想成为一名合格的投资者，哪些财务指标要清楚？

成熟的投资者在做投资者决策之前，都会对企业的经营情况做一定的了解。大多数投资者都会选择一些盈利能力强，成长能力高，运营能力突出的企业。我们在分析每一个财务数据时，都要注意其背后的隐藏细节。

因为，资本市场是一个细节决定成败的市场。大多数细节的疏忽短期都不会造成太明显影响，但随着时间的推移，随着疏忽的增加，差异会大到令许多投资者难以置信的程度。

比如有这样两家地产公司，一家是华夏幸福、一家是龙湖集团，两家公司均是长期维持高利润增长的公司，但在利润质量上有差别明显，龙湖的利润均有经营性净现金流保障，而华夏幸福在连续赚钱的情况下经营性净现金流持续流出。

来源：财经秘书投资工具

这种经营情况不会立即在二级市场得到明显体现，但随着时间的推移，利润质量的差别就会造成投资两家公司的结局截然不同。如果2016年初分别投资100万元华夏幸福和龙湖集团的股票，持有至2021年4月28日，华夏幸福股价下跌55%，100万本金缩水至45万，龙湖集团股价大涨325%，100万本金升值至425万。

同样是头部地产公司，同样具有较高盈利能力、高成长能力，一家依旧是过得很滋润，而缺乏现金流支撑的华夏幸福却闹起债务危机，到了濒临奔溃的境地。股价上，投资两家公司的差异竟然拉开近十倍之大。

利润质量为什么重要？

利润质量指赚取的利润是否有对应的现金流入，有的企业虽然赚取丰厚的收益，但利润可能被转化为应收账款、存货、固定资产等等形式，实际上并不能自由支配。

我们知道应收账款有坏账风险、存货会发生各种意外、固定资产也有各种变数，可能会埋下各种风险隐患。比如前文提到的华夏幸福，净现比低，说明净利润现金含量很低，手握千亿应收账款，周转天数增加，变现速度慢，一时难以收回，最终爆发债务危机；再比如盐湖股份数百亿资产1折甩卖无人问津，几十年利润一朝灰飞烟灭。

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所以我们在选公司时，利润还是现金的较好，当然也不绝对，有些公司需要具体问题具体分析。

衡量利润质量可以用现金流保障比例指标，现金流保障比例=经营性净现金流/净利润*100%，该比例高于100%被认为是净利润质量较高，低于80%被认为是净利润质量较低。在做投资分析时大家可以综合考虑近5年的现金流保障指标变化情况，选择能长期维持80%以上的公司。

影响利润质量的先行性指标

想要利润有充足的经营性净现金流保障，首先就需要公司在出售商品或服务的过程中能收到充足的现金，而不是欠条。

衡量公司收现能力，我们可以参考现金收入比指标，现金收入比=销售商品或提供劳务收到的现金/营业收入*100%。该指标理论上越高越好。

不同行业公司之间、同行业不同公司之间或同行业上下游公司之间，该项指标都有着很大的差异，比如议价能力强的企业，现金收益比往往较高；能先收款后提供商品或服务的企业现金收益比也较高。收现能力强，往往也意味着具有竞争优势，是更理想的投资标的。

普通投资者如何得到这些指标？

普通投资者获取公司的利润质量、利润增长率、净利率，ROE等财务指标可能存在一定的困难，使用财秘投资工具可以快速获取相关的指标，大家想了解自己关注公司的各项财务数据及估值情况，可以使用财秘投资工具测试一下哦！

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操作步骤：关注“财经秘书”微信服务号，关注之后点击下方中间“投资秘书”按钮进入投资工具，输入相应的公司代码即可查询您要的各项财务指标。 

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