晚报| 地产首富去世！虚拟货币血洗！5月20日影响市场重磅消息汇总

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收盘总结

       沪指震荡微跌0.11% 白酒全天强势。今日两市低开震荡，个股涨少跌多，午后大金融发力沪指一度翻红，湘财股份5天4板！盘面上，充电桩概念受消息刺激走强，白酒股较为强势，碳中和板块午后走弱，钢铁煤炭、有色等周期股大跌，数字货币受外盘影响下挫。芯片股东方银星晋级6连板，医美股融钰集团晋级5连板！截至收盘，上证指数跌0.11%，深证成指涨0.35%，创业板指涨0.93%。两市全天成交8646亿，外资净卖出15.25亿。

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一、市场消息汇总

财经要闻
1、沪指震荡微跌0.11% 白酒全天强势

今日两市低开震荡，个股涨少跌多，午后大金融发力沪指一度翻红，湘财股份5天4板！盘面上，充电桩概念受消息刺激走强，白酒股较为强势，钢铁煤炭、有色等周期股大跌，数字货币受外盘影响下挫。芯片股东方银星晋级6连板，医美股融钰集团晋级5连板！截至收盘，上证指数跌0.11%，深证成指涨0.35%，创业板指涨0.93%。两市全天成交8646亿，外资净卖出15.25亿。

评：今天是520，大A一直想摆脱绿帽，但上证还是没收红盘，真是太难了。对股民来说，股票涨了就是520，跌了就是不爱你！

实际上，相比昨晚币圈的血洗，外围股市的下跌，最近大A真挺硬气，关键时刻没掉链子。随着叶飞事件告一段落，昨天被监管层约谈，应该不会再爆料了，有利于稳定的人心，接下来题材估计又要嗨了。

这个特殊的日子，渣男板块逆袭了，很多人表白成功要庆祝，所以白酒大涨。券商+军工+科技这三大渣，也纷纷异动了。但开房概念的东方宾馆，洗床单概念的广州浪奇，套套的人福医药，股价都没怎么涨，这一届年轻人都不恋爱了吗？

2、国家能源局明确2021年风电、光伏发电开发建设有关事项

国家能源局近日发布了《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，2021年拟并网的风电、光伏发电项目主要是存量项目，包括2020年底前已核准且在核准有效期内的风电项目、2019年和2020年平价风电光伏项目和竞价光伏项目，规模约9000万千瓦。考虑到项目建设周期，为保障2022年风电、光伏发电项目如期并网，确保完成2022年可再生能源电力消纳责任权重，今年须储备2022年拟并网的项目。为促进户用光伏发电发展，今年户用光伏发电仍有补贴，财政补贴预算额度为5亿元，具体补贴强度按价格部门相关政策执行。

评：能源互联网不仅能够解决我国缺油问题，还能通过能源升级推动产业革命。碳中和碳达峰就像郑国渠，一个互利共赢的阳谋。

2021年，全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，后续逐年提高，确保2025年非化石能源消费占一次能源消费的比重达到20%左右。

2030年非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右、风电太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。并网条件主要包括配套新增的抽水蓄能、储热型光热发电、火电调峰、新型储能、可调节负荷等灵活调节能力。

2021年户用光伏发电项目国家财政补贴预算额度为5亿元，在确保安全前提下，鼓励有条件的户用光伏项目配备储能。户用光伏发电项目由电网企业保障并网消纳。

3、伊朗总统鲁哈尼：西方已经同意解除对伊朗的主要制裁

市场消息：伊朗总统鲁哈尼表示，已经就伊朗核协议的主要部分达成了一致。西方已经同意解除对伊朗的主要制裁，如石油、石化、航运、保险和中央银行。在达成最终协议之前，只需要解决一些细节问题。

