碳交所即将上线，谁将受益？

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重申：全国碳交易所即将上线

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重申 事件预期：全国碳排放权交易市场将于6月底前启动上线。
我们在5月8日《大事：全国碳交易所要上线了！》一文详细解读了全国碳交易市场即将上线一事，表示：在6月底之前，全国碳排放权交易市场将正式落地：交易中心将落地上海，碳配额登记系统设在湖北武汉。这标志着我国碳交易市场正式确立，从试点走向正式运行，整合各区域交易所，在强调碳中和的政策背景下，国内碳交易市场将开启加速发展。
同时，我们在文中梳理了三个受益方向：1）参股地方交易所将直接受益；2）纳入的行业可以通过交易配额和自愿减排量（CCER）受益；3）涉及碳排放的第三方检测机构也将受益。
自5月8日发文以来，碳中和上述分支持续上涨，其中涉及参股地方交易所的华银电力累计涨幅超过50%。（此处所涉及个股均为案例分享，并非当前买卖推荐） 
此前文章是从碳交易市场的角度讨论潜在受益方向，下文再从企业碳减排的角度讨论下潜在受益方向。

方向一，碳监测

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碳监测：企业节能减排以及碳交易的基础，监测设备空间达百亿以上。
碳交易系统一共有四个重要环节，碳排放数据报送系统、碳注册登记系统、交易系统和结算系统，其中碳排放数据的收集（碳监测）是碳交易重要的基础，也是企业了解自己碳排放量进行针对性节能减排的基础。
碳监测主要有两类，第一类是通过连续监测浓度和流速（CEMS）直接测量温室气体排放量，第二类是基于计算的碳核算法，包括基于具体设施和工艺流程的碳质量平衡法计算、排放因子法计算。
目前我国主要方式是碳核算法，但是国际上目前用CEMS法较多，基于碳交易市场的实施以及未来对接国际的需求，我国目前正推动CEMS监测法。
举例来说：火力发电行业是产生二氧化碳排放最大的行业，2020 年 11 月 30 日，中国标准化协会发布了团体标准《T/CAS 454-2020 火力发电企业二氧化碳排放在线监测技术要求》该要求规定了火力发电企业的在线监测系统（CEMS）相关标准。
随着更多行业逐步被纳入碳排放权交易系统，预计其他行业二氧化碳排放在线监测技术要求标准也将陆续发布。
市场空间方面，存量改造和新增需求，都将带来百亿市场空间。
目前市场存量烟气 CEMS 系统数量约为10.1万套，使用寿命5-8年，但是很多监测系统没有二氧化碳监测模块，未来需要进行替换。将原先的监测系统升级大约需要改造费10万元，就存量市场改造而言，监测设备就有百亿空间。
新增市场方面，一套包含二氧化碳监测的CEMS系统需要40万元左右，按首批纳到碳交易平台的电力企业是2225家，共4500个排放口来计算，目前大约有18亿元的市场空间，随着未来越来越多的企业纳入，市场空间也将达百亿以上。
方向二，工业废气处理

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工业废气处理：企业减排的核心方式，随着碳中和进程的不断推进，到2025年废气治理的投资额或达千亿。

大气污染是全球目前最突出的环境问题之一，其污染物的主要来源是工业废气，2019年中国废气治理投资额为368亿元；随着碳中和进程的不断推进，到2025年废气治理的投资额或达千亿。
工业废气由于生产的工艺不同，主要分为有机废气、酸雾废气和熔炉废气。
1）有机废气（VOCs废气）：我国有机废气排放每年位居世界第一，总排放量达到2000万吨，一般使用活性碳吸附法来对有机废气进行处理工业生产中会产生各种有机物废气，主要包括各种烃类、醇类等，这些废气的来源十分广泛，其中一些化学、印刷、机械行业等。
作为制造业大国，VOCs排放每年位居世界第一。据相关统计，VOCs废气处理设备废气处理设备废气净化设备年排放量远远超过二氧化硫、氮氧化物和粉尘的排放量，总排放量达到2000万吨。
绝大多数有机废气不仅对人体的健康都有害，还会造成温室效应和大气污染。
当前工业最常见的处理方式是使用活性碳吸附法对有机气体进行净化。
2）酸雾废气：主要在制酸过程中产生，对现场的操作工人和土壤伤害较大。酸雾废气指化工、电镀、食品、机械制造等行业过程中排放的酸、碱性废气，如调味食品、制酸、电解、蓄电池等。
酸雾气体造成的大气污染对人体造成的伤害较大， 尤其是对现场的操作工人和土壤。
酸雾废气常见的治理方法是使用喷淋塔设备，酸雾废气通过风管引入净化塔，通过填料层，与氢氧化钠吸收液进行气液两相全接触吸收中和反应。
3）熔炉废气：是形成酸雨的主要原因，对大气污染较大；治理方法是采用使用碱液吸收熔炉废气主要是五金业、压铸业、铸造业熔炉设备在金属熔化过程中产生的金属粉尘颗粒及燃烧柴油过程中产生的SO2 、NOX有害气体，发电机工作时燃烧柴油（重油）过程中产生的废气等。
熔炉废气、发电机黑烟是形成酸雨的主要原因，造成的大气污染较大， 尤其是对现场的操作工人、工厂附近的农作物、土壤造成直接的损害及间接影响。
常见的治理方法是使用碱液吸收。

方向三，清洁能源发电

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清洁能源发电：企业节能减排的辅助，未来五年渗透率将提速，每年市场空间700亿左右。

使用清洁能源发电的主要代表是分布式光伏发电，即在厂房上方铺设光伏，使用分布式光伏发电主要有两大好处可以辅助企业节能减排：
1）企业采用光伏电站所产出的电能，在生产过程中降低了用电成本，从而降低了企业能耗，另外在企业自用之余，可将多余的电力并入国家电网获取电费收益，并且力用的是闲置的屋顶，相当于盘活了企业的固定资产。

2）分布式光伏发电目前已经纳入了碳排放权交易体系，企业可以申请减排凭证（CCER）进行碳交易，举例来说，今年3月30日，浙江乐清三家企业签下温州市首批分布式光伏碳资产聚合合作协议，是浙江首例分布式光伏碳减排凭证交易。
工商业分布式光伏2020年装机2.95GW，占光伏总装机19%，未来五年渗透率会进一步提升，年复合增速有望保持30%以上。
而在分布式光伏中，光伏建筑一体化（BIPV）是未来的主流方向，现已有超过20个省市发布了BIPV相关政策，其中包括北京、广州等地纷纷在补贴及并网等方面给予大力支持。
BIPV每年潜在屋顶面积：翻新屋顶+新增屋顶，约12.5亿平方米。假设光伏板功率为200w/平方米，潜在装机规模为250GW。以6元/w的价格计算，对应市场空间1.5万亿。此外，假如BIPV渗透率以每年5%的速度提升，则每年BIPV规模可达704亿元。
在基于上述论述的基础上，我们今天 整理了 一份“ 企业碳减排核心受益方向及其个股 ” ， 凡是点了 “在看” 者，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字， 就会蹦出答案。
注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。
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