融资仓位买点啥

舍得酒业目标价就是至少追平酒鬼酒市值酒鬼酒766亿市值

舍得现在635亿，希望慢慢涨20%吧。

接近满仓舍得，知识星球也都讲了。

过去50年，全世界范围内，酒就是仅次于股票排名第二的抗通胀的东西。而中国经济跟PPI息息相关，而酒的价格会滞后经济，白酒后面景气度会很好，而且今年很可能越来越好，理论上去年下半年次高端基本面应该更好，但是去年下半年资金只认头部股票，而今年不是增量市场了，所以今年反而次高端开始报复性修复估值，而且因为今年对经济复苏的滞后效应叠加库存周期的影响， 次高端的景气弹性更大，最后大家会发现可能次高端白酒的景气度每个季度都在提升，所以最近才会那么猛。

白酒渠道跟踪周报第26期】

贵州茅台：当前飞天整箱批价3250元左右，散瓶茅台批价2710元左右，散瓶批价近期持续上涨，主要系茅台发货量较少以及拆箱政策执行不严导致，经销商预计全部不拆要到端午节左右。经销商5月款已打完，5月份配额仍在执行当中。

五粮液：普五批价普遍在990-1020元，成交价在1050-1080元，库存良性，部分大商计划内配额打完全年款（889元价格），专卖店按月打款到7月份，部分地区经销商反馈正在打三季度货款，整体来看经销商打款比例超过60%。预计下半年会推出时尚版五粮液，低度五粮液升级版；同时在文化酒定制酒方面公司也将加大力度布局，预计总规模在大几十亿。

泸州老窖：国窖批价900-920元，全国总体国窖回款完成基础任务的55%以上，要求端午前回到60%，渠道库存略高于五粮液，在1个多月。公司4月底开始控货，收缩费用以实现顺价销售，同时公司反馈在顺价过程中，国窖将始终保证渠道利润高于竞品。

山西汾酒：21年省外大部分地区增速目标在40%以上，河南山东北京等地区经销商回款完成比例在60%左右。青花20批价345-350元，库存1个月左右，渠道老版青花30逐步消化完，青花复兴版采取配置制针对区域进行拆分，当前终端成交价过千元。洋河：梦3水晶版批价415-420元，梦6+批价580-690元，当前渠道库存处于往年历史最低。公司2021年营收目标为实现10%以上增长，同时规划天之蓝年内完成升级，海之蓝在天之蓝升级后再确定，预计在明年升级。

水井坊：当前臻酿八号批价305元，井台批价430元左右，典藏批价690元。公司近期进行组织改革，拟成立高端酒平台销售公司，经营典藏及以上产品。同时渠道反馈公司2022财年（21年7月至22年7月）收入目标为20%+。

酒鬼酒：公司2020年内参销售5.72亿元，今年目标翻倍，省内外收入目标比例在55：45。当前渠道及终端动销较好，二季度回款增速较高，渠道库存在1个多月。

顺鑫农业：公司反馈北京地区今年前4个月收入恢复至19年同期水平，但利润端未达到。地产业务加速剥离，北京现房住宅项目有望上半年清理完毕，设想大概一年的时间将住宅项目去化完成，如果住宅业务剥离完成，只剩下两栋写字楼和一些地块，整体地产体量在20亿左右，对应几千万的财务费用，应该能够实现收入保平。

大致研究了下，感觉水井坊最符合我的标准，因为舍得不是融资标的，所以明天融资买一些水井坊。

舍得占据了所有普通仓位。然后自己还有些医药仓位。

明天少量融资参与下水井坊。再提高些白酒的持仓。

明天再买点沃森。

**【中信医药】新冠疫苗净利率大超预期

☎️中国生物制药公布21年一季报，披露科兴投资收益数据。一季度收入72.43亿，同比增长16.4%，净利润19.13亿，增长118.5%，其中联营及合营公司贡献利润14.76亿元，上年同期为249万，主要来自科兴中维15.03%的权益收益。推算科兴在一季度净利润约100亿元左右；根据科兴向WHO递交的审计材料，截止21年4月22日，科兴中维新冠灭活疫苗向全球27个国家累计发货量超2.7亿剂，我们推测Q1应该在2亿剂左右，测算灭活疫苗单支净利润在50元，净利率约40-50%，超出市场预期（二类苗普遍净利率在20-30%）；目前科兴新冠疫苗原液车间（三期）已投产，年产能达到20亿剂，落地后业绩有望迎来爆发。

新冠病毒类流感化概率高，全球2021年新冠疫苗销售额有望破五百亿美金。新冠病毒变异株可以同时提高传播性和降低疫苗有效性，考虑到目前测序渗透率较低，真实世界的突变远比我们想的要复杂，新冠疫苗大概率会像流感病毒一样需要每年针对新变异病毒进行研发，不断更新迭代。参考Bernstein分析师的预测，BioNTech/辉瑞、Moderna、阿斯利康、Novavax和强生五家公司的新冠疫苗销售额将达到约385亿美元，有望获得一半以上的市场份额，与我们判断的全球新冠疫苗市场有望超过500亿美元的结论相吻合。

新冠疫苗国内销售额规模有望达千亿级别。假设我国重点人群7-8亿人需要接种，两剂看大约是15亿的需求，定价方面按均价100元每支估算，也是1500亿规模的市场。目前国内获批紧急使用的主要有灭活路径的国药中国生物、科兴生物、康泰生物；腺病毒载体路径的康希诺、重组蛋白路径的智飞生物这五款新冠疫苗；后续复星代理的Biontech mRNA路径疫苗以及沃森和艾博合作的mRNA疫苗也有望国内获批，共同抢占这千亿级别市场。

欧盟将在7月1日开通“新冠通行证”，新冠疫苗销售具备持续性。据新华社报道，5月21日，欧盟委员会负责法律事务的委员迪迪埃·雷恩代尔宣布欧盟将于7月1日开始推行“新冠通行证”以方便欧盟成员国公民在欧盟境内自由流动。欧盟公民将得到三种证书，以手机二维码或者纸质形式出示证书。欧盟国家以“新冠通行证”形式首先尝试恢复跨国大范围交流，其实际实行效果有待进一步观察。预计其他国家也将在随后逐步实行类似的“新冠通行证”逐步开放部分地区直至全球的自由流动。

重点推荐智飞生物（新冠重组蛋白疫苗销售放量，代理HPV疫苗放量）、康希诺（唯一单针法，新冠腺病毒载体疫苗销售放量，MCV4有望年中上市）、康泰生物（四联苗放量，乙肝疫苗复产，新冠灭活疫苗国内销售放量）、沃森生物（13价肺炎疫苗国产替代，二价HPV有望21年上市，新冠mRNA疫苗三期）、华兰生物（流感疫苗放量，与俄罗斯合作腺病毒载体新冠疫苗）

不容易啊，终于有医药开始提到沃森了－中信医药**