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安信研究|晨会在线20210517
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今日要点在线
◆【策略-陈果】茅指数——潮水退去，何去何从？
◆【策略-陈果】国内短期无忧，把握结构机会
◆【家电-张立聪】敏华控股：内销收入实现高增，提价&渠道开拓成效渐显
**研究分享在线**
◆【电新-邓永康】电车景气依旧，光伏拐点已现
◆【新三板-诸海滨】碳纤维：十年磨一剑，高性能材料国产替代持续推进
◆【通信-马天诣】哔哩哔哩：用户增势稳健，继续夯实内容生态
◆【建筑-苏多永】安徽建工：厚积薄发业绩加速释放，装配式建筑强势启航
◆【固收-池光胜】2020年主流房企旧改项目有哪些变化？
◆【固收-池光胜】券商保险外资增持利率债，广义基金转增信用债—4 月托管数据点评
◆【食品饮料-苏铖】澳优：牛奶粉增长势能强劲，羊奶粉复苏显现
◆【通信-马天诣】阿里巴巴：投入力度加大，把握长期增长机遇
◆【新三板-诸海滨】智新电子：深耕连接器15载，消费电子+汽车双引擎驱动
◆【汽车-徐慧雄】工信部发布344批《公告》，比亚迪电池外供长城
**行业周报在线**
◆【计算机-吕伟】超越手机，鸿蒙2.0风云再起
◆【军工-冯福章】天问一号火星探测器成功着陆火星,巴以冲突持续升级
◆【煤炭-周泰】中下游库存仍低，补库有望支撑价格
◆【环保&公用-邵琳琳】“十四五”进入生活垃圾分类和处理设施建设关键时期，推动实施生态环境高水平保护
◆【农林牧渔-周泰】头部动保企业4月获批签发数量同比增长35%
◆【社服-刘文正】民促法靴子落地，高教板块政策风险估值压制有望解除
◆【交运-明兴】义乌快递价格企稳，京东物流上市在即
◆【化工-张汪强】油价上涨，甲醇、正丁醇、DMF、草甘膦等产品价格上涨
◆【传媒-焦娟】市场反弹周期来临，关注传媒板块低估值优质个股的弹性
◆【金工-杨勇】安信金工大市与行业研判
**财经要闻在线**
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◆ 【策略-陈果】茅指数——潮水退去，何去何从？
■2016年以来，随着资本市场国际化进程加速、经济发展新时期下结构的调整，以A股优质龙头企业为代表的“核心资产”受到了长期配置型资金的追捧。
■以茅指数指代核心资产进行分析，春节之后，在10年期美债利率大幅提升这一导火索的影响下，A股茅指数出现了长达近3个月的调整。近期美债利率上升幅度已趋缓，且全年幅度已充分预期，但茅指数股价仍受到较大压制，我们认为其性价比降低是本轮调整背后的主要因素。
■纵向比较：从绝对估值水平来看，考虑到中美十年期国债利率已几乎回到疫情前，整体茅指数估值较疫情前仍有30%的扩张。而从相对估值水平来看，对照美国FAAMNG六大巨头在全部美股中的市值占比与盈利占比始终保持着较为匹配的上涨斜率，我们认为茅指数市值占比减去盈利占比的差额的安全区间至少应为五年滚动均值的正负1.5倍标准差内，至今仍存在较高估值溢价。
■横向比较：而从国际比较角度而言，目前我国茅指数（剔除银行保险）的估值水平仍高于美股核心资产（剔除金融）约20%。
■经历过前期调整后，我们认为未来茅指数内部大概率会基于基本面发展趋势和当前的估值水平进一步分化，具体而言，
1）由于经营模式稳定、盈利确定性强，传统赛道股的估值波动对短期盈利增速的敏感性不强。随着2017年以来“长期配置型”资金持续流入，预计估值中枢相较此前将发生永久性上移，但估值水平仍需与盈利能力、成长性相互匹配。值得注意的是，2016-2019年期间，食品饮料、医药生物等消费龙头的估值贡献：盈利贡献几乎在2：1以上，估值折价已得到修复。在当下基本面逻辑并没有发生颠覆性改变、企业盈利结构回归正常化的背景下，估值继续提升的空间较为有限，过高估值需要由盈利进一步消化。
2）新兴产业的投资由于技术研发、需求和政策的不确定性决定其必须以短期视角密切跟踪盈利的情况，确认成长的可持续性。一旦需求下滑、盈利增速不及预期，则需谨防戴维斯双杀风险。考虑到我国目前整体经济仍处于复苏进程中，货币政策稳健，通胀压力不大；而美国在去年大放水之后已然出现滞胀苗头，通胀高企，我们认为，若中国核心资产的估值水平适度调整至合理区间后，后续性价比仍优于海外同类公司。
■ 风险提示： 经济发展趋势大幅变动，美债波动大超预期。
◆ 【策略-陈果】国内短期无忧，把握结构机会
■投资要点： 本周国内CPI、PPI数据以及美国CPI、PPI数据都已显示全球通胀压力较大，但A股整体体现较强韧性，市场风险偏好持续修复，相当多机构认为未来一两个月处于A股有利做多时间窗口。我们认为短期国内市场环境不存在系统性风险，短期可以积极把握结构性机会，未来更多的风险还是来自于海外。
本期周报我们回顾2005年以来三轮PPI同比“破6”时期（2008.01-2008.10、2010.04-2010.06&2011.01-2011.09、2017.01-2017.10），我们发现：
1）大盘表现强弱取决于流动性是否明显收紧；
2）从板块来看，PPI同比高企期间，价格主要受需求影响的周期股品种往往已经见顶，但表现并非最差。但价格同时受供给驱动的周期股品种，如2017年的钢铁，表现则较为坚挺。且可以看到，在历次PPI同比“破6”期间，板块已明显从上游轮动至下游消费链条。
因此从上中下游角度上，高景气度的中游和有提价能力的下游后续更值得关注。
市场整体判断：相较于美国的滞胀风险，中国通胀与流动性压力相对较低，继续维持市场整体震荡格局的判断，短期市场风险偏好可能处于偏高位置，存在一定的结构性行情操作时间窗口。配置上总体仍要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，同时自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会，大多数核心资产估值仍需要消化，但非核心资产中的新主线仍在孕育中。重点关注：
1）受益于经济复苏，且估值存在修复空间的的部分银行与中小盘公司；
