三水解盘｜指数继续分化 不宜追高

盘面分析：

5月20日，周四A股三大股指均现低开，盘初一小时沪指逐步走弱，深成指、创业板指则呈现冲高回落态势，午前三大股指集体陷入震荡整理之中；午后市场回暖，三大股指陆续翻红，创业板指涨幅超过1%，尾盘A股小幅回落，沪指收跌。截至收盘，沪指跌0.11%，报3506.94点，深成指涨0.35%，报14535.1点，创业板指涨0.93%，报3143.62点。沪深两市成交额8645.2亿元；北向资金实际净流出15.25亿元。两市66股涨停，42股跌停（含ST）。 盘面上，工艺商品、券商信托、民航机场、保险、输配电气、银行等涨幅靠前，钢铁行业、煤炭采选、有色金属、化纤行业、玻璃陶瓷等跌幅靠前。题材方面，换电、白酒、券商、体外诊断等概念板块活跃。酿酒行业走高，大豪科技、水井坊、舍得酒业、青海春天涨停，酒鬼酒、海南椰岛、伊力特等涨超5%；碳中和概念活跃，但尾盘回落，天沃科技、福建金森、北玻股份涨停，华银电力炸板；医美概念持续受资金关注，特一药业、融钰集团、瑞贝卡涨停；充电桩板块异动，英飞特、奥特迅涨停，和顺电气、友讯达、特锐德等跟涨；券商板块再度发力，湘财股份、哈投股份涨停，中金公司、华创阳安、国联证券纷纷上涨；文化传媒板块再度发力，中广天择、当代文体、安妮股份涨停，新媒股份、文投控股涨超5%；网络游戏板块抢眼，游族网络、实丰文化涨停。 技术上，沪市大盘60分钟图上MACD指标线没有由圆弧顶形态转化为圆弧底，显示短线反弹暂未重新蓄积到持续上涨的动能；触及8日均线（3486点）的股指按照“报到制”的原理有靠近13日均线的欲望。 因此，认为大盘股指没有击破今天低点之前的反弹，不要在盘中追涨，股指回落到13日均线附近逢低补仓。  整体来看，指数连续拉升之后出现第一次调整，目前3500点支撑尚在，随着时间的推移，支撑点位不断上行，风向空间整体有限，可以把握低吸机会。
周五策略

今日，沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，盘中一度下行，尤其是资源股的重挫下，指数持续走低。而此后，金融股启动，有效带领指数止跌回升。资金上，今天两市成交额8600亿附近，明显的放量暗示了变盘时刻即将到来了，接下来缩量是大概率的。 从资金风格来看，抱团大票风格最近属于原地修整，因为指数是持续弱势震荡的，整体没什么问题表现并不算差。  板块方面，今日蓝筹中金融三马车表现出色，白马的家电，酿酒也给力，无奈周期股全线重挫，对冲之下，指数相对平衡；题材上5G，芯片，互联网+，充电桩等科技股活跃，创板领涨。总体看，无论是金融还是周期，都在最近几个月的市场中表现抢眼。而那些成长类品种，多数重心还在不断地下降。当前市场牛市后半程的特征较为明显，也体现得淋漓尽致。当前结构性机会不断涌现，对于机会和风险都应该有所清楚，并且睁大眼睛。此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注，而对于业绩支撑的半导体、证券等超跌品种，也可逢低适当的关注，而没有业绩以及估值过高的品种，建议尽量不要触碰。
分析人士列举了几个标的： 顺丰控股、隆基股份、上机数控、兆威机电、九州药业、恒林股份 热门标的

隆基股份：转债募资70亿元扩产N型高效电池 一体化龙头领跑行业

公司发布可转债券预案，募集资金总额不超过 70 亿元，用于西咸乐叶年产 15GW 单晶高效单晶电池项目 (总投资55.12 亿元，内部收益率46.71%，投资回收期3.35 年)、宁夏乐叶年产 5GW 单晶高效电池项目(一期 3GW)(总投资12.48 亿元，内部收益率25.19%，投资回收期3.87 年)以及补充流动资金。

第一，高效电池领先布局，业内率先量产。

公司是单晶领域的绝对龙头，凭借硅片端积累的大量资本以及电池端积累的大量研发成果(近期刷新TOPCON 商业化量产世界纪录，效率25.09%)。公司自20 年末至今公告合计扩产约33GW 高效电池，其中3GW 将于今年Q4 投产，20GW+于明年投产，针对N 型核心技术已申请专利24 项，已授权14 项，中试量产效率超过24%，是业内首家率先量产高效电池的企业。

第二，硅片、电池、组件均龙头，21 年市占率加速提升。

公司单晶硅片环节一直保持龙一地位，20 年出货58GW，测算市占率约40%，21 年目标80GW+，测算市占率达到44%+；电池环节21 年出货我们预计在35GW 左右，测算市占率约19%，已与通威水平相当。组件20 年跃升为龙一，20 年出货24.53GW，测算市占率约16%，21 年目标40GW+，测算市占率达到20%+。

第三，产能迅速扩张，龙头地位巩固。

公司一体化产能快速扩张，20 年底硅片产能85GW，电池产能30GW，组件产能50GW，我们预计21 年年底对应产能为105GW、38GW、65GW。公司已突破核心电池技术，且自制或与设备厂共同研发核心设备，22 年有望在获取电池新技术红利的同时进一步形成差异化优势，强化公司护城河，我们预计22 年电池产能将达到60GW+，进一步巩固龙头地位。

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