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作者：小声比比的饭爷来源：饭爷的江湖（ID：gh_48e08abd5990）

上周指数其实还是挺猛的，两三天在大金融的助攻下上证就站上了3150，而且周末收盘以后还来了个大消息。

中国证券金融公司转融通管理细则做了修改，主要修改的是： 取消证券公司转融通业务的保证金提取比例限制。 这条修改为啥关键呢？中国证券金融公司是国内唯一一家从事转融通业务的金融机构，主要为证券公司融资融券提供配套服务。融资融券这事儿很简单。融资就是问券商借钱买股票，等于加杠杆做多，融券就是借股票卖出做空。普通投资者想融资融券，一般会找券商来借钱，券商的钱也不是凭空出来的，需要找其他金融机构拆借。拆借就需要有借款平台吧，还需要制定各种规则吧，中国证券金融公司就是这个平台。证金公司的资金来源主要是银行或者保险，通过证金公司这个口子进入券商体系。通过对证券公司转融资和转融券保证金比例和授信规模的调节，证金公司可以控制和影响证券公司转融通的业务规模。证券公司两融业务能做多大规模，很大程度上取决于证金公司对新增资金和证券投放规模的动态调控。所以证金公司在这里所扮演的角色和央行是非常类似的，央行通过降息降准调节货币供应，证金通过控制转融通规模调节两融。现在取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制，其实有点类似于央行的降准。 从某种意义说这个操作很像在给券商释放更多资金，鼓励加杠杆的过程。 上一次融资融券业务大规模增长的时间是在2015年，最近市场转暖两融规模又开始上升，券商需要更多的资本金。为啥要放宽政策，鼓励券商做大融资融券规模呢？因为只有扩大正规两融渠道，风险才可控。不然很多人听到牛市来了，正规途径拿不到钱又跑去非法配资，很容易像15年一样把市场搞崩了。周末的牛市情绪一直在发酵，看朋友圈热度似乎马上就要4000点了。我们虽然也看后面大牛市，但依然在这里稍微泼点冷水： 牛市是暴富的机会，也是埋葬中产的坟场。 很多中产都有个暴富梦，但是每次大牛市下来暴富的都是极少数，大多数人成了炮灰。 原因在于每次赚钱效应起来以后，新入市的股民都喜欢做倒金字塔加仓，最终亏了大钱。 很多股民的心路历程就像下面这个图一样，他们把手里最大那笔钱一把加在4和5这俩高点。 我们业内有句名言叫做：浮赢加仓，一把亏光，正好和他们的操作完美契合。 这也是大多数人的常规操作，每隔几年来一次，我们这里举例说明下为啥。假如股市从2000涨到6000，多数股民在2000时候是怀疑的，打算先投入点钱试试观察一下。假如2000点因为怀疑先投入20万，涨到3000点投入了30万，涨到5000点就会投入100万。涨到6000点可能很多人都会卖房加杠杆上，直接把仓位干到600万，这个就是所谓的倒金字塔加仓。这种加仓方式股市一旦见顶，不用跌太多，也就到6的位置，你之前赚的钱马上归零。杀人最厉害的往往就是牛市，因为牛市给了你财务自由的幻想，你才愿意下重注。熊市里你不会投入太多，一直小心翼翼的进出，即使下跌损失也不会太大。 所以每次想要赚钱以后全身而退，遵循低位、确定性和重仓三要素非常重要，尤其是低位这条是重中之重。 至于什么是低，什么是高，我想我们之前贴了很多次的这张图上已经表述的清清楚楚。只有在低位并且确定性足的情况下才能考虑重仓，而不是反过来操作。 倒金字塔加仓这种操作本身就是在高位加仓去给人接盘套现，你不亏钱谁亏钱。 要知道金融本身不产生价值，只是合法的掏别人口袋的钱。你在高位买进来给别人接盘的那坨屎，就是你未来血亏留下的泪。
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