5.20:指数背离可能延续，外资归来结构轮动丨收评

收盘了，协会来了。

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消息解读

• 央行官员：人民币中长期将升值 国际化条件下央行将放弃汇率目标

• 工农中交招等深圳多家银行上调房贷利率

• 5月LPR报价出炉：1年期与5年期品种均与上月持平

• 央行开展100亿元逆回购操作 实现零投放零回笼

• 专业机构持续监测显示：赛格大厦倾斜率等各项监测结果远低于规范标准

• 赛格广场再晃动？赛格集团：没感觉到 没听说

解读：央行这个表态还是明显偏利好的，因为人民币升值，那必然会促使外资继续流入，深圳调控楼市是动真格的，央行还是没有动作，大厦晃动的这么明显，赛格集团竟然还说没感觉到，真是服了。

• 证监会约谈私募投资人叶飞

• 黄燕铭：震荡区间大一点是3300至3700 小一点依然走不出3500点

• 瞄准“新经济” 公募坚定布局港股

• 基金“压哨发行”近期频现 机构：春节以来的调整或已接近尾声

• 多家公募调降了权益类基金的风险等级

• 外资持有A股市值达3.36万亿 QFII加速布局

• 加密货币都在暴跌：24小时内近48万人爆仓 金额达380亿

• 虚拟货币市场剧烈震荡 监管接连发声警示风险

• 证券时报：虚拟币操盘方请君入瓮 投资者务必保持清醒

• 波场币创始人孙宇晨抄底比特币 买入4145枚均价不到3.7万美元

• 张一鸣宣布卸任字节跳动CEO：以十年为期 为公司创造更多可能

解读：和黄峥一样，张一鸣也要探索更高级的科学了，黄所长又在这里分析技术面了，很多基金近期又敢于发行了，但最逗的是有很多偏股基金，近期自己已经变成固收基金了，外资还在持续布局A股，叶飞的举报也终于等到管理层有人联系了。

• 美股三大股指集体收跌 区块链板块重挫

• 美联储会议纪要：如果经济继续快速增长 讨论缩减购债规模是合适的

• 美联储布拉德：现在还不是改变美联储立场的时候

解读：美股稍后再说。

市场要点

美联储这个表态其实是明显偏空的，因为这是美联储第1次明确表态，要在某个时候讨论缩减qe，但昨天美股表现的非常平静，上次听到这个消息，美股可是跌了不少， A股上一次顶住了多重利空，之后走出了一波反弹，今天A股指数同样表现的平稳，而且局部抱团运动也是自身的原因，说明这两个市场，对于美联储这个表态已经有预期了。

理财国债、基金、股票、期货加密货币、外汇，以上这些金融产品，会长认为波动和难度是依次递增的，从理论上来说，如果在股市里已经打遍天下无敌手，股市赚钱已经感觉到无聊了，那么其实可以尝试更大难度的期货或者外汇，但如果连股票都还没搞明白，在这里赚钱都还没到特别轻松的程度，那最好是别碰更高难度的产品，否则容易自取其辱。

今日走势

上证分时

上证日K

创业板日K

（涨跌分布）

两市个股涨跌数比1:1.7，个股涨幅中位数 -0.50%，非st个股涨跌停比65:10，其中非注册制涨停个数52个，成交量8700亿元（上个交易日7900亿），北上资金 -15亿元，南下资金 +52亿元（截止收盘，港币），上个交易日融资余额 +59亿元，观察创业板60~120分钟顶背离酝酿情况。

技术分析

今天总体空方仍然占据优势，外资总体小幅度卖出，但其实今天他们还挺活跃的，融资客前两天买了得有100个亿，这个力度还是相当强的，今天明显放量，会长觉得偏偏正面，如果放量砸下去，那说明成绩还不够，但如果能够接住这批筹码，那就说明又一波资金换手了，这样结构性行情就没完。

如图所示，大盘5日线修复到位，所以今天只能继续破位寻求支撑，指数跌破3500之后，主力再次启用券商护盘，最终还是收在了3500之上，创业板修复5日线之后继续进攻，两个指数的背离现象在延续，所以近期关于指数的走势不出咱们预料，不过这些都是表面，其实内部节奏还是相当快。

盘面上，受到昨晚利空打压，期货夜盘也在暴跌，所以今天周期板块是最明显的空头，其他还是以轮动为主，涨停上游资占据主导，其次外资也是挺活跃的，比如核心资产和白酒，这些都是他们喜欢的，所以别看他们总量是流出，但局部也挺活跃，机构前两天也表现了，今天趁机休息一下也正常。

短线观点

综上分析会长认为，3500~3480区间，就是大盘的短期支撑位，如果指数能够在这里撑住的话，那么后期多头还会伺机进攻，创业板近期连续进攻，其实破5日线调整的需求越来越明显了，所以两个指数的背离现象仍可能延续。

其次当前仍然是结构性行情轮动，比如前几天外资在门外，机构和游资都挺活跃，今天外资归来表演了一下，游资也仍然在折腾，机构下班调整调整，这几路主力的抱团区域，其实也是轮流登台表演，所以结构性行情没有散场的迹象，那么大家就仍然可以跟着主力继续操作。

当前A股什么都有，唯独没有普涨，这个观点会长不变，20年赚钱效应非常的强，普涨的次数全年都是屈指可数的，更何况今年很难强于20年，当然也不是说一天都没有，但绝对数量是很少的，所以会长一直看好的5月份行情，其实也是高度结构化的，这点大家一定要明白。

操作策略

操作方面会长建议，当前操作还是要穿透指数直达个股，否则就是中了主力的障眼法，大家一定要客观整体看待当前的行情，不能自己亏钱就说是熊市，自己赚钱就说是牛市，投资者个体盈亏状态，其实是高速切换的，但局部每天都有主力登台表演，所以操作上大家也一定要适应，这种高度结构性的行情。

前面已经把指数分析完了，如果大家有能力的话，那么可以结合指数，拿一些仓位尝试高抛低吸，如果做不到也没关系，耐心持股不动说不定效果更好，以上两种方法都可以，但就是不要追涨杀跌，因为这样很可能又亏钱又亏时间，总之当前跟着主力是完全可以参与的，无非就是控制一个自己舒服的仓位。

如果您是跟着机构外资波段为主，那有时就不能看太短了，可以拿一部分仓位，做一做高抛低吸调节成本，但底仓其实没必要切换频繁，浮盈也很难一点电梯都不坐，当然本金不要被套，如果您是跟着游资做短线为主，那也谈不上底仓这个概念，节奏快一些，仓位灵活一些也是正常的，而且也不用太关注指数，锁定游资喜欢的几个板块和个股，掌握好他们之间的节奏切换即可。

如果近期一段时间内，都感觉不到赚钱效应的投资者，那后期指数稍微下跌，您关注的个股可能就会创出新低，所以侧重防守也是应该的，但如果能跟上主力资金，能够感觉到亏亏赚赚，但总体盈利多于亏损，而且持仓或关注的个股，在涨涨跌跌之中总能创出新高，那就还是应该坚持做多。

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