2）核心赛道中能够继续持续超预期的品种（部分次高端白酒、部分二线医药公司）；
3）前期调整较为充分的科技（半导体、军工、互联网等）以及部分服务业（航空、港口、快递等）。
■ 风险提示： 1.美债收益率快速上行；2.全球疫情未获得有效控制；3.国内信用收缩超预期。
◆【家电-张立聪】敏华控股：内销收入实现高增，提价&渠道开拓成效渐显
■2021财年年报：公司FY2021实现营业收入164.3亿港元，YoY+35%；归母净利润19.2亿港元，YoY+17%；扣非后归母净利润20.1亿港元，YoY+28%。
■国内市场销售强势反弹，线下开&扩店成效已显，产品提价已逐步落地。
■下半财年北美市场收入恢复正增长：FY2021H2北美市场实现营业收入29.8亿元，YoY+59%（上半财年收入Yoy-2%），实现逆袭。
■毛利率相对稳定，销售费用率提升明显：FY2021H2公司毛利率达到36.9%，基本持平。
■持续推进内生外延，并购格调、乐德飞翼、雄石等公司，与原有业务形成协同&互补效应。
■ 投资建议： 公司国内渠道开拓稳步推进中，海外订单逐步转化，智能制造能力不断增强，不断通过内生外延补足短板。我们预计公司FY2022年~FY2024年的EPS分别为0.61/0.74/0.82港元，维持买入-A的投资评级。
■ 风险提示： 外销货运运力持续不足，内销渠道开拓进程不及预期。
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◆【电新-邓永康】电车景气依旧，光伏拐点已现
■新能源汽车：淡月不淡，四月国内新能源车同比维持高增，表现好于行业。
■投资建议： 国内电动车产销量淡季不淡，预计随着下半年产销旺季来临，同时电池材料与汽车芯片供应端逐步释放，供应紧张格局有望缓解，高景气度有望持续，我们持续重点推荐以下四条主线：1）电池环节，龙头享受行业高增速，优质二线电池厂价值重估，重点关注宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等；2）材料环节，正极及前驱体（涨价传导顺畅），隔膜（供需紧平衡带来涨价预期），负极（一体化优势，涨价传导超预期），电解液、铜箔环节（涨价传导&供需紧张共振），推荐当升科技、中伟股份、恩捷股份、璞泰来、科达利、嘉元科技、容百科技、新宙邦、多氟多、德方纳米等；3）估值底部&公司基本面改善，重点推荐中科电气、星源材质、诺德股份；4）全球细分行业龙头，受益于电动车相关业务高速增长，重点关注法拉电子、宏发股份。此外，充电桩产业链，我们重点推荐：许继电气、国电南瑞、特锐德等；中国电动车市场迈向产品力驱动时代，我们建议关注比亚迪、蔚来（美股）、理想汽车（美股）、小鹏汽车（美股）。
■新能源发电：玻璃价格再松动，下游招标价格接受度提高。
■投资建议： 继续重点光伏和风电产业链机会。光伏建议把握4条主线：1）受益于国产替代、业绩有望持续高增的跟踪支架和逆变器环节，重点推荐中信博、阳光电源、锦浪科技、固德威；2）在户用分布式光伏领域布局较深的正泰电器、锦浪科技、固德威；3）垂直一体化龙头企业，重点推荐隆基股份、晶澳科技，建议关注晶科能源（美股）、天合光能；4）今年供需较为紧张的硅料和热场环节，重点推荐通威股份、金博股份，建议关注大全新能源（美股）。风电方面，重点推荐新强联、金风科技、明阳智能、天顺风能、日月股份、金雷股份等。
■电力设备与工控：国网社会责任报告发布，十四五智能制造获加速发展。
■ 投资建议： 电力设备重点推荐四条主线：1)低压电器国产化替代趋势显著，未来空间广阔，行业集中化趋势明显，龙头公司增速高于行业整体，重点推荐良信股份、正泰电器；建议关注天正电气、众业达、宏发股份；2）发展清洁能源，国网将持续推动能源互联网建设和综合能源服务发展，重点推荐国电南瑞、国网信通、亿嘉和、南网能源、涪陵电力、宏力达、威胜信息、金智科技、正泰电器、良信股份等；3）提升清洁能源输送能力，特高压领衔的电网基建带来2-3年的业绩弹性，重点推荐平高电气、许继电气、国电南瑞、特变电工、长缆科技等；工控方面，本土品牌产品进口替代的逻辑已经得到广泛验证，细分领域龙头公司增速将高于行业，重点推荐：汇川技术、麦格米特、信捷电气、雷赛智能、鸣志电器等。
■ 风险提示： 新能源车下游需求不及预期、动力电池技术发展不及预期、光伏装机低于预期，新能源发电政策不及预期等。
◆【新三板-诸海滨】碳纤维：十年磨一剑，高性能材料国产替代持续推进
■高性能材料碳纤维发展前景广阔：碳纤维（CarbonFiber，简称CF）是一种丝状碳素材料，由有机纤维经碳化以及石墨化处理而得到的微晶石墨材料，含碳量高达90%以上。
■性能与价格为推动下游应用，国产碳纤维需求复合增速达27.8%：碳纤维因其优异的性能具备广阔的下游应用空间，其中航空航天、风电、汽车和体育休闲领域的需求预计均会维持较快增长。
■日美企业占据行业高点，国内企业在部分领域已实现国产替代：碳纤维主要可依据丝束数量分为小丝束(48K以下，主要用于航空航天等高端领域)、大丝束（48K及以上，主要用于民用和工业领域）碳纤维；依据力学性能分为T300/400/700/800/1000/1100等强度型号。国际碳纤维龙头东丽于2014年已经具备T1100级别的碳纤维的生产能力，而国内当前大部分企业仍处于T400产品稳定批量出货，少部分企业具备T700批量出货能力，T800产品尚处于研发阶段的水平，整体而言国内企业和国际龙头仍存在一定的技术差距。但是考虑到除航空航天等部分高端领域核心部件需要T800级及以上的碳纤维，大部分领域往往T400级别碳纤维已可以满足性能要求，故而国内企业已经在进行部分领域的国产替代。
■国家政策大力支持，国内龙头企业或进入良性发展阶段：碳纤维作为战略型材料，国家推出了一系列政策鼓励支持碳纤维行业的发展。我国碳纤维企业从21世纪初至今逐渐增加到40家后又优胜劣汰至如今的10家左右，当前的行业龙头如光威复材、中简科技、中复神鹰、上海石化和吉林碳谷等企业均已基本度过了长期的亏损阶段，实现了公司的盈利，进入良性发展阶段，后续随着国内碳纤维企业的稳步发展和研发，我国碳纤维行业有望进一步提高国产替代比例，实现“从有到精”的跨越。
