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每日策略丨指数迎来久违大阳，观察成交额能否继续放大！
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盘面观察
上周五，三大指数全天高开高走，题材全线活跃，个股涨多跌少。截至收盘，沪指收报3490.38点，涨幅1.77%；深成指收报14208.78点，涨幅2.09%；创业板指收报3033.81点，涨幅3.06%。盘面上，证券、保险、环保、军工等板块领涨，煤炭、医美、养老、大豆等板块跌幅靠前。 02
策略研判
上周五，连续扛住外围风险冲击之后，依靠金融股的集体冲锋，指数终于找回了感觉。 但结构来看，本次反弹是中小票一起反弹，市场具备很强的赚钱效应，因此这种现象会让指数修复体验感更好，对于市场情绪的提振作用更大。而周五两市成交额也回到了9000亿上方，后市需观察能否进一步放大。另外，期货市场上，之前涨价凶猛的品种纷纷遭遇跌停，可以判断，周期股的热度正迅速减弱。
整体来看，A股在“茅指数”摇摇摆摆下，或难以出现趋势性的大级别反弹，但经历了估值回归后，部分“茅资产”的安全边际已有明显抬升，这预示区间底部仍有较强支撑。 在市场调整充分、业绩兑现、估值下降的背景下，A股性价比开始显现。
策略上，可以围绕两个方向布局： 一是通过景气的确定性、业绩的高增长抵御通胀上行压力，如新能源、半导体、化工等板块；二是市场震荡中，关注低估值、高性价比的券商、银行等板块。
03
市场热点
一季报龙头券商业绩亮眼，
板块具备安全边际和向上空间 ！
据人民资讯, Wind数据显示，中信证券、海通证券、国泰君安证券今年一季度的营收规模突破百亿，分别为163.97亿、111.92亿、109.43亿元。而在去年一季度，营收破百亿的券商仅有一家。
目前，券商行业正积极推行财富管理转型，或将提升行业后续盈利。 展望后市，在全面注册制改革方向未变、当前处在控制资本市场容量、上市公司质量不断提升、中长线资金逐步入场的背景下，伴随着风险出清，行业长期发展向好。
具体到A股市场，券商板块估值或已反应前期悲观预期，目前近有70%的券商公司PB估值在历史25%分位数以下，当前券商板块估值水平调整回落至1.86倍，对照全年盈利情况来看估值或被偏低，具备安全边际和向上空间 。
基金代销龙头优势显著，
看好银行业长期发展空间 ！
据新浪财经，基金业协会首次披露了“销售机构公募基金销售保有规模”前100强名单。该数据截止时间为2021年第一季度，共涉及100家基金销售机构，包括银行、券商、独立基金销售机构、保险等 。
值得注意的是，独立销售机构借助互联网的快车，近年来发展较快。自2015年-2019年，独立销售机构基金销售保有量占比从2015年的2.14%上升到2019年的11.03%，银行、券商占比均小幅下滑。
展望后市，随着我国人均GDP连续2年超过1万美元（与美国80年代“财富管理”爆发前夜水平相当），我国正在进入财富管理大发展的“风口”。 银行有望借助其强大的客户基础、渠道优势、品牌影响力等，拓宽财富管理市场空间，助于其向轻资本模式运营，拓展盈利来源。
本文内容综合自：Wind、财联社、光大研究所
潘啸 S0930621020012
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