4、美国上周首次申领失业救济人数为44.4万人，预估为45万人，前值为47.3万人。

5、美股盘前必读：三大股指期货普跌 区块链概念股盘前回暖

美股盘前三大股指期货普跌，区块链概念股盘前回暖，Coinbase盘前涨近1%；Marathon Digital、Riot Blockchain盘前涨逾2%；嘉楠科技盘前涨逾3%，比特币日内涨破40000美元，涨幅扩大至10%。

评：虚拟货币昨天遭到血洗，今天短线又有所反弹，比特币一个月内波动超过50%，就这种高波动性，是无法充当货币使用的。都说人民币今年相对美元大幅增值，其实增幅才10%左右，稳定的货币价格对于商业贸易十分重要！

另外很多人鼓吹虚拟货币的区块链技术能够去中心化，这对于任何国家来说都是不可接受的，铸币权是国家行政权力的重要一环，绝对不会放开。那些鼓吹去中心化，其实就是想另起炉灶，再建一个中心，让自己拥有铸币权。马斯克现在就在干这种事。

虚拟货币的高波动性意味着暴利的存在，波动才会有差价，有赚钱机会，A股就是波动太小，吸引不来想要赚钱的年轻人，年轻人热衷新事物，不愿意在现有的赛道给老油条们当韭菜，觉得别人炒币赚钱那么容易，自己也可能有逆袭的机会，为何不试一试呢？

可是很多年轻人不懂，现在的老油条们以前也年轻过，以前虽然没有比特币，但是有郁金香、普洱茶、翡翠、核桃，甚至藏獒！其实他们和虚拟货币的属性都一样，都是投机品。太阳底下没有新鲜事，历史上发生过的事情，以后还会重演！

6、舍得酒业风险提示：二季度为白酒行业传统淡季 公司经营业绩存在不确定性

舍得酒业5月20日晚间披露股票交易风险提示性公告，公司目前生产经营一切正常，除公司已披露的事项外，不存在应披露而未披露的重大信息。公司2021年第一季度净利润同比增长1031.19%，主要原因系去年同期受疫情影响经营业绩基数较低；二季度为白酒行业传统淡季，公司2021年第二季度经营业绩存在不确定性，敬请投资者客观分析公司经营环境，理性投资。

7、腾讯回应“金融监管”：非常重视监管和合规问题

腾讯召开2021年第一季度业绩会，会上高管就“金融监管问题”回应称，其实新的监管是针对全行业，不仅仅是金融科技行业，腾讯是一家非常重视监管的公司，一直以来我们都在内审业务是否合规，不断地确保服务符合监管标准。

8、贝壳创始人左晖去世

5月20日，贝壳找房订阅号发文称：今天万分难过，贝壳创始人、董事长左晖因病离开了我们。贝壳失去了一位奠定我们事业和使命的创始者，居住产业失去了一位始终在探索和创新的引领者。从链家到贝壳，极其有幸和左晖一起共事，一起奋斗拼搏，一起推动行业进步的我们，失去了一位亲密的伙伴和智慧的师长。

评：今天这个520，贝壳左晖去世了，字节张一鸣辞职了，佟丽娅终于官宣离婚了。离婚的离婚，隐退的隐退，去世的去世！所以，人活着这一辈子终极目标到底是什么呢？

特别是链家董事长左晖去世了，年仅50岁；如此英年早逝，确实让人惋惜。据说他2013年就查出肺癌，但还是没有能够战胜病魔；所以无论一个人再有钱，没有一个健康的身体也只能认输！因为这个意外消息，贝壳在美股盘前暴跌10%。

作为在股市混的人，深知一句话，不是比谁赚的快，而是活得长。学巴菲特和芒格，越老越富有，这才是最好的人生，共勉吧！

财经速读
证监会今年已罚没超13亿元

新加坡将成立新的全球碳交易所

银联无感支付停车服务首次落地东南亚

消息人士：印度疫苗产量可能达不到目标

京东618期间碳排放目标计划同比下降5%

贝莱德、高盛前高管加盟加密交易平台ApiFiny

国家卫健委：全国近8天接种新冠疫苗超1亿剂次

国家节能中心赴京郊调研生活垃圾高温裂解技术

以色列官员预计停火谈判将在24小时内“取得突破”

