华尔街基金经理纵身一跃背后:投资更重要的是求稳
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总编带你学习 开启投资之门《吴晓波频道投资第一课》由总编丹荑主讲,内容覆盖你所关心的基金、股票、房产、保险等,陪伴你完成为期一周的理财之旅。
文 / 巴九灵(微信公众号:吴晓波频道)
就在上周四,华尔街出了一个大新闻,59岁的基金经理查尔斯·德·沃克斯从10层楼高的办公室跳楼身亡,留下2个年幼的孩子。
据报道,他的基金在3月份的时候已经清盘,原因是投资收益表现不佳,投资者大批撤回现金,导致基金规模大幅缩水,从200亿美元缩水至10亿美元以下。
沃克斯是有名的价值投资派基金经理,如果不是遭受巨大的亏损,也不会做出如此极端的自杀行为。
不过这个新闻也给我们普通投资者提了个醒, 投资中一定要做好风险控制,做让自己睡得着觉的投资。 尤其是对于刚接触理财的小白而言,稳健是第一要义。
很多人都知道,定投是一个不错的低风险理财策略,其实不止定投,还有一种适合小白的理财策略,叫做“再平衡”。
投资界有这样一句话: 定投和再平衡就是“天上掉的馅饼”。
今天,小巴就跟大家细说下再平衡策略,这个长期投资中的“宝藏利器”。
如何理解再平衡?
被誉为“投资领袖”的斯文森和巴菲特的老师格雷厄姆,都曾建议在长期价值投资中做再平衡。
对普通投资者而言,这个策略简单好用,在降低风险的同时,还能提升收益。
那到底什么是再平衡策略?
举个例子:假如你的投资组合中,有股票类和债券类这两类资产,各占50%。但随着市场波动,股票价格下跌,股票的占比下降为40%,而债券的占比上升为60%
为了恢复初始比例,我们买入股票,卖出债券,将投资组合重新恢复到一半股票和一半债券的比例。 这个过程,就叫作再平衡。
运用再平衡策略的前提,是要有一个初始比例的资产组合。
当股市过热,股票大幅度升值,在组合里的投资占比远高于长期目标时,要及时卖出,同时买入占比下降的债券,使资产配置的比例恢复到初始状态。反之亦是如此。
这有点像我们的手机恢复“出厂设置”。
如果仔细思考一下,我们不难发现, 再平衡的本质是低买高卖。 对投资者的操作要求不高,比较适合初学的投资者。它既不需要我们花太多时间关注市场,也不需要我们对股市进行估值。
这种策略可以带来多大的效益呢?
在《有效资产管理》中,威廉·伯恩斯坦曾指出:
再平衡可以带来每年1%—2%的超额回报,并且降低投资组合的风险。平均来讲,它还可以将投资组合的波动率降低2%—3%,将最大回撤降低5%—10%。
在市场波动下,用这种纪律性的操作,以防守为核心目标,可以帮助我们克服非理性情绪,从而避免择时操作,实现合理的回报。
或许你无法获得最大收益,但是我们的投资会变得更加稳健。
两种不同的再平衡策略
从操作方法来看,再平衡有以下两种类型。
第一种,定期再平衡。 即每隔一定的时间,对自己的投资组合做再平衡操作。这个时间间隔,可以是年、季度、月或周。一般来说,一年左右为宜,至于理由下面会细说。
第二种,动态再平衡。 当资产比例偏离目标配置一定程度后,启动再平衡,恢复到目标比例。触发动态再平衡的偏离程度,可以是5%、10%、15%或者其他数值。
既然再平衡这么好,操作方法也简单,那是不是要不停地进行再平衡操作?
新手容易犯的错误
很多投资者对再平衡非常推崇,甚至到了迷信的程度。殊不知,每一次买卖操作,我们都需要付出各种交易成本。在扣除这些费用后,投资回报反而会受到拖累。
这就是在操作中常常会出现的错误——交易过度。
为了减少这种错误,对于普通投资者而言,最优的再平衡策略究竟是什么?
在追求收益和控制风险之间,找到一个平衡点,将动态再平衡和静态再平衡结合起来,具体分为两个步骤。
首先,考虑动态再平衡。 资产的市值偏离目标一定程度后(假设是10%),自动触发再平衡机制,将投资组合恢复到目标配置。
其次,如果动态再平衡没有被触发,那么应该执行静态再平衡。 比如组合还未偏离到10%,但此时距离组合投资已有一年时间,就可以进行静态再平衡。一般来说,静态再平衡的时长一年到一年半比较合适,这样就不会过多地产生交易费用。
通过动态和静态相结合的再平衡机制,既能降低投资风险,又能帮助我们获得更好的投资回报。
至于为什么要选再平衡,我们不妨先问问自己:能预测市场吗?能跟踪到热点吗?能知道哪只基金或股票会一直保持领先吗?
如果答案是不能, 且我们有志于做一个长期主义者,那么任何形式的再平衡策略都比没有要好得多。
总结下,对普通投资者而言,最重要的不是收益最大化,而是在自身风险承受能力下,找到适合自己的、获得稳稳收益和稳稳幸福的方法,而再平衡就是其中一个方法。
或许我们做不成街上最靓的那个仔,但是可以致力于成为那个穿越周期的长命百岁者。
调整的动作虽简单,但很少有投资者可以对此驾轻就熟。
你有适合自己的资产配置模式吗?你确定设置的资产配比是合理的吗?你对自己的长期目标有足够的信心吗?
此外,我们一直强调,投资前要清楚自己的投资目标和可承受风险能力。如果不熟悉自己的投资状况,又想要承担更高风险去搏一搏更高的收益,那就要学习更多的知识。
因此, 我们准备了这门《吴晓波频 道投资第一课》,总编丹荑会亲自讲解一套适合投资初学者的投资系统。
除了用再平衡来提高资产组合的收益率,降低风险波动这样的技巧,这门课里还会介绍4种基金风格,以及通过选择不同基金组合,挑选收益更高的主动型基金的方法等。
此外,课程还涵盖大家非常关心的实操问题,如家庭保险规划、房产买卖避坑、股票投资新手如何上手等。
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