■ 风险提示： 国内技术研发进度不及预期，行业竞争加剧风险。
◆【通信-马天诣】哔哩哔哩：用户增势稳健，继续夯实内容生态
■Q1收入及Q2指引超预期：哔哩哔哩发布一季报，Q1总收入同比增加68%至39亿元，超出市场预期3%，主要由于非游戏业务驱动。Q1毛利率达24.0%，环比略有下滑。调整后经营亏损率为-20.3%，亏损率环比略有扩大，同比有所收窄。季度内调整后净亏损为6.6亿元，对应调整后亏损率同比收窄3.3pcts至17.0%，亏损幅度小于市场预期。公司指引Q2收入为42.5至43.5亿元，对应同比增长62%至66%，环比增长9%至12%，指引中点比市场预期高3%。
■MAU增速稳健，将继续拓展内容生态：Q1平均MAU同比增长30%约2.23亿，环比增长11%；平均DAU同比增加18%至6010万；用户平均每天时长82分钟（不包括游戏时长）vs 4Q20的75分钟。付费用户端，Q1付费用户达到2050万，单季增加约260万，推动付费率提升至9.2%（vs 4Q20的8.9%）。
■待新游上线驱动2H游戏收入增长：Q1游戏收入同比微增2%至11.7亿元，符合我们预期，游戏收入占比同比降至30%。
■广告延续同比提速增长势头，用户付费驱动直播及VAS增长：Q4非游戏收入同比增长134%，其中直播及VAS收入同比增长89%至15.0亿元，主要受到大会员及直播付费用户数增加所驱动，季度内大会员数量同比增长48%达1610万，公司持续引入优质多元内容，有望继续驱动付费用户数增长。
■ 投资建议： 维持评级买入-B。目标价166美元，基于2022年底约3.2亿MAU及185美元/MAU，对应约14x2022E P/S。我们长期看好公司直播及VAS 和广告业务对收入的驱动力；中期用户基数的提速扩张将带来变现机会。同时，我们预期激进的营销策略将在未来一年持续支持用户快速增长。我们预计2021E/2022E的收入增速为59.5%/43.5%，调整后净亏损为39亿元/21亿元，调整后净利率为-20%/-8%。
■ 风险提示： MAU增长不及预期；高营销费用导致亏损大于预期。
◆【建筑-苏多永】 安徽建工： 厚积薄发业绩加速释放，装配式建筑强势启航
■省属大型建筑国企，千亿建工整装待发。公司是安徽省属大型现代化建筑企业集团，公司是国企改革的标杆，2017年6月建工集团实现了整体上市，释放了改革红利，增强了发展动力，推动公司快速增长。2020年公司实现了569.72亿元的营业收入，17.26亿元的利润总额，12.14亿元的净利润。2021年2月公司控股股东——建工控股董事长赵时提出建工控股围绕“世界知名、全国一流的创新型、科技型、智慧型城市服务商”战略定位，以“智能科技平台、资本运作平台”为支撑，升级工程总承包、区域综合开发、投资与现代服务三大业务板块，围绕“三者定位、六新发展、四深支撑”的发展思路，打造“千亿建工”。作为建工控股上市公司，公司未来高质量增长值得期待。
■区域发展环境良好，装配式产业迎来新机遇。安徽拥有得天独厚的区域优势，受益于长江经济带建设、长三角一体化发展战略、中部崛起战略和淮河生态经济带建设等国家战略，经济增速处于全国领先水平。
■工程结构持续优化，商业模式有望转变。建筑工程施工业务是公司核心业务，包括房建工程和基建工程。目前，公司房建工程已经形成“开发+设计+施工+服务”的一体化优势，基建工程已经从“单一施工”向“投资+施工”、“投资+施工+运营”转变。
■量价齐升步入佳境，地产业绩确定性强。公司通过“工程+地产”联动模式顺势进入房地产业务，土地成本低廉，降低了投资风险。
■装配式建筑加速布局，“十字形”产业布局逐渐形成。公司大力发展装配式建筑业务，2014年公司首个装配式生产基地——安徽肥东循环经济园建成运营，拥有年产16万立方预制构件的产能，是全国第一批“国家级装配式建筑产业基地”。
■ 估值与投资建议： 估值优势较为显著，装配式产业助力估值提升。预计2021-2023年公司营业收入分别为684.36亿元、805.70亿元和916.97亿元，分别同比增长20.12%、17.73%和13.81%；归母净利润分别为11.50亿元、14.08亿元和16.64亿元，分别同比增长40.99%、22.44%和18.19%；EPS分别为0.67元、0.82元和0.97元。预计2021-2023年公司动态PE分别为6.0倍、4.9倍和4.1倍，动态PB分别为0.9倍、0.8倍和0.7倍，PEG分别为0.2、0.1和0.2，公司动态估值优势较为显著。公司工程业务结构持续优化，盈利能力持续增长；PPP项目运营将带动公司商业模式和盈利模式的变化，影响公司现金流、负债率和利润率，助力公司业绩超预期增长。同时，公司大力发展装配式建筑，产能释放将加快对省内市场及周边市场的渗透，带动公司新型业务高速增长。公司估值优势显著，成长性良好，未来有望迎来业绩与估值共振。维持公司“买入-A”评级，目标价5.3元，对应2021年动态PE为7.9倍。
■ 风险提示： 宏观经济大幅波动、疫情控制不及预期、房地产市场调控、政府付费出现滞后或违约、订单增长乏力、大宗商品价格持续上行、融资成本上升、房地产减值冲回不及预期等。
◆【固收-池光胜】2020年主流房企旧改项目有哪些变化？
■房企旧改项目转化进度如何？2020年，传统布局旧改项目的房企佳兆业、时代、富力、龙光等，均有一定体量的项目成功转化，融信等近年新进入旧改的房企转化也相对顺畅。（1）转化项目总建面最大的是时代，2020年共成功转化8个项目、总建面262万方；（2）其次是佳兆业和富力，分别转化项目179.8万方、130万方。（3）奥园、龙光、雅居乐也获得一定体量的项目转化，其中奥园和龙光转化项目货值382.0、305.0亿元；雅居乐转化项目建面34万方。（4）近年新进入者融信的旧改项目2020年转化也相对顺畅，新增确权93万方。旧改越来越成为部分房企获取土地的重要渠道。我们计算房企当年新增土储中来自旧改的比重，时代高达61.1%；富力和佳兆业也达到33.7%、31.9%。奥园、融信、龙光、雅居乐分别为15.7%、10.7%、7.9%、4.1%。