中疾控专家：现有疫苗可以应对印度新冠病毒变异株

周小川：亚洲将在全球经济复苏中发挥重要引领作用

黑石：已同意收购开发商St.Modwen出价 约12亿英镑

国家药监局：2020年全国查处制售假劣药货值5.2亿元

医用手术服制造商FIGS在美IPO 目标估值超过30亿美元

中国国家荔枝种质资源圃建成 打造全球荔枝种业大“芯片”

吴尊友：我国近期没有本土传播病例 溯源工作正在调查当中

广州市监局：新东方等12家培训机构涉嫌违反广告法，将查处

蚂蚁集团：截至2020年底网商银行服务小微企业超3500万家

中疾控：在人群没有实现群体免疫情况下即使打了疫苗也仍需戴口罩

中疾控：安徽辽宁病例病毒基因序列完全相同 本轮疫情规模不会太大

印度最大的炼油商表示，如果美国制裁解除，将恢复购买伊朗石油

福特汽车与SK创新正式宣布签订有关在美国共同建立电池工厂的谅解备忘录

商品及数据
1、MGB：2021年一季度菲律宾镍矿产量同比增加48%

菲律宾矿山与地质科学局（MGB）最新产量数据显示，尽管2021年一季度菲律宾大多数矿物商品的产量下降，但其矿物总产值同比2020年增长了14.11%至289.1亿比索，主要归因于在一季度金属价格的持续上涨。镍矿石和其他镍副产品的总产量占比47.12％，即136.2亿比索。就数量而言，镍矿的产量也从241万干吨（DMT）大幅增长了48％，达到357万干吨。其中黄金的产量从4098千克增加了3％至4212千克，而铜的产量则从65538 干吨下降到44050干吨。同时，银，铬铁矿和铁矿石的合并价值不到总产值的1％即2.5亿比索。

2、中国信通院：截至3月我国用户访问的活跃域名总量为4459.5万个 同比增11.3%

中国信通院5月20日发布的《互联网域名行业季报（2021年第一季度）》显示，我国活跃域名数量持续增长，域名应用主要集中在领先的顶级域和省份。根据中国信通院全国互联网信息安全管理系统监测，截至2021年3月，我国用户访问的活跃域名总量为4459.5万个，同比、环比分别增长11.3%和1.9%。

3、瑞典4月房价同比上涨18.9% 创纪录最大涨幅

瑞典的房地产市场刚刚创造了另一项纪录，超低利率和新冠大流行引发的需求激增将房价推高至该国前所未有的水平。周四发布的数据显示，瑞典4月份房价同比上涨18.9%，为2005年有记录以来最大涨幅。

4、印尼4月出口同比增长创11年来新高

受棕榈油和铜等主要商品价格飙升的推动，印尼4月出口同比增长51.94%，达到184.8亿美元，创下了11年来新高。印尼4月份的贸易顺差达到21.9亿美元，高于3月份15.6亿美元的顺差，达到民调预测10亿美元的两倍。

5、国家能源局：1-4月份太阳能发电装机容量2.6亿千瓦 同比增长24.3%

5月19日，国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。截至4月底，全国发电装机容量22.3亿千瓦，同比增长9.5%。其中，风电装机容量2.9亿千瓦，同比增长34.6%；太阳能发电装机容量2.6亿千瓦，同比增长24.3%。

6、国际铝业协会：4月全球原铝总产量降至556万吨，3月修正值为574.4万吨

7、乘联会：5月狭义乘用车零售料同比增3.3% 芯片缺货影响持续缓解

乘联会表示，5月狭义乘用车零售销量预计166.0万辆，同比增长3.3%。在厂商积极的生产调配等举措下，此前备受关注的芯片缺货问题对终端销售带来的影响正在持续缓解，正常生产供应的恢复程度有待进一步的观察。

