【资讯】什么样的基金净值曲线最美？

五类基金净值走势，你买中了哪一种？

基金净值曲线有很多种，为了避免踩谁捧谁，尽量客观地讨论这个问题，小编随机挑选出了6只具有一定代表性的基金曲线，分别以基金A、B、C、D、E命名。

Wind数据显示，2019年年初以来到2021.5.17期间，全市场可统计的6696只基金平均回报61.96%，最大330.80%，最小-29.56%,共6627只基金取得正回报，占比98.97%，56只净值负增长，占比0.84%。

从不完全统计看，这些基金的净值走势大致可以分成以下主要几类：

1、一贯强势的基金，总是领先于人，如下图基金A；

2、长跑能力不错但要在特定行情下大爆发，如基金B；

3、不温不火但长期收益也不错，好处是回撤波动比较小，如基金E；

4、表现一般但近期愈见走弱，如基金D；

5、总是在破净边缘徘徊甚至更低（净值1元上下)，如基金C。

 资料来源：Wind，单位：%，截至2021.5.17  低风险也可以追求更高回报 这些净值曲线，又会是哪些类型的基金呢？完全对号入座似乎是不太可能的。但我们可以对照参考，对选择基金品种是很有帮助的。

目前份额较多规模较大的基金主要是混合型、股票型、债券型，货币型属于超低风险超低回报的，不放进我们的讨论范围。如下图所示，仓位中带股票的基金，如股票型和混合型，近十年走势与沪深300指数几乎保持一致，但涨得更多跌得更少。而债券基金则相对平稳，很少有大起大落，但上涨幅度不是很大。

 资料来源：Wind，单位：%，截至2021.5.17

看到这里，大家是不是会自然萌生一个愿望：有木有波动风险与债券基金差不多低，但收益却有望比债券基金更高一点的产品吗？

答案是肯定的。看下图。中银绝对收益团队代表作中银新回报（A类：000190.OF，C类：010172.OF），自2015年7月17日基金转型。我们分析最近5个完整年度（2016-至2020），不仅走出了接近债券基金的平稳姿态，更取得了54.64%的回报，超越同期沪深300指数的50.22%涨幅（中银新回报A净值数据来源为基金定期报告，沪深300指数数据来源为Wind）。

中银新回报A净值数据来源为中银基金官网，沪深300指数数据来源为Wind，单位：%，数据周期：2016.1.4-2020.12.31

从结果倒推，人人都是股神？

说到风险波动，大家可能会对最大回撤指标比较熟悉，今天小编再给大家提供一个新的评估方法。同样以中银新回报A为例，2016.1.1至2021.5.17期间，共1314个交易日，中银新回报A的累计涨跌幅站在沪深300指数之上的交易日有1151天，占比高达87.60%！也就是说，大多数时候，这只基金都是跑赢沪深300的，既战胜了A股整体市场，又战胜了债券基金，却只需要承受较低的风险，还不能算作是长期投资的一个好产品么？

这样测评基金，是不是更简单直接，一说就秒懂？

资料来源：Wind，单位：%，截至2021.5.17

从结果倒推，人人都是股神！但要从未知中寻找到确定性却是相当的难。中银新回报基金经理李建是如何做到的？

“ 不去预测市场，宏观层面的东西，你根本就预测不了，不如追求‘确定性回报’。 ”李建道出了其中的真谛，以股债性价比来说，一方面，利用债券夯实基础，挣取持续性的稳定收益；另一方面，适时加仓股票，抓住增长机会增厚收益。在李建看来，无论牛市熊市还是震荡市，都会出现价格波动、行业热点等，市场从来不缺乏机会，无论怎样操作，都必须搞清楚一个前提条件，即综合考量你的目标收益和愿意承受的风险。

这就是市场上绝对收益和相对收益都有大量粉丝的根本原因，不同之处就在于适合不同风险偏好的人，而不是哪个更优秀。绝对收益类基金的投资逻辑是：不管市场行情如何，追求每年尽可能做到正收益。“ 收益是熬出来的，赚交易的钱很困难，但赚时间的钱却容易的多 。”李建团队承认：“要保证每年正收益是很难的，因为中国股市往往波动很大，很难预测。比如2015年股灾、2016年熔断、2017年反弹后2018年马上大跌。 但正因为难，所以才更有价值 。”

慢就是快！一条稳健向上的净值曲线，是你心中做大类资产配置的首选么？

业绩回顾：中银新回报灵活配置混合A自2015年7月17日基金转型日起至2020年12月31日，回报/业绩基准回报分别为：转型日至2015年12月31日，1.22%/-1.41%，2016年度2.20%/-5.92%，2017年度 12.17%/8.81%，2018年度0.75%/-11.23%，2019年度 13.44%/17.95%，2020年度18.01%/13.52%。（基金定期报告）

风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。