■房企旧改项目的销售和收入贡献如何？佳兆业2020年旧改项目实现销售363.4亿元，占总销售金额的约三分之一；已独立确认旧改收入的龙光和时代，2020年旧改业务收入占营业收入的8.5%、14.1%。
■房企旧改项目最新储备情况如何？房企旧改业务储备规模分为三个梯队。（1）第一梯队项目储备充足，旧改项目储备总建面在2000万方以上，且较上年有所增长。龙头为佳兆业，2020年末旧改项目可售面积预计1.08亿平，旧改土储/表内土储为3.8倍；其次是时代，旧改土储建面5337.0万方，同增24.1%；奥园、龙光旧改土储货值6730.0亿、7100亿，同增77.2%、187.3%；富力旧改项目储备建面超过4000万方，同比基本持平；花样年旧改土储建面2047.0万方，同增4.8%。（2）第二梯队房企旧改储备建面多在900万方以上。首开股份2020年末旧改用地面积1589.1万方，在第二梯队房企中最高；雅居乐、合景、华润旧改项目建筑面积分别为1150万方、1300万方（2020H1）、1630万方（2020H1）。（3）第三梯队为绿地、世茂、招商蛇口等房企，涉及城市更新项目数相对较少。
■当前房企旧改项目的区域竞争格局如何？湾区城市为旧改房企布局的核心区域，且将持续深耕。从存量上看，TOP50房企中共有19家布局大湾区旧改项目，其中，佳兆业、龙光和奥园布局大湾区比例高达99%、95%和95%，富力54%旧改项目位于大湾区，恒大55%项目位于大湾区，华润、合景、禹洲等房企旧改项目全部位于大湾区。除大湾区之外，华北的郑州、太原、石家庄，华东的上海、福州、厦门亦为旧改房企的布局城市或计划进入城市。
■ 风险提示： 样本选择偏差、指标口径差异等。
◆【固收-池光胜】券商保险外资增持利率债，广义基金转增信用债—4 月托管数据点评
■总览：债券总托管量环比较上月回落。2021年4月，中债登、上清所托管量合计105.11万亿，环增8708.43亿。中债登债券托管量为78.80万亿，环比增加3540.22亿，上月为9069.19亿，增量主要来自地方债和商业银行债；上清所债券托管量为26.31万亿，环增5168.21亿，上月为6414.98亿，增量主要来自同业存单。
■分券种：国债主要被外资增持，商业银行转为减持；政金债主要被外资和券商增持；地方债主要被商业银行增持。
■分机构：广义基金大幅增持，外资转为流入。
■杠杆率：4月债市杠杆率预计降至105%附近。由于中债自3月起不再公布全市场待购回债券余额数据，我们根据银行间市场质押式回购成交量数据对全市场杠杆率进行估计。预计4月债市杠杆率处于105%附近，较3月的107-108%有所下降。
■ 风险提示： 疫情发展超预期、信用风险超预期等。
◆【食品饮料-苏铖】澳优：牛奶粉增长势能强劲，羊奶粉复苏显现
■事件：澳优乳业披露2021年一季报。Q1公司实现营业收入/归母净利润21.8/3.3亿元，同比+12.9%/+22.9%（经调整+11%），调整后增速下降主要由于20Q1公司就衍生金融工具公允价值变动录入亏损2,900万元，而至21Q1该会计影响已消除。
■海普诺凯牛奶粉高双位数增长，增长势能强劲。
■羊奶粉复苏显现，全年趋势向好。21Q1公司自有品牌羊奶粉实现营收8.7亿元，同比/环比分别-7.1%/+15.3%，收入占比提升至39.9%（vs20Q434.5%），复苏显现。
■盈利能力保持稳定，提升成本控制能力。
■Q1开局奠定全年双位数增长基调。2021Q1公司在高基数下仍获得较高增长，为全年不低于15%增长、自有品牌产品销售额增速高于总体增速的业绩目标奠定了良好的基础。公司牛奶粉增速亮眼，羊奶粉复苏态势确立，产品结构有望持续优化。中长期看，公司研发创新连贯，产品布局合理，渠道管控良好，为持续增长护航。
■ 投资建议： 买入-A投资评级，6个月目标价16.98港币。我们预计公司2021-2023年每股收益分别为0.8、0.9、1.1元，目标价相当于2022年15xPE。
■ 风险提示： 1）高端婴配牛奶粉竞争加剧；1）食品安全问题；3）海外疫情蔓延等。
◆【通信-马天诣】 阿里巴巴 ： 投入力度加大，把握长期增长机遇
■事件：阿里巴巴发布4QFY21及2021财年业绩，季度内收入同比+64%至1874亿元，比市场预期高约4%(剔除高鑫零售，收入内生同比+40%)，主要由核心商业板块的强劲增长所驱动。
■核心平台业务收入增势稳健：4QFY21中国零售市场收入同比增长74%至1232亿元，其中CRM（包括佣金）收入同比40%，超出我们预期3%。
■阿里云和菜鸟均完成财年目标，云计算收入阶段性放缓：4QFY21阿里云收入同比+37%（VS上季度同比+50%），增速有所放缓，主因来自互联网行业一家头部大客基于非产品相关要求与公司终止海外合作，剔除此客户，阿里云前10位非关联客户收入占阿里云2021财年总收入比重不足8%。
■战略领域加大投入以把握长期增长机遇：公司提出新的财年将把利润增量均投入到战略领域，反映公司抢夺长期增长机遇的坚定决心，主要投入于新零售、淘宝特价版（3月底淘宝特价版年化买家已超1.5亿）、本地生活及国际业务板块。
■ 投资建议： 维持买入-A评级，美股/港股12个月SOTP目标价至291美元/284港币。公司核心业务变现稳健，生态协同效应和持续投资有望保证长期可持续增长。我们预计FY22/23调整后整体净利为1,783亿元/2,359亿元，调整后净利率为19.0%/20.4%。
■ 风险提示： 中国零售收入增长放缓；战略投资领域的投入高于预期，拖累利润率。
◆【新三板-诸海滨】智新电子：深耕连接器15载，消费电子+汽车双引擎驱动
■智新电子深耕连接器行业15载：智新电子成立于2006年，是一家专注于各种连接器产品的研发、生产和销售的高新技术企业，产品广泛应用于消费类电子产品、汽车类电子产品、智能家居及新能源领域。公司当前主要产品覆盖消费电子和汽车电子领域，且具备一系列优质行业客户。本次精选层拟发行2,000万股，预计募集资金1.25亿元，主要用于连接器产能扩产和研发中心建设项目。
■消费电子连接器受益5G不断推进和可穿戴出货量快速增长：消费电子连接器受下游消费电子终端出货量影响较大，根据IDC数据，全球手机/TWS/平板/PC终端在2020年疫情影响下出货量分别同比增长-5.75%/9.42%/13.88%和13.05%，展望后续，随着5G不断推进和可穿戴出货量快速增长，行业规模有望进一步扩张。公司具备歌尔股份、共达电声、索尼电子等优质客户，有望受益行业增长趋势。