机构观点
1、机构论市：牛市旗手再度来袭 金融上涨能持续吗？

市场依然是结构性机会，黑色系虽然受利空影响较大，但上涨逻辑并未发生直接改变，调整过后小金属品类仍然有操作价值，券商走的是流动性充裕的路线，但相对依然，消费更稳，科技爆发力更强，操作上不妨结合自身情况择优选择。

2、高盛：全球铜矿短缺将让未来10年铜价呈抛物线状上涨

高盛最近的一期播客节目中，研究人员之一尼克·斯诺登（Nick Snowdon）解释了为什么这种软金属正面临创纪录的供应短缺，这将推高金价。他说：“市场的长期供应缺口，所以当你展望10年的时候，目前的缺口刚刚超过800万吨，就长期短缺而言，这是市场规模的近40%。”“这比我们在铜市场历史上见过的任何时候都要大。”他说，市场将需要大量获批的铜矿项目来满足需求。他强调，供应短缺并不在于铜本身，而在于矿业项目。随着世界转向清洁能源，铜的价格到2025年可能达到1.5万美元。

3、高盛王胜祖：审慎对待比特币等加密货币

高盛私人财富管理投资策略组联席主管王胜祖表示，对于绝大多数的金融机构，特别是华尔街的金融机构，我们仍把加密货币作为一个‘商品’去看待，而不是‘金融资产’。根本的原因是加密货币在托管和对冲风险上有天然的劣势，使得金融机构没办法去衡量它上行、下行风险。赞同央行主导的主权数字货币（例如数字人民币），而对于去中心化的数字货币仍持怀疑态度。

4、赛迪研究院副院长：中国网络安全市场增速远超全球 2023年规模或超1300亿

5月20日下午，在赛迪顾问举行的“2021IT市场年会――网络安全高峰论坛”上，中国电子信息产业发展研究院副院长刘文强发言称，预计未来三年中国网络安全市场将以24%的复合增长率快速发展，到2023年中国网络安全市场规模将超过1300亿元。未来网络安全服务将保持着较高的增长速度，预计2023年其市场占比将超过13%。IoT安全、智能安全、区块链安全、云安全、网络安全新领域将成为模式创新的重点，也必将成为网络安全市场加速释放的重要突破点。

