大宗商品再上涨，节后A股如何应对？

投资顾问：李定楚湖南分公司衡阳蒸阳南路证券营业部执业证书编号：S0850618120005

市场焦点—盘点大宗商品涨价潮

因为疫情影响，为刺激经济复苏，世界各国都开启了货币宽松政策，而货币放水的直接影响则是大宗商品的价格上涨。而由于去年价格因素的上涨，而传导至国内股市的“涨价行情”依然在不断上演着。

比如说去年的铜、铝、玻璃、纸浆的几个核心品种涨价幅度都比较大。其中以有色品种涨幅最为明显，铜期货价格2020年内最大涨幅已经超过80%，而建材类以玻璃价格最为显著，纸浆2020年涨幅也较为可观，而2021年开年后依然延续上涨行情，最大涨幅已经达到80%左右。

期货品种部分价格涨幅：           

大宗商品的价格传导到相关股市的核心标的上，亦引发了不小的炒作，部分核心标的价格涨幅均超30%。

比如说受原料纸浆的价格上涨刺激，晨鸣纸业从2020年初的最低价4.26元一路上涨至最高价12.99元，一年涨幅超过了3倍。

晨鸣纸业日K线图：

而我们近期发现今年的涨价潮依然在延续，而上涨幅度最大的品种已经开始由有色、建材大类向煤炭以及化工品转移。例如2020年末煤炭期价出现较大幅度回撤，但是年后的反弹幅度基本修复了此前的下跌，其中郑煤的价格已经超过去年最高价而创下反弹新高，而截止周五收盘，纯碱期价指数报收在2090元/吨，创下了反弹新高。

期货品种价格涨跌幅：

郑煤期货价格：

纯碱期货价格：

市 场分析—节后行情如何应对？

上周市场出现小幅反弹后，给了很多投资者较大的反弹信心。但是市场并未遂愿，周一两市依然出现了较大的回撤，使得上证指数未能出现突破行情，而周五的回撤再次让市场充满了各种忧虑。

上证指数日K线图：

一、两极分化愈演愈烈

而从周五的放量下挫来看，市场的风险显然还是比较大，而两极的分化亦越演越烈，创业板本周市场持续上攻，但上证指数明显偏弱势。而透过周五的走势我们发现行业内个股的两极分化也越演越烈。

就拿银行板块而言，江苏银行近期出现强力反弹并创短期新高，而邮储、工行却在周五出现大跌。

江苏银行日K线图：

邮储银行日K线图：

虽然，市场存在这种两极分化的走势，但是综合指数具有一定的覆盖性以及反映了整体性，所以这也是研究指数走势的核心意义。

覆巢之下无完卵的道理估计每个人都能明白，而这样的两极分化下，幻想与恐惧都同时存在，所以最终落实到操作上则是一件非常考验投资者能力的事情。

二、控仓为主，提防市场技术性回调

本周整体走势并没有太多需要赘述的，上证指数依然处于旗型调整结构当中，很多人已经充满“期待”的是否会有C浪调整结构出现。至于，最终市场是否会出现C浪结构，我们无法得知，但是节后市场的方向选择将日益临近。

而从两市整体走势对比来看，一方面，上证指数处于调整末期，但周五的沪深300中多只股票闪崩，让市场多了一份担忧，虽然像江苏银行出现这种逆势反弹的走势，但巨大的成交量无疑暴露出多头的焦虑。而另外一方面，创业板指数一路震荡上攻至空头的核心区域（前期M头颈线3100点附近），成交量却未见放出，技术性回头调整的韵味愈发明显。

上证指数与创业板指数日K线叠加图：

而下周将是五一长假期间休市，市场消息面与外围市场均存在较大的不确定性，特别是疫情的风险再度席卷全球之际，我们不盲目自我乐观同时亦不悲观，耐心等待市场给出明确信号，时刻保持一颗敬畏市场之心。

祝各位读者朋友们，五一快乐，阖家幸福！

一周定音，下周见！
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