■汽车电子与新能源景气发展推动汽车连接器市场规模快速扩张：目前汽车需要用到的连接器及其相关组件产品种类达一百多种，一辆汽车所用到的连接器数量达近千个。
■行业当前仍以外国企业为主，国产替代空间巨大：行业当前高端市场仍被外国企业把控，泰科、安费诺和莫仕三大行业巨头占据市场整体30%以上份额。
■可比来看规模空间增长可期：相对尔雅能，可比公司具备较为明显的规模优势，公司在营收、净利润、毛利率方面均存在一定差距，但随着公司规模不断扩大，规模效应显现，2020年毛利率达24.18%，逐步追上行业平均水平。
■ 风险提示： 5G发展不达预期、汽车电子不达预期、订单不达预期
◆【汽车-徐慧雄】工信部发布344批《公告》，比亚迪电池外供长城
■事件：2021年5月13日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第344批）。
■长城汽车发布2款HEV车型，匹配宁德时代/比亚迪三元电芯。第344批《道路机动车辆生产企业及产品公告》中，长城汽车发布了2款HEV车型：哈弗H6HEV版、WEY拿铁HEV版。2款车型均搭载了来自于宁德时代/比亚迪的电芯、150kw的1.5L发动机，百公里油耗均为4.9L。
■华为版北汽极狐αS亮相，搭载双电机。ARCFOX阿尔法S华为HI版也出现在了本批次的《公告》中，华为版αS长宽高分别为：4980/1960/1599mm，轴距达2915mm，搭载华为制造的前后双电机，0-100km/h可达3.5s。
■新款广汽埃安S亮相，外观凌厉。本次《公告》中，广汽埃安发布了埃安S的改款车型，相比在售的现款，新款车型外观更加凌厉，车长也由现有的4768mm升级至4810mm，高度则由1530mm降至1515mm，因此，改款车型看起来更加运动。新款埃安S搭载了来自于孚能科技的三元锂电池，以及来自日本电产的165kw驱动电机（现款最高135kw），预计动力性能较现款会有明显提升。
■ 投资建议： 本次《公告》亮点颇多：新技术（华为快充、高阶智能驾驶等）、新产品（华为版αS、新款埃安S、长城HEV、奔驰EQB等）精彩纷呈，未来，新技术、新产品的持续迭代有望使新能源汽车的渗透率加速提升。我们重点推荐：比亚迪（动力电池外供节奏加快、高端车型&超级混动&纯电3.0平台齐发力）、广汽集团（2021年开始，迎来新能源汽车新品、新技术大周期：埃安Y、新埃安S、新埃安V、新埃安LX等；3C、6C超级快充技术）、长城汽车（新能源汽车、燃油车、混动车均迎来大周期）。
■ 风险提示： 新产品推进力度不及预期；新能源汽车补贴大幅退坡。
行业周报在线
◆【计算机-吕伟】超越手机，鸿蒙2.0风云再起
■市场回顾：上周沪深300指数上涨2.29%，中小板指数上涨1.04%，创业板指数上涨4.35%，计算机（中信）板块上涨4.62%。板块个股涨幅前五名分别为：润和软件，常山北明，诚迈科技，迪威迅，捷顺科技；跌幅前五名分别为：凌志软件，麦迪科技，顺利办，四维图新，银江股份。
■行业要闻：
中国成功研制62比特量子计算原型机“祖冲之号”
数字人民币公测升级，网商银行正式入列
央行数字货币研究所、中国信通院合作立项2项区块链国际标准普华永道：2020年下半年PE/VC重现对TMT行业投资热情
■公司动态：
杰赛科技：公司再次被认定为高新技术企业
奥马电器：公司控股股东变更为TCL家电集团，TCL实业控股股份有限公司持有TCL家电集团100%股权，公司实际控制人变更为李东生
北信源：公司与北京金山办公软件股份有限公司签订了《战略合作协议》广联达：公司全资企业创元投资与广济惠达、仁恒易共同出资设立合伙企业，拓展建筑科技领域投资渠道
■ 投资建议： 鸿蒙2.0规模化推送在即，2021年保守覆盖设备数或超过3亿，并有望实现“1+8+N”全场景覆盖。我们认为，鸿蒙2.0作为次世代OS，有望与AIOT时代革命形成共振，其规模化推送表明战略航母起航在即，将带动生态伙伴扬帆远航，建议关注科大讯飞、金山办公、中科创达、梦网集团、四维图新、东方通、用友网络、诚迈科技、超图软件等华为合作伙伴标的。
■ 风险提示： 鸿蒙2.0产品落地不及预期；贸易争端不确定性加剧。
◆【军工-冯福章】天问一号火星探测器成功着陆火星,巴以冲突持续升级
■本周核心观点
1）我国首次火星探测任务天问一号探测器成功着陆火星。
2）巴以冲突持续升级，周边局势日益紧张。
■ 投资建议： 重点关注航空、航天、信息化和新材料等方向：
1）航空装备：无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求，当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜，有望推动军机换装列装加速。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气，带动产业链的业绩提升，此外军品定价机制改革以及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平的提升。建议关注：【中航重机】、【航发动力】、【中航沈飞】、【中航光电】、【北摩高科】、【光韵达】、【中航机电】。
2）导弹武器装备：导弹行业主要驱动因素主要来自：一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域十四五期间可能是最具有弹性的细分领域，将带来相关上市公司较快的业绩增厚，关注导弹板块的整体性机会，优先选择业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。建议关注：【航天电器】、【新雷能】、【甘化科工】。
3）信息化板块：因国产化进程、军队现代化建设、新型号更新速度加快等因素，自2018年以来持续超越行业增长，关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向，部分公司业绩已率先进入高速成长阶段，预计21年仍将继续保持。建议关注：【紫光国微】、【智明达】、【振华科技】、【鸿远电子】、【火炬电子】、【宏达电子】、【睿创微纳】、【七一二】。