海外新冠
欧盟将增购18亿剂辉瑞新冠疫苗

日本批准Moderna和阿斯利康疫苗

外媒：英国威廉王子接种首剂新冠疫苗

澳大利亚南澳州出现首例接种阿斯利康疫苗引发血栓病例

澳大利亚生物科技巨头CSL：无法同时生产诺瓦瓦克斯和阿斯利康疫苗

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二、利好消息汇总

公司利好
罗平锌电：富乐铅锌矿复产

中网载线：Q1营收同比涨91.5%

秦淮数据：Q1营收同比涨63.9%

国药集团与中国石化签署战略合作协议

华测检测：拟收购德国易马90%的股权

杭锅股份：实控人累计增持公司1.86亿元

欧菲光：公司已经布局液态镜头相关产品

青松股份：全资子公司取得实用新型专利

洛阳钼业联手嘉能可等发起Re|Source项目

丸美股份：对外投资2亿元设立产业投资基金

广日股份：拟投资建设数字化示范产业园项目

上海医药：艾司唑仑片通过仿制药一致性评价

腾讯：Q1净利478亿元 去年同期288.96亿元

国机集团与重庆市政府签署战略合作框架协议

新希望乳业董事长席刚：有参与美赞臣的竞购

中国联通：4月份5G套餐用户净增数671.3万户

腾讯控股：一季度游戏收入增长17%至436亿元

金太阳：取得富士康供应商代码并收到中标通知

四维图新：公司软件在车载端可以支持鸿蒙系统

东方电气首套商用氢燃料电池冷热电联供系统交付

元成股份：拟以2.6亿元收购越龙山度假51%的股权

九强生物：控股子公司获得第一类医疗器械备案凭证

九洲集团：拟投建综合智慧能源项目总投资7.2亿元

迅雷Q1财报：总营收为5330万美元，环比上升5.9%

奥雅设计：荣获2021WLA世界景观建筑大奖优异奖

中远海特：抓住集装箱市场的机遇参与多个集装箱航次

爱建集团 ：拟出资不超过40亿元投资上海吉道航航空

天顺风能：2.55亿元参设合资公司，推进源网荷储项目

恒瑞医药：获得SHR0302 片药物临床试验批准通知书

大东方：筹划出售东方汽车和新纪元汽车各51%股权

卫星石化：连云港石化有限公司一阶段项目一次开车成功

新凤鸣：回购期限届满 仅耗资4685万元回购470.72万股

宁德时代与戴姆勒卡车扩大合作伙伴关系，涉及供应电池

国联水产：全力打造水产类预制菜中央厨房 食品转型显成效

小商品城：拟投资设立义乌中国小商品城商业保理有限公司

金域医学：首次被纳入MSCI ESG评级 为国内第三方医检最高水平

大禹节水：预中标天津市武清区新一轮农村生活污水处理工程项目

蓝帆医疗：出口印度的订单全部购入出口信用保险避免了坏账风险

平治信息：子公司与中国移动通信集团终端有限公司签订采购框架合同

今天国际：公司收到宁德时代子公司的《采购订单》和比亚迪发来的《中标通知书》

美利云：子公司宁夏誉成云创与中卫市人民政府、金山云和乐宁科技签署了《战略合作框架协议》

翰宇药业牵手华润生物 将就“依替巴肽”产品推广销售进行合作

杉杉股份：转让控股子公司部分股权 拟引入BASF作为合资合作方

中性消息
欧普康视：子公司增资成都道和华韵

ST安信：股票交易异常波动，停牌核查

中海达：加大北斗高精度应用开拓力度

易捷航空：将恢复90%的运力以应对夏季旅游高峰

游族网络盘中触及涨停 公司两位关键高管先后辞职

广东TCL金服控股注册资本增至25亿 增幅达150%

美团关联公司注册资本增加至33.32亿美元，增幅超24%

特锐德：子公司特来电在东北已布局了长春、大连等城市

舍得酒业：二季度为白酒行业传统淡季 公司经营业绩存在不确定性

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三、利空消息汇总

公司利空
华银电力股价存在炒作风险

深交所终止对豆神教育再融资审核

亿纬锂能：汇安基金拟减持不超0.13%

国机精工：长城基金拟减持不超4.51%

盛弘股份：两股东拟合计减持不超3.73%

健帆生物：监事亲属短线交易 取得收益近两倍

仁东控股“杀猪盘”浮出水面，牛散景华因涉嫌操纵吃罚单

银禧科技：控股股东瑞晨投资及其一致行动人谭颂斌拟减持不超1%

苹果供应链公司鹏鼎控股回应：公司不存在因质量事故导致的停工或赔偿情况

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四、涨停榜复盘

龙虎榜点评
超短概览：独立股一飞冲天

超短大周期可能处于震荡状态，超短小周期处于混沌期未表态。近期的超短风格是炒独立逻辑个股，大部分连板票都是如此，市场仍无主线，“泛汽车”方向走弱，碳中和想当大哥但尾盘重大分歧。

核心标的
碳中和——华银电力：碳中和方向起势，首板跟风多，尾盘华银电力回封为明天继续走强留下一丝火种，大方向仍向上。回落且板块不弱则有参与价值。

重组——东方银星：机构大买+知名游资集体大买。逻辑是新董事长是国家重点研发计划首席科学家，现公司进军射频滤波器。这种变相重组是第二次生命，利润大风险也大，总体说有些赌性。人气极高，龙头待遇，暂时见不了顶。

