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gupiao1681

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大家好，我是鱼哥，在市场耐心钓鱼的鱼哥。

说说小明，定增和成本问题！

关于小明向大股东发行股份融资20亿的事情，在5月18日取得进展，获得临时股东大会通过。

本次定增，大致是以过去20日成交均价的8折价定增，融资20亿。

而小明上一次融资是在去年11月，向许多基金和机构发行4.139亿，融资58亿，定增价也是过去二十日股价的八折。参与机构阵容强大。

比较巧的是，5月18日也是上一次定增解禁的日子。

一笔八折的定增刚刚解禁可以卖了，砸盘了，另一笔八折的定增又落锤敲定。

说实话，两笔股权融资如此密集，且都是八折价。这确实不太厚道，对于在二级市场买入的股东来讲，一点都不友善。

半年时间，公司并没有创造20%的股权价值，但半年间两笔融资都是八折价。

且不说上一次股权融资是为了补充流动资金，维护公司的财务安全。且不说本次融资彰显了大股东增加持股比例的决心，并长期看好公司的态度。

仅就从账面上算，这有吸血小股东的嫌疑。

毕竟，股权融资都是定增，都没给小股东参与的机会。

说到这里，再补充一下鱼哥上周发现的关于小明的事情。

2020年大宗商品就在涨价了，铜、钢铁等都有提价，只是没有今年疯狂罢了。

但在2020年年报中，公司对于毛利率下降的原因，解释为将原本计入消售费用的运输费用算入了运营费用。

乍一看貌似也是，鱼哥没有多想。

但随后鱼哥查了过去两年年报，发现公司原材料成本比例有大幅提升。

再翻看招股说明书，里面讲到公司产品主要配件为齿轮箱、电机、轴承等。

齿轮箱、轴承主要制造材料为钢。

电机最大成本为铜。

联系到去年到自去年下半年以来的钢价、铜价上涨。

也就更好理解2020年公司原材料成本的上升，以及今年二季度市场表现的不佳了。

因此，鱼哥认为这家公司在报表披露层面，是有瑕疵的。

此外大股东也不甚厚道。

但未来风电市场又确实吸引人，原材料成本上升也不是企业商业逻辑的死结。

这种公司，虽然不至于夺路而逃，但肯定是不能重仓的。

好公司难寻，次新股还真是步步惊心，这票鱼哥也不会再加了。

仓位也不重，现在有点食之无味，弃之可惜的感觉。

暂时拿着吧。