【计算机-吕伟】迎接AI医疗商业化元年——智能花开2021系列报告之四

■AI是解决医疗资源供需不平衡的必然选择。截至2019年，我国医疗卫生总支出已达6.6万亿元，2011-2019年医疗卫生总支出CAGR6.9%。就居民消费结构而言，医疗消费占城镇居民消费总支出6%-8%左右，占农村居民消费总支出9%-11%左右，一定程度上反应了医疗资源在农村地区的较大需求以及医疗效率提升的迫切性。AI+医疗不仅能提升医院及药企的管理与研发，而且能无差异化大规模提升基层医疗机构医疗水平和效率，是解决医疗资源供需不平衡的必然选择。
■AI医疗厚积薄发，将是未来5年成长最迅猛的AI赛道之一。相对于制造业、通信传媒、零售、教育等人工智能应用，AI医疗具有广阔的市场空间以及多元化的需求。目前，AI医疗总体行业渗透率相对较低，商业落地规模不及安防、新零售等AI应用较为成熟的领域。根据IDC统计数据，预计到2025年全球人工智能应用市场总值将达1,270亿美元，医疗行业将占总规模的五分之一，将是未来5年成长最迅猛的赛道之一。
■2021年有望成为AI医疗商业化元年。2020年11月13日，国家药品监督管理局的官网上放出了首个基于深度学习技术的肺结节CT影像辅助软件医疗器械批准证明，是国药监开出的首张肺结节AI三类证。三类证的颁发意味着国家药品监督管理局对于该类产品的审批路径更加清晰，对于合规的医疗AI产品审批开始加速。未来AI医疗企业从研发—销售环节将进一步“走顺”，AI医疗解决方案也能更快更好地得到市场检验；三类证的颁发也有助于企业原先的解决方案开展规模化销售。
■2020年是NMPA（中国国家药品监督管理局）为AI医疗颁发三类证的集中期，为2021年商业落地奠定政策基础。2020年1月15日，科亚医疗以“冠脉血流储备分数计算软件产品”获得第一张AI医疗三类证后，NMPA审核加速，截至2020年末，累计已有9项产品通过审核。目前通过审核产品中，心脏科产品数量最多，共计4项，占比44.4%，其次是内分泌科（2项）。结合我们基于城镇、乡村高发病情的统计与分析，AI医疗产品能够对高发病情进行辅助诊断，从而一定程度上降低医疗资源分配不均衡问题。
■投资建议：AI医疗厚积薄发，将是未来5年成长最迅猛的AI赛道之一,三类证的颁发意味着国家药品监督管理局对于该类产品的审批路径更加清晰，对于合规的医疗AI产品审批开始加速。未来AI医疗企业从研发—销售环节将进一步“走顺”，2021年有望成为AI医疗商业化元年，我们重点推荐科大讯飞、卫宁健康、创业慧康等龙头企业；建议关注依图科技（拟IPO）。
■风险提示：国内外宏观环境变化、智慧医疗业务创新风险、智慧医疗商业化进度不及预期。

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