次新股——同庆楼：远端次新，今日走出弱转强，但其实没逻辑，可能是庄股。不看好。

周期股——大中矿业：周期股今日大跌可能是超短线层面的最后一跌，但政策压力尚在，周期方向难有大行情。因近期开板次新常有连板，所以此股明天可能连板，但后续高度预计不会给力。

个股逻辑——伊戈尔、融钰集团、山东墨龙等，题材不强但是炒的更高，走势难预判。

展望
等待市场主线明朗，等待系统性机会出现。重点关注新主线是不是碳中和。

今日热点

今日热门 板块/概念：券商、酿酒、民航机场

赚钱（亏钱）效应在哪里？

赚钱效应标签：券商、酿酒、民航机场

亏钱效应标签 ：石油、煤炭、钢铁

大盘情绪数据

市场指数涨跌互现，上证的成分股因为聚集了今天大跌的趋势股所以表现比较差，日内券商和白酒领涨起到了护盘的作用。

方新侠：卖出2.4亿小康股份（最近小康股份的龙虎榜上经常可以看到方新侠大手笔做T，他是个比较有格局的人，我猜测他可能是在尾盘看到小康无力上均线才无奈砸盘卖出，同时日线上也首次跌穿10天线，他这一笔可能做得是亏的，但是其余的仓位可能已经在小康股份上赚了个盆满钵满）

溧阳路：买入1300万哈投股份（其实就是个券商里的补涨）

机构重点关注
3日三机构买入1.2亿卖出3000万江山股份（算是个机构做庄的趋势股，个股本身倒是没什么特别出彩的地方）

一机构买入5000万英飞特（一个业绩不错的趋势股，今天的涨停有比较强的超跌反弹的意味）

一机构买入3100万百龙创园（出手不大，应该是假机构过来低吸博弈趋势的）

一机构买入5600万大豪科技（补涨的一个白酒股，但是机构敢于在高位买入就比较有魄力了）

一机构买入7400万二机构卖出2.3亿西藏矿业（今天有色金属板块受影响大跌，西藏矿业也具备周期股的属性，再说盐湖提锂方面的逻辑也不是那么强，所以受概念拖累被机构砸盘）

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五 、 被按下“暂停键”后 大宗商品牛市是否已终结？

仅仅间隔一周，国常会再次对大宗商品涨价的现象重拳出击，这在过去几年当中非常罕见！

昨日盘后，总理主持召开国务院常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行。会议指出，今年以来，受主要是国际传导等多重因素影响，部分大宗商品价格持续上涨。要高度重视价格攀升带来的不利影响，贯彻党中央、国务院部署，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。要加强供需双向调节。

受此监管升级消息打压，大宗商品相关个股今日早盘再度遭遇重挫，钢铁板块大跌超4%，煤炭、有色等跌幅也均超过2.5%。事实上，在今日开盘前，国内期市昨日夜盘已经出现了明显的跳水行情，黑色系、化工品、农产品等期货品种集体下跌。有业内人士表示，种种信号表明，目前监管层遏制大宗商品过快上涨的决心已经变得十分坚定。此外，美国通胀水平较高，市场对于美联储收紧货币政策的担忧愈发强烈，这些因素均为商品市场“降温”。

一周内两度被点名 周期股炒作彻底“熄火”

值得注意的是，这已是一周之内国常会第二次“点名”大宗商品涨价。5月12日召开的国务院常务会议要求，跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。

