炸锅了！

过去一周海外市场大幅波动，尤其是对利率和流动性敏感的纳斯达克和恒生科技，但是A股表现的超预期强势，券商周五大幅上涨，周末国内疫情再起反复。

中期来看，目前的宏观环境，不宜对指数有过高的预期。在非β机会的背景下，继续会维持相对谨慎的仓位水平。在信用持续收缩的背景下，A股剩余流动性继续回落，压制A股整体的估值水平。

经过交流，机构认为目前国内经济增长、通胀和政策的组合并未发生重大变化，不太担心滞胀与政策提前正常化，认为现有市场格局难被颠覆。但机构担心实际利率反弹，美债重拾上行趋势，全球高估值资产的稳定性可能再次遭到威胁。

全球的核心资产都对利率和流动性的风吹草动越来越敏感，背后可能也意味着距离美联储表态变化的时间也越来越近。A股核心资产更好的买点应该是等全球市场都极度恐慌了之后。

短期来看，100周年之前政策稳定、不暴雷的预期，减少了系统性风险的担忧，因此自下而上的结构性机会可能还会比较活跃。

关于周五券商的异动，先知经过数据回测，2015年以后，券商指数单日涨幅超过6%的情况大约发生过13次，而后一周、两周、一个月、一个季度的市场表现均无明显规律。无论是顺周期的金融轮动也好，还是100周年献礼维稳也好，虽有异动但仍不能判断形成新的趋势，目前不是投资券商的全面性机会，先知继续维持万亿成交之下不看券商军工计算机的观点。

周末叶飞事件，后面还有很多等待爆料，监管机构如何看待，如何调查处置，大家可多关注后续影响。

2018年的时候，由于在刘士余在任上IPO新股高速发行，整个股市的增量资金被新股抽血严重，不少小票由于价值成长性一般，无量阴跌不断，出现流动性危机，大环境无法减持的情况下，由于大股东经常会选择找券商质押股票来充裕现金流，所以行情很差的时候经常有上市公司大股东被跌破股票质押平仓线。

在这种背景下，不少上市公司股权易主，大股东被扫地出门，还有一些上市公司为了维护股价，维持质押安全线，不得不寻找一些民间的渠道，寻找一些做盘的资方来稳住股价，好让股价保持在平仓线上方，这样大股东们就还能掌控这家公司。

18年当时大家应该经常可以看到很多小票的K线走得死气沉沉，这类股票很多都是陷入了大股东资金链断裂的局面，进而如果被平仓失去控制权后会进一步影响公司基本面和市场预期，所以当时很多上市公司都有这种市值管理的手段，与民间资方合谋操纵股价，美其名曰“市值管理”。

大股东先锁仓减少抛盘，找来资方购入股票，拉高维稳股价，然后大股东再找券商信托质押股票，拿到了钱付费给资方管理费好处费，后期甚至还有配合利空或利好进行洗盘和出货的。

无论是之前封神的徐翔，还是这个当年上半年获得冠军后下半年就被证监会查处市场操纵的叶飞，看似天衣无缝的闭环，其实在时代的变迁之下越来越漏洞百出，随着市场参与者的主体由散户成为机构，注册制下的上市公司也是毫不稀缺，加上信息的传递更加便捷公开透明，市场由之前的投机炒作逐渐转向价值发现，所以这种市值管理在先知眼中已是旧时代的产物，只要你会甄别公司好坏而非只盯着K线波动，只要你赚的是价值成长的钱而非击鼓传花的钱，只要你对公司基本面有足够深的研究把握而非听闻概念看见涨幅就跟风买入，那么他们所赚的钱就不会出自你身上。

至于叶飞本次爆料中也出现了机构的身影，其实很正常，现在机构的规模发展日益壮大，公募基金已备案数量有8314只，私募基金已备案数量有102852，公司与产品越来越多，而头部效应又使得排名靠前的机构更易募资发展，所有排名靠后名不见经传的公司肯定有想借着这张牌照这身皮不顾声誉想走弯路赚黑钱的，所以广大基民还是尽量选择规模大的，阳光化的，表现好的基金管理人来投资理财。

讲讲简单辨识庄股的小技巧：

盘子偏小，业绩不好，关注度低，走势奇怪；

K线图上下影线较多，并且为吸引目光经常与市场背离；

分时图走势与大盘差异较大，市价委托能日常看出托单痕迹；

经常做开盘或尾盘的拉升，实际成交却很少，靠对倒推升价格吸引关注；

基本面平平，并未有支撑其股价上涨的逻辑；

股权分散，股东以自然人而非机构为主。

其实看出庄股并不难，难的是人心与人性，很多人知道是庄股，但是受不了K线的诱惑，还是想进去炒一波，觉得只要自己不是最后一个就有的钱赚，可是往往以为自己是前面那波的人，最终却是后面那波的人，并且这种事情哪怕成功九次，失败一次就够了，想想经营管理层的头脑精力都去琢磨这种事了，基本面和股票哪还有翻身机会，现在的市场又不是以前，齐涨齐跌不分好坏。

总之普通散户在4000只股票中很难选择到赚钱的，8000只基金中要投资赚钱也不容易，先知会一直致力于帮助大家发现聚焦真实的价值，参考权威专业审慎的机构。晚安。