信披违规、忽悠式回购、募资买房！中嘉博创：商誉减值符合预期，股东顺利套现11亿

作者 | 木鱼

流程编辑 | 小白

“

上市公司忙着募资和忽悠，大股东忙着减持。

”2021年5月12日，中嘉博创(000889.SZ)收到一份监管函，显示公司存在信披违规行为，包括关联交易未及时履行审议程序和信息披露义务，债务重组未及时履行信息披露义务。

哎，不凑巧，这位中嘉博创也是风云君的老朋友了，已相识近两年（详情请看《并购利润成纸上财富，中嘉博创商誉已超总资产50% | 风云独立审计》，下载市值风云APP，阅读全文）。

既然再次狭路相逢，那咱们就来叙叙旧。

一、商誉减值符合预期

早在上一篇文章中，也就是2019年5月，风云君就已经做过风险提醒，当时中嘉博创的商誉金额超过总资产的50%，并对其从未计提商誉减值一事提出了质疑。

中嘉博创的商誉主要是收购创世漫道、长实通信、嘉华信息三家公司形成的，合计29.66亿元。

而截至2019年末，创世漫道、长实通信两家标的的业绩均出现不同程度的下滑，陷入“增收不增利”状态。

果不其然，没过多久，中嘉博创就计提商誉减值了。

2019年，创世漫道、长实通信两家公司不约而同的发生了业绩变脸，净利润直接分别亏损了1,306.68万元、12,165.75万元。

变脸的原因也如出一辙，两家公司的服务器租赁业务均因遭受了泥石流毁损、供电停止而终止运营。

因此，中嘉博创对创世漫道、长实通信分别计提了7.39亿元、4.63亿元的商誉减值，另外还有1.40亿元的信用减值损失。

上述减值使得中嘉博创的归母净利润，在2019年巨亏了12.40亿元。经此一遭，中嘉博创近十年来的业绩成果也所剩无几了，2011-2020年实现的净利润仅剩715.26万元。

那句老话还是不得不重复一遍：勿谓市值风云言之不预啊！

二、商誉？我还有17亿呢！

但仅靠这一次减值，中嘉博创的“财务大洗澡”可洗不彻底。截至2020年末，中嘉博创的账面上还躺着高达17.69亿元的商誉，占总资产的47.57%。

（截至2020年末商誉情况）

其中，创世漫道、长实通信、嘉华信息三家公司的商誉余额分别为2.81亿元、2.55亿元、12.33亿元。

那么，这三家标的在2020年的表现怎么样呢？先来看上市公司的业绩表现。

2019年，中嘉博创虽然净利润巨亏，营业收入还是稍微能挽回点面子的，实现31.63亿元，同比增长了4.35%。

但是到了2020年，中嘉博创的营业收入也开始负增长，实现25.73亿元，同比下滑了18.64%。

另外，中嘉博创在2020年实现净利润2,016.63万元，鉴于2019年的巨亏确实是增长了，但看这个绝对额，意义实在不大。

2020年业绩有如此表现，还是要归结于创世漫道、长实通信、嘉华信息三家标的的业绩没有起色。

具体来看，2020年，创世漫道的营业收入被腰斩，净利润依旧处于亏损中；长实通信的营业收入持续下滑，净利润虽扭亏为盈，但只有2018年的1/4不到。

嘉华信息就更惨了，还未度过2017-2020年承诺期，业绩就出现了变脸，营业收入和净利润纷纷陷入负增长。

而2017-2020年期间，嘉华信息合计实现的扣非后净利润只有4.94亿元，低于承诺数6.04亿元，完成率仅81.85%。

此时，再回头看那17亿的商誉，还不害怕？

三、改头换面，继续募资买房

尽管如此，中嘉博创依然没有放弃，又在2020年9月计划非公开发行股票计划募资10.00亿元。2021年2月9日，这一申请已获核准批复。

（非公开发行预案）

在10.00亿元募集资金中，其中1.65亿元，计划用于创世漫道的“智能通信服务平台项目”，另有5.35亿元分别用于嘉华信息的“融合通信平台项目”和“人工智能呼叫中心项目”。

（公开发行可转债预案）

风云君发现，早在2019年，中嘉博创曾计划发行可转债，但后来因为种种原因终止了。

从两次募集资金的计划用途来看，只有综合办公大楼项目发生了改变，其余三个项目是相同的。

可转债预案中的“综合办公大楼项目”，其实就是购买房产，用于办公场所。这一项目还曾引起交易所的关注，询问其“是否存在变相投资房地产的情况”。

相比之下，非公开发行预案中的“人工智能呼叫中心项目”，看起来就高大上了许多。

但有意思的是，所谓的“人工智能呼叫中心项目”，其中一项内容还是购置办公用房，与之前相比只是增加了“配备外呼、质检等人工智能模块”。

虽然未披露具体的金额分配，但细细体会起来，这一募投项目虽然名字变了，但内容似乎就是换汤不换药啊。

四、忽悠式回购

要说这上市公司这忽悠的本事，可不止用在了募投项目上。

2019年1月14日，中嘉股份临时股东大会审议通过了回购预案，计划在未来12个月内回购公司股份，回购金额为2.00-4.00亿元。

但是，到了2019年12月20日，回购期限还有不到一个月就结束了，中嘉股份竟公告终止了此次回购。

从结果来看，中嘉股份只回购了1,443.62万元，连计划最低金额的十分之一都不到。

想让上市公司对外出钱？门都没有，我们来股市是圈钱的！

五、2020年以来，前三大股东套现超11亿

风云君注意到，上市公司忙着募资和忽悠，上市公司的股东也没闲着。

上一篇文章中曾说道，2009年，黄茂如的“中兆投资”通过买入股份和协议转让的方式，成为中嘉博创的实控人。后来，中兆投资将部分股份转让给了通泰达，成为第二大股东，中嘉博创也随之变更为无实控人状态。

截至2019年末，中嘉博创的前三大股东分别为孝昌鹰溪谷、中兆投资、通泰达，持股比例分别为22.17%、20.64%、10.46%。

自2020年5月开始，黄茂如、通泰达两位股东便按捺不住，频繁减持，时间恰巧在2019年报暴雷后不久。

2020年以来，黄茂如的中兆投资和茂业集团已减持了7.16亿元，通泰达已减持了3.43亿元，孝昌鹰溪谷的一致行动人上海峰幽也减持了1.02亿元。

总体来看，中嘉博创的前三大股东已合计减持套现了11.61亿元。

另外提一句，截至最近公告，大股东的减持计划还未实施完毕。

总结

中嘉博创从2015年开始转型，大手笔并购了三家公司，如今来看除了悬在头顶的商誉大雷，就只剩一地鸡毛了。

而2020年开始，中嘉博创的前三大股东也心中各有算盘，陆续减持退场。

无实控人的中嘉博创，凭借并购，还能走多远呢？

免责声明： 本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。
以上内容为 市值风云APP 原创
未获授权  转载必究
邮箱：mvlegend@163.com / 微信： yangfeng562933