值超百亿，此外，金博股份、明阳智能、卫星石化、晶科科技、恒林股份、奥特维、*ST瀚叶、仁和药业、联创电子、智度股份、兴发集团均超10亿元。

//  新股日历 //

本周5月17日至5月21日，将有东鹏饮料、海程邦达、和辉光电、富春染织、神农集团、瑞丰银行、宁波方正等7只新股申购。

//  机构看后市 //

中银证券A股市场2021年中期策略：重估大周期

2021年以来全球经济复苏持续超预期，大宗商品价格逼近或超过过去十年的高点。全球总需求扩张，主要国家开启新一轮量价齐升的补库之旅。与此同时，基于资本开支扩张的中周期启动迹象明显：美国房地产高景气；伴随着盈利持续好转，企业资本开支意愿回升。在全球大循环背景下，中国出口、制造业韧性十足。2021下半年全球有望延续共振复苏态势，经济复苏与再通胀将是宏观与市场交易的主旋律。

重估大周期。本轮周期，除了总需求扩张外，全球碳中和供给限制以及周期龙头重视股东回报，分红和回购明显增加为商品上涨的持续性和幅度提供重要助力，周期股估值扩张也因此打开。历史来看，温和通胀与利率上升是周期股估值提升的必要前提。通过对比全球资源龙头，A股的周期龙头定价合理，伴随着行业高景气与定价权的提升，未来估值有进一步扩张的空间。

2021下半年A股市场与行业配置。基于扩张后期的周期定位，2021下半年大类资产商品、股票为配置首选。预计下半年全A盈利修复周期仍将延续，全A年度盈利增速有望达到15-20%。受益于通胀上行的金融周期板块将迎来估值扩张。风格上，市值因子会从大盘全面占优向中小盘倾斜。从估值角度来看，扩张后期信用边际收敛，高估值板块均值回归的力量将会加强，低估值高增长的顺周期板块将成为配置首选。

行业配置上，坚持年度策略观点并明确两条主线：一是继续看好周期行业在下半年的表现。当前工业品已经处于本轮行情中后期，能化品处于行情中期，银行和贵金属尚处行情早期。二是以新能源和半导体为代表的高景气行业在今年依然有估值扩张的机会。社融温和下行，高景气行业依然会有估值扩张的机会。因此，下半年建议继续超配上游传统周期和金融行业，包括有色、钢铁、化工、银行等；超配高景气行业，包括新能源汽车产业链、半导体等；标配高估值稳定增长的食品饮料；低配盈利不确定增加，估值偏高的TMT科技板块。

万和证券月度策略：整体保持谨慎，结构性机会在中盘成长股

5月市场延续震荡，难有趋势性行情，但市场将继续分化。一方面受基本面持续复苏支撑，指数向下空间不大；另一方面宏观流动性逐步回归常态，央行表示“珍惜正常的货币政策空间”，央行短期收紧力度不会太大，但通胀预期仍对市场情绪形成一定压制。因此市场整体将呈现震荡市行情，短期主要是结构性机会。根据一季报业绩，创业板及以中证500为代表的中盘成长股同比、环比业绩表现明显强于大盘股，未来中盘成长股阶段性表现将更优；行业方面，农林牧渔及国防军工表现出较强的业绩修复性。结合一季报及行业当前估值，短期来看行业配置可重点关注农林牧渔、银行、国防军工、轻工制造。

2021年宏观经济呈现持续恢复态势。当前我国经济基本面虽受多重因素扰动，但经济发展动力不断增强，经济恢复形势良好。工业增加值参考两年平均增速保持在近年来较高水平，同时外需订单持续恢复；相对来看投资表现平淡，结构性特征明显，对于高技术产业投资相对活跃，基建相对低迷；消费受疫情影响较大，整体不及预期，但由于当前并未完全摆脱疫情，部分消费动能未完全释放，预计随着我国经济的持续恢复以及国内疫情的消退，消费动能将进一步释放。

宏观流动性维持紧平衡，珍惜正常的货币政策空间。今年以来我国稳健的货币政策坚持稳字当头，保持了流动性的合理充裕，对实体经济支持力度稳固。根据央行《一季度货币政策执行报告》，下一阶段“稳健的货币政策要灵活精准，合理适度，把服务实体经济放到更加突出的位置，珍惜正常货币政策空间，处理好恢复经济和防范风险的关系”。当前我国宏观流动性整体保持紧平衡状态，货币政策逐步回规正常，货币信贷和社会融资规模增速逐步回落至正常范围，保持与名义经济增速的基本匹配。整体来看货币政策整体相对温和，央行未出现大幅收紧货币政策的动作，但逐步收紧已成为市场共识。

A股业绩显著改善，剔除基数影响后，2021年一季报A股上市公司业绩优异，以中证500为代表的中盘成长股业绩表现强劲，整体来看中盘成长股更优于大盘股。以两年复合增长率、营收比率、归母净利润比率来看，制造业、消费、顺周期领域表现亮眼；其中汽车、电气设备、机械设备等均保持较高的营收与净利润增长率；消费中休闲服务修复态势较好，但其受疫情影响较大，后续仍需密切关注疫情变化对消费的影响；顺周期产业受益于原材料涨价及基本面持续恢复，业绩修复表现亮眼，但当前部分原材料价格已处于历史高位，其涨价持续性动能正在衰减，后续仍需关注需求端的变化。

//  大事前瞻 //

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