【策略前瞻】核心资产引领反弹 指数重心有望持续上移

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05月17日讯，三大指数高开，开盘后集体拉升，沪指站上3500点一度涨逾1%，创指站上3100点一度涨逾3%，随后指数高位盘整。板块方面，数字货币板块走低，半导体板块拉升，ST板块集体跳水。午后三大指数继续高位盘整，沪指、创指窄幅震荡。板块方面，5G板块午后异动，锂电池板块继续走高。总体而言，资金情绪较热，市场走势分化，黄白线背离幅度较大，大盘股表现较为强势，个股跌多涨少，赚钱效应一般。

您觉得明日的指数将会有什么变化呢？我们一起来预测一下吧！ （您可以选择参与我们的投票，也可以留言给我们一起交流投票于18日17时截止哟 ） 公司公告速览一分钟

• 海目星：与宁德时代子公司签署6.73亿元高速激光制片机订单

• 中国汽研：通用技术集团拟将公司10.1%股份无偿划转给航天科工

• 广汇汽车：预计三季度芯片紧缺最严重 已预留库存并收窄经销商差价

• 安洁科技：5G基站产品业务与新能源充电桩业务2021年均有较大增长

• 兴齐眼药：持股5.4265%的股东桐实投资有限公司拟清仓减持

• 国内商品期货收盘走势分化 沥青主力合约涨停

• 收 评 ：三大指数午后高位盘整创指涨2.6% 汽车整车领涨两市

小编带你看财经

1）发改委：要把握好扩大规模与注重质量的关系 重点关注“三区三州”等原深度贫困地区

05月17日讯，国家发展改革委联合有关部门召开电视电话会议，部署推进“十四五”时期消费帮扶工作。会议指出，在开展消费帮扶工作中，要把握好“帮”与“扶”的关系，持续关注脱贫地区农产品卖难问题，积极推进各类产销对接，同时更加注重改变脱贫群众的生产方式，增强脱贫地区和脱贫人口内生发展动力；要把握好政府与市场的关系，继续发挥好政府引领作用，强化市场机制的主体作用，促进生产端和消费端良性互动，推动脱贫地区农产品和文化旅游景点融入市场、参与竞争；要把握好扩大规模与注重质量的关系，重点关注“三区三州”等原深度贫困地区，精准对接脱贫地区和脱贫人口发展需要，切实提高消费帮扶的质量和效果。

2）滴滴将与广汽埃安共同研发无人驾驶新能源车型

‍‍‍‍‍‍05月17日讯，滴滴旗下自动驾驶公司宣布与广汽埃安新能源汽车有限公司达成战略合作。双方将在智能汽车领域探讨合资、合作模式，结合滴滴自动驾驶软、硬件技术研发优势与广汽埃安领先的自动驾驶整车平台及整车设计、制造能力，共同从线控底盘、自动驾驶传感器与系统集成等基础维度，全新定义并开发一款可投入规模化应用的无人驾驶新能源车型，并全速推进量产。‍‍‍‍‍‍

3）腾讯今日宣布正式成立腾讯云音视频品牌

05月17日讯，腾讯今日宣布正式成立腾讯云音视频品牌，同时发布三合一的RT-ONE网络，整合腾讯云实时通信网络（TRTC）、即时通信网络（IM）以及流媒体分发网络（CDN）三张网络，为业界最完整的音视频通信PaaS平台构建基座。该服务面向教育、零售、泛娱乐等行业需求。腾讯云副总裁李郁韬表示，多数音视频需求要搭建三个网络，这是底层需求，RT-ONE网络可以一站式满足需求。4）Stellantis、富士康：将于周二宣布建立战略合作伙伴关系

05月17日讯，汽车制造商Stellantis和富士康周一表示，双方将于周二宣布建立战略合作伙伴关系。今年初，菲亚特克莱斯勒与法国标致制造商PSA合并，创建了全球第四大汽车制造商Stellantis，作为其主要目标之一，重新在中国推出产品。两家公司在一份联合声明中说，两家公司将于周二举行电话会议，介绍合作伙伴关系，Stellantis首席执行长塔瓦雷斯)和富士康董事长Young Liu等人将出席。

