马来疫情爆发！

马来西亚

马来西亚卫生部19日通报称，截至当日12时，该国过去24小时新增新冠肺炎确诊病例6075例，创下疫情发生以来单日新增确诊病例数新高。

马来人口最多、经济最发达的雪兰莪州继续成为该国单日新增确诊病例最多的州属，达到2251例；首都吉隆坡当日新增确诊病例660例。雪隆(雪兰莪吉隆坡)地区总计当日新增确诊病例近3000例，占马来全国当日新增病例近半数。

此前，5月10日，马来西亚总理穆希丁通过文告宣布，自5月12日至6月7日在全国范围内重启“行动管制令”，以遏制新冠疫情蔓延趋势。标准作业程序主要包括禁止跨州、跨县，禁止堂食，禁止群聚性社交活动，关闭学校等教育机构，每辆车限乘3人等。

而据《当今大马》5月20日下午2:28消息， 联邦政府将在明天决定，是否要实施“全面限行令” ，以应对越趋严重的2019冠病疫情。首相达基尤丁今天在哥打峇鲁告诉记者，国家安全理事会将在明天开会讨论此事。

此前，财政部长东姑扎夫鲁指出， 若像限行令1.0全面封锁经济活动，预计失业者将达100万人及影向280万名非正式领域员工收入，同时，国家经济将无法如期复苏。

尽管有着这样的经济顾虑，马来联邦政府仍将在明天探讨政策可行性，可见在严峻疫情下，马来政府或有意施行雷霆手段，用更严格的管制手段，遏制疫情蔓延。

国内方面，关注若马来“全面限行令”通过，或将进一步加剧全球“缺芯”的现状。国内半导体产或有主题性投资机会。

马来西亚，历来有着“半导体重镇”之称，是世界前七大半导体产品出口地之一。根据PCB资讯数据，约有50余家跨国半导体企业在马来西亚设厂，包括intel、AMD、恩智浦、英飞凌、瑞萨和意法半导体等全球半导体巨头。

由于半导体产业集群密集，因此马来西亚半导体封测业发达，相比其他东南亚国家具有举足轻重的地位。

此外，马来西亚也是全球重要的被动元件生产基地，如华新科、奇力新有较大比例电阻产能在马来西亚、村田有部分MLCC和电感产能、松下有部分电感产能在马来西亚。

从近期台系制造大厂富士康、仁宝、广达等，以及国内中芯国际的发表会信息来看，芯片的紧张状态将延续到年底，但紧俏程度在三季度可能会有所缓解。

但若马来西亚疫情持续，预计将对 全球半导体封测、被动元件产能 造成一定影响，全球半导体缺货、涨价行情可能加剧。

从消费终端角度来看， IC的缺货集中于电源管理芯片(PMIC)、射频(RF)元件、影像传感器(CIS)、驱动IC(DDI)到微控制器(MCU)、专用存储器 等等。

而封装前道的引线框架这个细分领域也值得重视，封装的前道引线框架全球前四的大厂都在马来设有工厂，估计占全球30%左右的产能，封装引线框架的紧缺将进一步持续，国内的封装引线框架龙头康强电子很明显将大为受益。国内标的 康强电子 。

集成灶

3月18日 《低估值高成长！》 一文中，阿策详细分析了地产后周期的集成灶产业，看好集成灶的产品力和长期渗透率提升。3月22日 《后疫情冲击来袭！》 一文中，阿策对市场担心的安装难度制约行业发展问题做专题分析。

今天我们结合安信证券的草根调研，看下疫情后集成灶门店的扩张情况。管中窥豹，试图对行业发展有更高频和更贴近生活的了解。

安信家电团队搜集40个一二线城市的数据，研究6个集成灶品牌（美大、火星人、亿田、帅丰、森歌、奥田）1693家门店的情况，并通过与3家传统厨电品牌（方太、老板、华帝）2942家门店对比，有如下结论：

1）集成灶企业门店扩张更快

样本中，集成灶品牌在一二线城市（不含重庆）的开店速度（13%）、增店数量（178家）均好于传统厨电（开店速度2%；增店数量44家），这反映出企业对一二线城市的重视，或也表明高收入群体对该品类更加认可。

分品牌来看，火星人的开店速度最快、增店数量也是最多的，美大的门店数量仍是最多的。

2）大卖场店增多

样本新开店中，一线城市卖场店比例86%、二线城市（不含重庆）卖场店比例64%。开卖场店意味着较高的初期投入，这说明渠道对卖场店未来盈利有积极预期。同时，卖场可增加品牌曝光度、方便开展异业合作销售。

3）推广重心从嗜辣地区向中高收入地区转移

整体来看，集成灶在人均GDP10~15万元（2020年）的区域（例如，青岛、合肥、西安）发展最快，在这些地区，企业多以卖场店形式打开市场。我们看到，以前集成灶的推广重点在于饮食偏辣的地区，而现在推广重点已经开始转向中高收入地区。

综上，阿策认为集成灶产业方兴未艾，建议关注：

1）集成灶专业品牌：

火星人 ：产品定位高端、线上线下双轮驱动，成长性第一；

浙江美大 ：老牌龙头、行业领军、多元渠道布局逐渐成型；

2）传统厨电：

老板电器 ：收购金帝品牌，调整子品牌名气定位，共同发力集成灶行业。

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