锂矿稀缺价值重估

特别说明：

以下内容，仅是个人笔记，只为总结经验，检讨得失，提升实力！股市有风险，入市须谨慎！

一

锂：供给增加低于需求增速，锂矿短缺支撑价格保持涨势
一、供给情况：锂矿产量环比同比微增，碳酸锂环比下降同比激增。
锂矿 ：2021Q1 澳大利亚产量同比微增环比下降，中国进口同比环比均增长较快。2020年全球锂矿产量 22 万吨 LCE。其中，澳大利亚 17.36 万吨、中国 3.1 万吨、津巴布韦 1和巴西 0.5 万吨，分别占 80%、14%、4%和 2%。 可知，中国锂精矿高度依赖澳大利亚。

碳酸锂 ：2021Q1 环比国产降低进口微增，同比因去年疫情基数低激增。

国产：4.06 万吨，环比减少 1.29 万吨（-24%），同比增加 1.34 万吨（+49%）。其中，盐湖提锂产量 0.75万吨，占供给的 18.55%；矿石提锂 3.31 万吨，占供给的 81.45%。

从企业看，天齐锂业和赣锋仍位居前两位， 但合计占比低于30%，南氏、江特和永兴等锂云母提锂产量大幅增加，产量已经超过青海地区盐湖和四川地区的锂盐厂。

进口：1.91 万吨，环比增加 0.1万吨（+6%），同比增加 1.03 万吨(+117%)。出口：0.1 万吨，环比减少 0.07 万吨(-43%)，同比减少 0.13 万吨(-55%)。

自 2019 年 4 月以来，中国变成碳酸锂净进口国，进口规模持续增加。进口已经占国内表观需求的比例已经从 2019 年年初的 10%不到提升至 2020Q1的 32.56%， 进口依赖度持续提高。

氢氧化锂 ：2021Q1 产量环比同比均增长，出口环比下降。

国产：产量为 3.22 万吨，环比增加 0.28 万吨（+10%），同比增加 1.61 万吨（+100%）。

从企业看，赣锋仍牢牢占据市场第一位， 产量占行业的30%左右，但因天宜和雅化等企业崛起，占比有所下降；

雅宝仍占据市场 25%左右的份额，位居第二位；天宜锂业异军突起，3 月份氢氧化锂产量已经高居国内第三位；雅化则位居第四位。

二、需求情况：磷酸铁锂产量同比增加两倍以上，三元钴酸锂产量增加近一倍。

电池对锂钴等的需求直接体现在正极的生产 ，可以通过正极产量跟踪钴锂的直接需求。

三元正极：2021Q 产量同比翻倍增长，行业集中度较低。

产量：7.92 万吨，环比增加 0.27万吨（+4%），同比增加 4.4 万吨（+125%）。

从企业看，容百和当升月产量超过 3,000吨位居前两位，分别占行业的 12%和 11%；邦普月产量 2,500 吨左右位居第三，占行业的 9%；天力、厦钨、长远、巴莫、杉杉、振华和瑞翔月产量均在 1,500~2,000 吨的水平差距不明显，行业占比基本在 5%~7%。

我们也对比最近三年的数据，三元正极行业集中度一直比较低，龙头占比一直无大幅度提高市场占有率。

总结：
中短期，中澳关系和南美提升锂供给不确定性和加剧短缺，政策红利频出 利好国内资源开发。
长期，未来电动车和储能带动需求高增长较为确定，只有给予锂资源个股更高的估值和更多的资金才能刺激供给增加，提升资源保障能力。
可以关注国产锂资源三大主线：
锂辉石：融捷、盛新、川能和雅化； 锂盐湖：藏格、科达； 锂云母：江特和永兴。

三

点赞+留言，才能及时收到文章。 本文写于5月21日16点00分