4）新材料板块：建议重点关注高温合金、钛合金及碳纤维复合材料方向，军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平，且型号认证的双/多流水体制等使得供应商有限，供给端竞争格局较好，需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升、国产替代等因素，预计行业未来增长确定性较高，且需求上量后规模效应将不断显现，带动单位成本不断下降，因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润，并具有向民用市场急需开拓的可能性，长期成长性较好。建议关注：【西部材料】、【西部超导】、【抚顺特钢】、【中航高科】、【中简科技】。
■ 风险提示： 武器装备换装列装不及预期；导弹新型号研制不及预期。
◆【煤炭-周泰】中下游库存仍低，补库有望支撑价格
■动力煤产地价格持续大幅上涨：截至5月14日，据煤炭资源网，山西大同地区Q5500报收于790元/吨，周环比上涨147元/吨，陕西榆林地区Q5800指数报收于890元/吨，较上周上涨227元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于740元/吨，较上周上涨135元/吨。
■重点港口库存小幅上升。港口方面，据Wind数据，5月14日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为1115.3万吨，环比上升47.1万吨。长江口库存为446万吨，较上周下降4万吨。
■中下游库存仍低，补库有望支撑价格。
■化工品价格持续上升，煤化工业绩弹性强。
■焦炭价格本周上涨：据Wind数据，截至5月14日唐山二级冶金焦报收于2710元/吨，周环比上涨200元/吨；临汾二级冶金焦价格报收于2540元/吨，周环比上涨420元/吨。
■港口、产地焦煤价格上涨：据Wind数据，截至5月14日京唐港主焦煤价格为1930元/吨，周环比上涨30元/吨。
■ 投资建议： 港口动力煤价格淡季不淡，且板块估值处于历史底部，我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。我们建议关注1）吨煤净利低，业绩弹性大，受益于煤化工产品价格上涨标的，如中煤能源、兖州煤业等；2）低估值，高盈利标的，如潞安环能、陕西煤业、露天煤业、中国神华等，3）受益于焦炭涨价的标的：陕西黑猫、金能科技、山西焦化、开滦股份等，4）炼焦煤标的：山西焦煤、平煤股份。
■ 风险提示： 宏观经济预期扭转不及预期，库存去化进程慢于预期，煤炭价格大幅下跌，焦化行业环保政策变化。
◆【环保&公用-邵琳琳】“十四五”进入生活垃圾分类和处理设施建设关键时期，推动实施生态环境高水平保护
■“十四五”进入生活垃圾分类和处理设施建设关键时期，推动实施生态环境高水平保护。
近日，国家发展改革委、住房城乡建设部联合印发《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，规划提出目标，到2025年底，全国城市生活垃圾资源化利用率达到60%左右；全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右，城市生活垃圾焚烧处理能力占比65%左右；全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日左右。为进一步推进生态文明建设，各省市积极落实国家政策，如梅州市印发实施《梅州市城市生活垃圾分类工作2021年工作任务方案》，惠州市借力“智慧城管”健全生活垃圾分类长效机制。建议关注优质的固废处理标的【瀚蓝环境】【高能环境】，优质的环卫装备+服务的【盈峰环境】【宏盛科技】【龙马环卫】及垃圾分类带动干湿分离的湿垃圾处理龙头【维尔利】。近日，《检验检测机构监督管理办法》已经由国家市场监督管理总局第5次局务会议审议通过，自2021年6月1日起施行。根据国家市场监督管理总局发布的数据，2013-2019年我国检验检测行业的营业收入从1400亿元增长至3225亿元，年复合增长率达到14.94%。建议关注样品前处理仪器龙头，业务覆盖实验室分析全产业链的【莱伯泰科】。
■全社会用电维持增长态势，国内煤价大幅上涨。
5月13日，国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月份，全社会用电量6361亿千瓦时，同比增长13.2%。总体来看，全社会用电量维持增长态势。火电方面，根据煤炭资源网发布的数据，本周价格延续涨势，产地指数山西大同Q5500收报于790元/吨，周环比上涨147元/吨；陕西榆林地区Q5800指数收报于890元/吨，周环比上涨227元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500指数收报于740元/吨，周环比上涨135元/吨。从需求方面看，目前终端电厂、化工厂等用户需求良好，站台用户采购积极，煤矿供不应求局面持续。同时，本周南方部分地区气温回升，居民和工业用电增加，后期电厂面临补库需求较强，需求端对煤价仍有支撑。水电板块建议关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】以及分红比例大幅提升的【川投能源】。新能源运营板块，建议关注国内风电运营标的【节能风电】和太阳能运营标的【太阳能】。国改、电改稳步推进，建议关注三峡集团旗下唯一的配售电平台【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。
■LNG价格指数持续上行，天然气销量大幅增长。
