通胀数据步步抬升，全球央行加速购金

最近的通胀数据在攀升，尤其是在美国CPI数据上破“4”之后，美元指数开始走低，大宗商品纷纷走高，黄金市场更是启动了新的一轮涨势。

然而，一向对通胀格外敏感的美联储此番对通胀数据上升还是保有一定的宽容度。美联储曾透露，短期通胀读数不具有可持续性，随着经济活动强有力地重启，物价短期内将上涨，但长期内将回落到“正常”水平。

于是，接下来的表现就是全球央行在加速抱团购金。我们知道，除了通胀变量，影响金价未来走势的变量众多，最关键的就是ETF投资性需求、金饰需求、央行等大型机构购金的趋势。

根据世界黄金协会的数据，2021年第一季度全球央行净购金95吨，同比下降23%，但环比增长20%。其中，匈牙利央行购金量最大，购入63吨黄金，三倍于其之前的黄金储备，抵消了土耳其（-31.5吨）的大量售出。该央行表示，应对新冠肺炎疫情引发的风险是此次购金决策的关键因素。目前，全球性政府债务激增，市场通胀担忧加剧，黄金作为避险资产和价值载体的重要性在凸显。

此外，印度、哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦央行也分别持续增持黄金。印度央行今年以来累计购买18吨黄金，黄金储备达688吨；波兰央行也宣布计划在未来几年内至少增加100吨黄金储备，并表示黄金在波兰外汇总储备中的占比应提升至20%，目前波兰黄金储备占其储备资产比例为8.35%。

就投资需求而言，一季度全球黄金ETF持仓量下降了177.9吨（95亿美元），西方市场主导了资金的流出，主因在于美国利率大幅上行以及美元走强。第一季度美元金价下跌了10%。黄金ETF的流出和黄金期货市场净多头头寸减少加剧了此前的下跌趋势。

作者：张沛

编辑：杨燊

监制：王俊稷

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