梳理近期有关大宗商品的相关政策后发现，不仅仅是国常会连番“点名”，国家发改委、央行、国家统计局、中国钢铁工业协会等也密集发声或出手为大宗商品市场降温。

具体来看，5月18日，国家发改委政策研究室主任、新闻发言人金贤东在国家发改委新闻发布会上表示，目前，国家发改委与国家市场监管总局正在联合调研钢材与铁矿石等市场情况，进一步了解行业动态。下一步，将继续会同有关部门，持续加强监测预警，强化市场监管，采取针对性措施，切实维护市场稳定。

同日， 中国钢铁工业协会原料工作委员会四届一次会员大会在上海召开。会议强调，下一步要重点推进加快扩大铁元素供给、优化铁矿石定价机制和研究建立新的定价机制、完善焦煤中长期合同定价机制等工作，并继续配合相关部委，进一步加强调研和分析，促进相关各项工作尽快落地。

5月17日，国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办新闻发布会上表示，短期内国际大宗商品价格上涨，可能会对下游一些企业生产经营带来一定压力。对于PPI上涨带来的影响，付凌晖表示，价格上涨整体上有利于企业效益改善，但对于下游行业的压力需要引起重视。后续将采取有效措施，加强原材料市场调节。

另外，央行在最新一期货币政策执行报告中指出，近期全球大宗商品价格和主要经济体通胀指标出现上行态势。关于全球大宗商品价格上涨和通胀走高的原因，央行表示主要推动因素有三：一是主要经济体政府出台大规模刺激方案；二是境外疫情明显反弹，供给端仍存在制约因素；三是全球流动性环境持续处于极度宽松状态。

央行强调，目前看上述三方面因素影响短期内难以消除，全球通胀中枢可能在一段时间里延续温和抬升走势。

在监管举措不断升级的背景下，五一节后一度如火如荼展开的周期股行情也就此被按下了“暂停键”。

行情显示，钢铁板块本轮的高点出自5月10日，在节后3个交易日连续暴涨下，钢铁板块创出了近3年半来的新高。在快速上涨后，获利盘汹涌而出，一组“回转线”K线组合首先给到了短线投机资金一击闷棍，在5月12日少量个股走完反包走势后，国常会的定调成了压垮钢铁板块的最后一根稻草。数据显示，自5月10日见顶以后，钢铁板块近9个交易日区间最大调整幅度已经达16.87%。

个股方面，华菱钢铁、新钢股份、鞍钢股份跌幅分居前三，分别下跌19.63%、18.03%、17.5%，此外还有10只个股跌幅超过10%。

无独有偶，煤炭开采板块的跌幅同样非常大，平煤股份、兖州煤业、晋控煤业等10只个股跌幅超过10%。批量的个股在见顶以后直接走出了A顶的走势，对市场情绪杀伤力非常大。

对此，有市场分析人士认为，之前商品价格上涨一个是复苏带来的库存周期变化，一个是通胀预期，当下打击的是通胀预期。通胀预期跟债券走势有显著背离，所以这次也是通胀预期的修复。复苏确实存在，所以对周期股影响是短期的。周期股的核心逻辑不能是库存周期，否则就是短期波动，而制约长期走势的核心还是信用周期和产能周期，这一点当前看还在，所以，后期还是以复苏为主，而不是以通胀预期为主。

对于大宗商品后市走势，长江证券首席经济学家伍戈分析表示，历史上，全球需求是影响大宗价格的关键变量。本轮需求的高点可能与美欧全民免疫的时间节点相关。综合PMI等先行指标以及市场的一致性预期，全球需求扩张的峰值有望在二季度末至三季度出现，大宗价格拐点或难明显脱离该区间。与过往不同，本轮大宗价格还受到疫情引致的诸多供给约束影响。据医学专家预测，基于疫苗短缺等原因，主要原材料供应国的群体免疫时间至少要等到后年，远落后于美欧等原材料需求国。供需矛盾的长期存在支撑着大宗价格的刚性。