根据卓创资讯，截至5月14日，LNG市场价格指数为704.97，较上周有较大增幅。本周以来，液化天然气单日涨幅在4.2%-8.7%之间，涨势强劲。据国家能源局发布，2021年3月份，天然气表观消费量300亿立方米，同比增长17.5%。2021年1—3月，天然气表观消费量926亿立方米，同比增长18%。其中，工业用气同比增长27.7%，远超往年平均水平，贡献率达48.8%；城市燃气同比增长17.7%，呈现高速增长态势。建议关注【深圳燃气】和天然气一体化产业链稀缺标的【新奥股份】。
■ 风险提示： 项目推进不及预期；煤价持续高位运行，电价下调风险。
◆【农林牧渔-周泰】头部动保企业4月获批签发数量同比增长35%
■猪价持续下跌：生猪存栏基本接近正常年份水平。
猪价大幅下跌：据搜猪网消息，本周猪价弱势下跌。
饲料产量持续增长：受益于养殖业恢复，饲料产量持续增长。
美豆期价快速上涨：据猪好多数据监测显示，5月7日豆粕(43%蛋白)均价为3609元/吨，环比上涨0.58%。
玉米供给预计增加：据饲料行业信息网数据，本周玉米现货小幅走弱，均价2827.64元/吨，跌幅0.11%。
生猪养殖利润降低：因猪价下跌，养殖企业利润持续压缩。本周猪粮比为6.78，较上周下跌0.75。本周自繁自养盈利303.23元/头，较上周盈利下降239.13元。
■疫苗板块：头部动保企业4月获批签发数量同比增长35%。我们根据国家兽药基础数据库最新数据进行统计，4月科前生物、生物股份、普莱柯、中牧股份这四家头部动保企业批签发数量总和为545批次，同比增长35.2%。分公司来看，生物股份4月批签发数同比增速最快，达43.5%，其次依次为中牧股份、普莱柯、科前生物，依次同比增长36.3%、32.5%、24.5%。随着下游生猪行业存栏量恢复，养殖规模化程度快速提高，动保市场将同步扩容。建议重点关注研发实力突出，产品布局完善的动保企业：科前生物、生物股份。
■种子及种植板块：转基因商业化进程有所加快。日前，国务院常务会议部署进一步促进粮食生产稳定发展、切实提高粮食安全保障能力。此外，由于转基因业务具有较高的时间及资金壁垒，未来建议重点关注具有充分性状储备及种质资源的种业龙头隆平高科（持有杭州瑞丰25%的股权）、大北农（领先的性状商业化推广水平）。
■ 风险提示： 生猪补栏不达预期的风险、猪价、禽价大幅波动的风险、自然灾害的风险、政策执行不及预期的风险。
◆【社服-刘文正】民促法靴子落地，高教板块政策风险估值压制有望解除
■教育板块：民促法靴子落地，高教板块政策风险估值压制有望解除。
■此次新《实施条例》发布，我们认为其中主要几条值得注意条例，如下：1）第十三条：《送审稿》中相关条例为“实施集团化办学的，不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校。”新《实施条例》删除了关于“集团化”的表述，明确了义务教育和学前教育的民办学校不得通过兼并收购、协议控制等方式控制，因此对于非义务教育阶段的收并购风险和VIE架构风险完全解除。2）第四十五条：在关联交易方面，2020年11月10日，《关于政协十三届全国委员会第三次会议第3379号（教育类343号）的答复函》在教育部发布。其中提及：①“因各地民办教育发展历史和现实情况存在较大差异，教育部不便设定全国统一的“过渡期”，财政、税务部门也无法制定“一刀切”的分类选择税费政策，具体办法由省、自治区、直辖市立足地区实际制定”；②“为保障非营利性民办学校举办者权益，回应举办者诉求，教育部对合法合规的关联交易持开放态度。在《民办教育促进法实施条例》修订中，对关联交易作出规定，要求关联交易应该公开、公平、公允，合理教育部公示政协反馈所释放的积极信号。而本次的新《实施条例》对于非义务教育阶段的态度不变，维持认可关联交易的合法和合理性，但对于义务教育阶段的监管则较为严格，明确限制了其与利益关联方的交易，同时也对利益关联方进行了界定。3）第五十四&五十五条：税收优惠和土地优惠方面，对于非营利性学校，在税收和土地方面享有跟公办学校等同的优惠政策，同时对于营利性学校，其土地税费补缴方式也比较灵活。
■一周市场回顾：休闲服务高涨5.69%，上证综指上涨2.9%，深证成指上涨1.97%；涨幅前三:国旅联合（+14.44%）、西藏旅游（+8.91%）、中国中免（+7.49%）；跌幅前三：*ST东海B（-5.21%）、*ST东海A（-5.01%）、锦旅B股（-4.69%）。
■投资建议： 1.免税：继续推荐中国中免；2.餐饮旅游等线下消费反弹：推荐酒店板块锦江+首旅+华住；休闲景区宋城演艺，关注中青旅+天目湖；餐饮板块九毛九+海底捞+呷哺呷哺+百胜中国等；3.就业服务业：继续推荐中公+科锐+人瑞，关注强生控股。
■ 风险提示： 疫情影响超预期，政策推进不及预期等。
◆【交运-明兴】义乌快递价格企稳，京东物流上市在即
■快递：4月行业单价降幅有所收窄，义乌价格企稳回升，京东物流上市在即。
■航空：4月国内民航全面恢复，国内新冠疫苗接种加快。
■机场：深圳机场东交通枢纽设计公布，未来将实现航空、地铁、高速、城际无缝连接。
■公路铁路：京沪高铁开通运营将满10周年。京沪高铁是中国“八纵八横”高速铁路网主通道之一，全线纵贯京、津、冀、鲁、皖、苏、沪七省市，连接环渤海和长江三角洲两大经济区，全长1318公里，设24个车站，设计时速350公里。
■ 投资建议： 本周投资策略：政府监管强化背景下，快递行业价格竞争有望阶段性缓解，利好龙头快递企业；国内航空市场迎来加速恢复，短期五一小长期迎来客流高峰，国际航线边际改善，重点关注疫苗全球接种情况，继续看好航空板块。本周组合：顺丰控股、韵达股份、圆通速递、中国国航、德邦股份。
■ 风险提示： 宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。快递行业价格竞争超出市场预期。目前快递行业价格战总体可控，但并不排除大规模价格战，侵蚀上市公司利润。油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险新能。
◆【化工-张汪强】油价上涨，甲醇、正丁醇、DMF、草甘膦等产品价格上涨
■核心推荐
■基础化工重点
核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；
钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。
■石油化工重点
OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。
■每周行业动态更新
本周化工品价格指数上涨，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气上涨，煤价上涨；C4、化肥部分产品价格上涨。
本周中国化工品价格指数CCPI+0.4%；核心原料价格布油+0.6%，进口LPG+1.9%，国产LNG气+23.8%，烟煤+14.1%。
原料端，C4部分产品价格上涨；制品端，化肥部分产品价格上涨，聚氨酯、氟化工部分产品价格下跌。
本周油价上涨，OPEC+执行逐步增产方案，国际机构看好需求前景。
■重点化工品观点更新：
■化工品价格涨跌幅：本周价格涨幅靠前的重要产品为NPG+14%、甲醇+11%、正丁醇+9%、醋酸丁酯+6%、DMF+6%、己内酰胺+6%、POM(M90)+5%、草甘膦+4%、DOP+4%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为丙酮-11%、防老剂RD-10%、BDO-8%、维生素（维生素B12液相1%-8%、维生素D3-5%、维生素B5-5%等）等。
■原料煤价上涨，下游醋酸开工率提升，局部新增降负或停车装置，推高甲醇价格。
■主力工厂价格大涨，国内市场供应偏紧，正丁醇价格继续上涨。
■甲醇形成成本支撑，市场供应较为紧俏，DMF价格上涨。
■基础化学品价格上调支撑成本，部分产能检修，草甘膦价格继续上涨。
■原料辛醇延续上周涨势，市场货源，DOP价格上行。
■ 风险提示： 原料价格波动、下游需求不及预期等。
◆【传媒-焦娟】市场反弹周期来临，关注传媒板块低估值优质个股的弹性
■本周投资观点
市场进入反弹周期，传媒板块近一年来调整幅度较大，部分优质个股的估值优势明显。纵观2020年，疫情、互联网红利消退等影响下，A股传媒板块仍处于收缩、调整中，其中剧集CP已走出新模式（平台定制，毛利率下降但库存、应收账款等问题不再存在）、电影CP制作水准整体提升、游戏CP进入精品化及出海双驱动阶段；营销、院线及教育板块受疫情影响较大，已进入恢复阶段。
■上周市场表现
截至5月14日，上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别上涨2.09%、1.97%、4.24%、1.83%。
上周板块内个股涨幅前三中视传媒（30.07%）、出版传媒（30.03%）、新华传媒（24.15%）；后三ST北文（-17.00%）、ST龙韵（-8.17%）、美吉姆（-6.29%）。
港股板块内个股涨幅前三万华媒体（34.27%）、基石科技控股（18.99%）、拉近网娱（17.19%）；后三中国有赞（-27.15%）、丰德丽控股（-26.83%）、KK文化（-21.74%）。
■重点标的
芒果超媒、分众传媒、中公教育、三七互娱、完美世界、吉比特、掌阅科技；腾讯控股、小米集团、新东方、网易、心动公司、哔哩哔哩、好未来。
关注泡泡玛特、光线传媒、万达电影、中国电影、姚记科技、吉宏股份、元隆雅图等。
■ 风险提示： 内部治理被放大的风险、政策监管局部性趋严的风险。
◆【金工-杨勇】安信金工大市与行业研判
■本期市场判断：量渐起，反弹或继续
周五的一根放量大阳线，使得上证再次有突破近两个月整理平台之势。考虑到前期震荡整理过程中，低点越来越高，而且量能逐渐放大，应该看成一个强势的整理形态，由此或可合理推测当前的反弹有望延续。
如果要简单类比，最差的情境类似于2019.6.10日前后，这样的话或许当前的反弹才是真正的B浪开始；乐观来看，当前的位置或类似于2020年4月底，即使随后不具备出现大的主升浪的基本条件，但后面的反弹也有望持续而可参与。
对于潜在的第一反弹目标位，考虑到当前的反弹已经再次濒临100日均线，而且有望有效突破该位置，可以基于价值中枢的对称原则测算到潜在的目标位或在3600之上。
从我们监控的周期分析模型来看，当前主要宽基指数的趋势相对比较健康，也支持上述判断逻辑。因此我们倾向于当前量能渐起，反弹有望延续，从而给出一份红五月的成绩单。
■ 风险提示： 根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。
财经要闻在线
05
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周
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要闻热点
1）证监会：加大运用科技手段保护投资者，办好投资者自己的网站
2）银保监会：6月1日起在浙江、重庆开展专属商业养老保险试点
3）国资委：加快发展数字经济、智能制造、生命健康、新材料等战略性新兴产业
4）国资委：坚决完成全年国企改革三年行动目标任务
5）国家税务总局：我国企业纳税信用稳中向好
6）国家卫健委：新冠病毒疫苗已接种39298.7万剂次
7）中证协发布《证券公司投资者权益保护工作规范》
8）深圳：今年实施大规模住房建设计划，供应宅地不低于3.6平方公里
9）呼和浩特：公积金贷款二套房首付比例提至30%，取消重大疾病提取业务
10）河南：支持各地出台促进汽车消费政策，落实全面取消二手车限迁政策
11）辽宁营口：对受疫情影响居民实行欠费不停电措施
12）宁夏银川：2022年实现体育产业总值占GDP比重达1.5%
13）“新三板”湖南基地揭牌成立，着力助推中小湘企发展
14）中国信通院：隐私计算技术已接近产业化
15）安徽合肥市民接种疫苗意愿强烈，接种量创新高
16）微信小程序关闭外链跳转
17）国家知识产权局批复同意建设中国（三亚）知识产权保护中心
18）海南自贸港首条第五航权航线开通
19）全国报告累计确诊病例较昨日增加206例
20）境外报告累计确诊病例较昨日增加632,578例
END
安信证券金融市场部销售通讯录
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