股票交流丨谈一个新赛道！

坚持确定性

市场延续反弹，券商出现分化，题材开始接力，像军工、医美、消费电子等开始吸引资金关注。
前面也刚刚说过，大金融搭台题材唱戏才是市场理性的运行趋势，后面指数有望继续维持反弹后的高位震荡，热点题材会继续扩散蔓延。
不过从今天的市场表现来看，核心龙头再次受到资金的青睐，抱团股大有卷土重来的架势。
这一方面得益于叶飞，今天“叶飞概念股”基本上全都按在地板上摩擦，导致小市值的垃圾品种全部重挫。而这些垃圾中小品种本身“易跌难涨”，赢面很小，稍有风吹草动就会迎来大跌，这里面的投资者基本上都是在赌。
另一方面主要是核心龙头的成长优势继续显现，特别是一些消费龙头，在加息预期下，其确定性的高成长能抵御杀估值，特别是医药、医疗、食品等领域。
所以，当下专注确定性才是重点，赢面很大，出错的概率也很小。在此基础上适当的做差价，来获取底部成本的优势。 点击卡片查看老张本尊号~
另外，人民币目前依然很坚挺，这个咱前面说过很多次，只要这个升值趋势或者震荡维持，A股就还有的做。

一个小赛道

对医疗器械这个行业，很多人是不陌生的，做呼吸机的迈瑞医疗，做骨科器材的大博医疗等等，基本上每个细分领域都有一个龙头企业。同时，医疗器械领域也是牛股频出的地方，主要就是刚需大、使用频率多以及渗透率低等因素。
在血液净化领域，也有一家行业龙头，就是健帆生物，公司产品市场占有率高达80%，
健帆生物2020年净利润8.75亿，同比增长53.3%，2021年一季度净利润2.83亿，同比增长53.6%，业绩继续保持高增长。2016-2020年间，健帆生物营收年均复合增长率达到39.9%。
做血液净化的健帆生物，主要就是靠一个产品，就是一次性血液灌流器，主要就是应用在尿毒症的血液透析中，数据显示，2020年公司营收19.5亿元，其中近90%来自这个一次性使用血液灌流器。
那么，这个血液灌流器是个什么东西呢？简单的讲，这个产品能过滤吸附掉血液中的毒素等物质，在尿毒症、中毒、重型肝病、多器官功能衰竭等领域使用广泛，能极大的有效挽救生命或提高患者生活质量。
健帆生物能保持高速的业绩增长，主要源于三个方面。
第一是赛道好。
从医疗器械大的市场规模来看，已经从2010年的1200亿，增长到了2018年的5304亿，行业成长迅速，而健帆生物分享了这波成长红利。
从细分领域看，当前我国的血液灌流器市场才刚起步，渗透率还不到4%，未来有超过100亿的市场规模，这个对公司的想象空间是相当大的。
第二，份额强大下的产品优势。
目前血液净化的治疗方式有血液透析、血液灌流、血液吸附、血液滤过等，但实际效果上，血液透析和滤过主要对小分子毒素和水分有清除作用，但对大分子毒素等效果差，而血液灌流的作用就是清除大蛋白结合毒素等，并且一周只需一次，所以血液灌流在尿毒症治疗上越来越重要。
健帆生物的产品已经覆盖了全国近4000家医疗机构，产品市场占有率近80%。

正是强大的产品优势和市场份额，公司具备了强大的溢价能力，毛利率近90%，并且连年保持。
并且公司的产品目前基本上是供不应求状态。健帆生物历年来的产销率情况良好，截至2020年为95.67%，企业生产的产品基本均能销售出去，在长此以往的经营状况下，健帆生物存货周转率也呈明显提升趋势，由2016年的1.95次，提升至2.7次。

另外，公司的应收账款周转率也在提升，说明公司的回款速度在加快，也能说明公司产品的热销状态，同时也体现出企业对下游客户的议价力持续提升。

除此之外，目前我国超24个省已经把血液灌流列入了医保报销，这对健帆生物产品的大规模推广使用起到了很大的支撑作用。
第三，好的销售模式。
健帆生物不止毛利率高，它的净利率也非常高，2020年其毛利率为85.24%、净利率为44.75%，净利率再创新高。
但是，健帆生物的销售费用率非常低，2020年仅有24%，这在医疗器械行业里面也是个特例，因为都知道，医药、医疗器械行业看似高毛利，但由于有巨大的推广等销售费用，大大压缩了利润空间，但健帆生物却没这种烦恼。
健帆生物采用经销商买断式的销售模式，这种销售模式在医药行业两票制改革推行之前尤其流行，即企业可以通过低价让利给经销商/个人，而省去了医药流通环节的一些烦恼，“省心省力”。
所以，现在推行的两票制并没没有影响企业的销售模式，不但没影响反而在一定程度上带来了毛利率的提升。
A股是个不断收割散户的过程，老张粉一定要通过增强投研能力和把握市场脉搏的能力来武装自己，这也是老张一直在做的！
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