展望未来，伍戈称，需求修复与供给受限的共振还将维持一段时间。随着三季度前后全球需求趋缓，大宗涨价动能或将减弱。不过，原材料的供给约束年内难消除，加之联储量宽政策退出前后美元易现弱势，使得大宗价格触顶后降幅或也相对缓和。

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六 、 疫情后，集成灶门店发生了什么变化？

■缘起： 2020年，我们搜集了6家集成灶公司、3家传统厨电品牌在40个一二线城市的门店布局情况（可见深度报告《线下渠道复苏，高收入人群会来买集成灶吗？》），看到集成灶在高收入城市渗透取得进展。时隔一年，疫情后，主要集成灶企业在一二线的渠道开拓进展如何？我们搜集40个一二线城市的数据，研究6个集成灶品牌1693家门店的情况，并通过与3家传统厨电品牌2942家门店对比，作出回答。

■集成灶企业快速扩张，门店数量进一步追赶传统厨电： 样本中，集成灶品牌在一二线城市（不含重庆）的开店速度（13%）、增店数量（178家）均好于传统厨电（开店速度2%；增店数量44家），这反映出高收入群体对该品类更加认可，也表明企业对一二线市场的重视。经过一年的发展，40座一二线城市中，6家集成灶品牌的门店数量约为3家传统厨电门店数量的6成，差距逐步缩小。分品牌来看，火星人的开店速度最快、增店数量也是最多的，这与公司推行积极的扩张策略相关。从总量来说，美大在一二线城市的门店数量（共440家店）仍是最多的。

■大卖场更吸引集成灶： 从样本来看，集成灶企业的新开店多集中在卖场中。新开店中，一线城市卖场店比例86%、二线城市（不含重庆）卖场店比例64%。开卖场店意味着较高的初期投入，这说明渠道对卖场店未来盈利有积极预期。同时，卖场可增加品牌曝光度、方便开展异业合作销售。

■第二梯队不甘人后： 集成灶企业渠道布局策略有所分化，相比于第一梯队品牌（美大、火星人），第二梯队公司更愿意在经济水平较高的城市多开设门店（表4~5），这种渠道建设策略更有利于提升品牌知名度，缩小与头部企业的差距。

■集成灶推广的重心正在转移： 整体来看，集成灶在人均GDP10~15万元（2020年）的区域（例如，青岛、合肥、西安）发展最快，在这些地区，企业多以卖场店形式打开市场。我们看到，以前集成灶的推广重点在于饮食偏辣的地区，而现在推广重点已经开始转向中高收入地区。

■更多消费者认可集成灶： 由于重庆的市场体量约等于一个省，我们对其单独分析。分析重庆样本，我们发现：1）集成灶企业开店速度为36%，而传统厨电品牌的门店数量减少4%，传统厨电公司的渠道经营出现变化。2）虽然集成灶公司在中低收入地区开店数量较多（人均GDP4~5万元地区），但在高收入区域，主要品牌也在扩张渠道。例如，火星人在人均GDP9~10万元的地区新开3家门店，原来在此地区无门店；亿田、帅丰分别在人均GDP8~9万元、10万元以上的地区开店数量最多、增店速度最快。这一系列的变化，均表明集成灶行业正在加速覆盖高收入群体。
■推荐集成灶产业链标的： 集成灶企业正在加紧对一二线城市的布局。与一年前相比，集成灶公司与分体式企业在一二线的门店布局差距有所缩小，这说明龙头公司正在积极打开高收入人群市场，行业加速扩容。长期来看，考虑到集成灶性能优于传统厨电产品，我们看好集成灶企业在一二线城市的发展。从投资角度，我们推荐集成灶产业链中的浙江美大（集成灶行业龙头企业）、火星人（营销策略积极，治理优秀）、亿田智能（渠道变革、人才引进）、帅丰电器（人才优化、推出股权激励）、老板电器（控股金帝，布局集成厨房）。
■风险提示： 样本数据存在局限性，竞争格局恶化，原材料价格上涨。                                       

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