5）外交部：发展中国家希望豁免新冠疫苗知识产权的诉求 中方完全理解并支持

05月17日讯，中国外交部发言人赵立坚表示，世界仍处在新冠肺炎疫情大流行之中。疫苗是战胜疫情的有力武器。作为最大的发展中国家和国际社会负责任的一员，只要是有利于发展中国家抗疫努力的事情，中方都会去做，只要是有利于发展中国家公平获取疫苗的行动，中方都会支持。这是新冠疫苗全球公共产品性质的体现，也是构建人类卫生健康共同体的应有之意。基于上述考虑，对广大发展中国家豁免新冠疫苗知识产权的诉求，中方持完全理解并支持态度。 明日策略

今天沪指能够在核心资产带领下突破3500点关口，但是分时形态并不好看，后面大部分时间依然是震荡走势。值得关注的是，今日市场有一个显著的特征——成交量萎缩，但是成交金额放大，沪深两市合计成交金额已经达到了9301亿元，说明资金面并没有大幅收紧。但是成交量的萎缩进一步说明了资金在市场轮动过程中其实已经出现了换手的下降，出现这种现象以后，后面仍需要谨慎观察。板块方面，今日机构抱团的白马股，有色等权重板块表现出色，成为今天指数上涨的动能，题材上中国芯，新能源车，5G等活跃，创业板大涨领跑。整体来看，既然市场是否有效突破存疑，再叠加市场结构性分化严重，个股跌多涨少的这个事实，当下的操作依然应该以低吸策略为主。通胀前期，市场盈利有望继续向上，因此盈利的继续好转有望继续推升指数重心上移。而值得低吸的方向，我们认为一是调整下来的周期股，PPI高位运行之下，顺周期依然是高景气的一个方向；二是绩优成长股，盈利上行阶段，推升股价继续上行的概率很大。 列举几个标的：山东赫达、华峰化学、云南白药、盐津铺子、中航机电、上海医药 热点标的

盐津铺子：从三维度解析长期发展空间

第一，店中岛模式是否具备壁垒 其实店中岛成功的关键是通过丰富的产品矩阵保证坪效。

投放中岛简单，但产品组合才是核心竞争力，所以真正的壁垒是在生产端，但目前国内能够实现多品类自主生产的企业并不多。2017-2020年期间，公司营业收入的CAGR达到37.44%，归母净利润的CAGR达到80.67%，属于“小而美”的快速成长型公司，公司过去几年取得了亮眼的业绩增长。

第二，未来的发展空间。

（1）公司在散装渠道还有较多可挖掘的空白市场，处于从区域走向全国的阶段。目前公司华中地区（包括江西省）占比达到44%，其他地区有较大的开发空间。当前店中岛数量约为1.8万个，理论上至少可投放10万个，中岛的高坪效得到市场认可后，投岛会更加顺畅；我们测算在21-23年铺岛至少可为散装渠道带来20%的复合增速。

（2）未来的看点在发力全渠道，逐步将供应链优势转变为品牌势能。公司规划未来通过定量装的销售模式将诸如深海零食系列做成全渠道的大单品，深海零食目前还处于消费者教育初期，类似几年前的奶酪棒，公司有望基于产品端的先发优势成为细分赛道龙头。过去一年内公司社区团购和流通渠道均发展迅猛，今年将成立部门加大开发力度，逐步打通全渠道。通过大单品+全渠道的模式，逐步形成品牌势能。我们认为公司的发展进程属于“产品在先、品牌在后”，该路径的强势竞争对手较少，且基础更加扎实。

第三，盈利水平是否还有提升空间 规模效应和产品结构优化下预期毛利率会逐年小幅度提升。

预期销售费用呈现明显下降趋势，直营占比会逐步下降，而且针对腰部及以下门店推出简易版中岛，都有助于减少费用支出。管理费用受股权激励摊销影响，预计未来三年内先升后降。调研反馈，预计研发费用会逐年小幅提升。综合来看，公司未来几年仍处于净利率提升阶段。

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