快跑！

小丸子周三临时占用药师档期，就是有重要事情发生了——中国互联昨晚突然发公告宣布开放5000元/日的申购额度。

持有 中国互联还没换到中概互联的朋友，今天开盘价如果大 于 1.7922就快跑（卖），把仓位换到中概互联或者恒生互联 。

本来这期中国互联高溢价风险提示文章计划是上周五发的，但是从文字稿转变到视频还真是慢，所以上周我大致提醒了下，准备这周五再详细说。

图片来源：上周五文章👉《 这些基金净值总是慢一天！ 》

但没想到啊，昨天晚上中国互联开放申购的通知就出来了，中国互联的溢价大概率会被套利大军抹平。为了提醒大家躲避风险，小丸子占用了药师宝贵的档期，视频小哥昨晚也通宵加班把视频熬出来了。

视频👇观看

之前我们用抢茅台的例子详细说过👉 这个策略比抢茅台香？ ， 基金价格>基金净值，就叫溢价 ，以5月17日的数据为例，中国互联价格是1.954>净值1.771， 中间相差10.33%

我们平时买一只基金一天涨个3%都笑得合不拢嘴，可以走出六亲不认的步伐，如果一天赚10%我觉得我可以笑出鱼尾纹。相反如果一天跌个10%，内心一定是一万只草泥马奔腾而过。

今天我们分3点讲清楚高溢价带来的风险：

①什么情况经常出现溢价，换一句话说大家觉得什么情况市场愿意把价格抬得比净值更高？

一般情况越是下跌，尤其是绿油油的 大跌 ，大家更愿意秀出自己 “抄底” 的绝技，所以往往在股市跌得痛不欲生的的时候，会吸引千军万马来抄底，价格就跌不下来，就更容易出现价格>净值的情况。

②为什么中国互联之前会卖断货👉《 狗了，竟然抢断货》

中国互联这些 QDII基金 最大的限制就是 外汇额度紧张 。外汇额度用完了，基金经理就算收到我们的钱，也不能换汇，更买不到股票，所以就要暂停申购。

这个额度不是基金公司能随意发挥的，是外汇管理局审批多少就有多少，我查了一下数据交银施罗德基金在2018年之后就没有新的额度批准，9.3亿的额度沿用至今，难怪不够用。

图片来源：外汇管理局官网

要想腾出额度，要么就是行情回暖大家赚钱，赎回腾出额度；要么就是基金公司积极向外汇管理局申请新的额度，这些我们普通投资者无法干预，咱吃瓜看戏，这么快恢复申购真的会呛瓜。

③出现高溢价我们应该怎么操作？

一个字： 换（中国互联换成中概互联/恒生互联）

前一段时间中国互联申购套利的路已经被外汇额度不足断掉了，反正大家都无法申购，溢价会存续一段时间，这段时间中国互联价格就少跌8%。

原本咱买中国互联有 申购 和 买入 两种方法，申购行不通了，就剩买入这一个方式，大家伙要想买中国互联都只能场内买。买的人多了，价格很难下来，就像5月13-17日溢价持续存在甚至还扩大了。

如今我们投资者的素养已经比较高了，有知识储备的朋友会发现同类型的互联网基金，比如中概互联溢价比较低。越来越多的朋友会把中国互联的卖出挪到中概互联去，卖的人多了，价格就会受到打压，中国互联的价格逐渐向净值回归，这个过程就是溢价的消化，对应的是下面的三种情况：

a.互联网公司涨，中国互联跌

b.互联网公司涨，中国互联平走

c.互联网格公司大涨，中国互联小涨

之前版本：怕理想很丰满，现实很骨干，溢价没有缩小反而扩大，并且溢价持续存在。毕竟中概互联和中国互联持仓权重有差异，中概互联30%仓位持有腾讯，而中国互联只有10%仓位持有腾讯。如果市场短期内担心腾讯会成为下一个反垄断目标，那么中概互联跌幅可能比中国互联溢价还要大。

但实际上，即使腾讯再多跌20%，假设其他权重股没有影响，中概互联也只是比中国互联多跌20%*（30%-10%）=4%，而目前中国互联溢价8.55%，所以大家还是要注意中国互联溢价风险，目前买中概互联相对划算一些。

但是。。。申购额度恢复了5000块，原本关掉的一扇门又打开了，溢价依旧比较高，A计划发生， 互联网公司涨，中国互联下跌，消化溢价 。

今天港股休市，不开盘，恢复日期是5.20那天，如果5.20那天还有溢价我们可以5000X6=30000/人，参与溢价套利，把咱之前挪到中概互联的仓位挪部分过来申购，参与LOF基金套利。

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