5.18晚参│市场整体活力和温和上涨有望延续，把握板块轮动节奏

最后修改: 2021-05-18 19:38:34

华福证券泉州分公司

小福牛晚参

市场整体强势向上趋势未改，板块轮动消化连续上攻带来的压力。

— 今日复盘 —

连续上涨难免出现反复稳固

A股风格反复的特点在周二依旧持续，在昨日抱团风格演绎到极致后，市场再次调转风向：两市全天仅沪指收红略涨0.32%，其他指数均收绿，但个股整体涨多跌少，涨跌比为2448：1654。 昨日表现亮眼的抱团品种整体沉闷，同花顺漂亮100指数尾盘勉强收平，中小市值风格得以修复，各大指数黄白线开口较大。

市场虽然被周末发酵的外部因素打乱了节奏，但整体强势依旧未改：市场用轮动来消化连续上攻带来的压力。 连续回调多日后，石油板块带动周期类品种出现回暖；上周五强势的军工板块近日再次表现亮眼；锂电池、消费电子、三代半导体出现回调。

近期市场时不时出现极端的风格，还是维持之前的看法，抱团品种可以涨，但重回去年末今年初的极端抱团、持续抱团概率较低，难度较大。本轮市场的升温回暖更接近普惠性质，最简单的不同在于：当20年11月大指数开始一轮上攻直至3700点之际，代表小市值的各类指数趋势均很难看，多数指数和中小市值品种走的是下跌趋势。经过2月的杀跌和修复（大盘股杀跌，小盘股修复）3月以来市场震荡缓升的过程中，各类品种整体是同向向上的。站在5月中旬的当下，我们很难描述出当前市场是什么风格占优，消费为首的核心抱团、大宗商品为首的周期、还是很久没有表现的科技股，近期都有过独领风骚的时候（科技股风格最近强势的是三代半导体、人工智能以及军工）。 没有谁的强势难以撼动，新品种崛起，旧的品种总要休息。

依旧对后市整体看好，什么品种或什么指数短期涨多了，就歇一歇，调一调，换别人表现。连续多日，市场总有热闹的品种引领带头。这种环境下，普通投资者要做的事就是逢低去参与、布局各个行业有辨识度、有性价比的品种（弹性龙头、估值便宜、业绩亮眼）或者选择好潜力大的品种持股待涨。接下来市场无论短期是涨是跌，谁轮涨谁领跌，整体的活力和温和均有延续的空间。

— 明日展望 —

回归本质，关注绩优标的

大涨之后的震荡，市场继续结构化，今天小票又强于大票了，市场继续劈叉。毕竟钱就这么多，符合市场的预期。昨天的上涨算是把高点又提了一个台阶，接下去仍然会是相对复杂的震荡走势。总而言之，涨了别上头，跌了也别怂。

目前来看A股市场短期内部的因素比较平稳，潜在风险应该是来自海外的因素，在海外没有出现什么幺蛾子之前都算是平稳期吧，这时候应该淡化指数的波动，专注于挖掘个股的结构性机会。今年各种风格来回切换，投资难度确实大了不少。这时候还不如回归本质，专注于行业的景气度及公司的业绩增速，无论在任何风格的市场上，业绩增速的高低都是与股价关联最紧密的变量，震荡市中专注个股少看指数，平滑自己的心态应对波动。

还有一点，在震荡行情中想要赚钱，那就是别踩雷了。因为本身赚钱效应就不那么明显，一次踩雷，很可能就是白干了一年半载。有时候看到很多所谓的“茅”大跌，同时也比几个月前的价格低了很多，便惯性地认为便宜了很多。这时候更应该去关注公司的基本面和行业的景气度是否出现了变化，而不是单纯地觉得便宜就可以买。笔者也认为今年中报还会爆出一批雷，各位投资者需要多审视自己持有的企业。

— 技术分析 —

短期或仍有反复。

上证指数