【券商看市】A股“扬眉吐气”，券商股“气势如虹”，新一轮牛市行情来了？

在经历了月初的调整后，本周（5月10日-14日）A股终于“扬眉吐气”了一把。上证指数本周上涨2.09%，深证成指本周上涨1.97%，创业板指表现最强，本周大涨了4.24%。
特别是周五（5月14日），在券商板块带领下，大盘指数可谓是“气势如虹”，上证指数上涨1.77%，深证成指上涨2.09%，创业板指上涨超3%。

券商股放量大涨

本周指数的大涨行情， 5月14日券商板块的普涨功不可没。券商板块整体上涨7.14%，其中，东方财富大涨近13%，华创阳安、浙商证券、光大证券、中金公司、中信建投等约10股涨停。
值得一提的是，近大半年来，券商板块的走势都不理想。自2020年7月8日的高点，截至5月14日收盘，同花顺券商板块指数整体下跌了23.1%。
针对券商股的放量大涨，多数机构认为，应暂以超跌反弹来看待。
万联证券 表示，券商股大面积涨停情形并不少见，而此次上涨，主要还是因为估值与业绩背离到一定程度，开始估值修复，超跌反弹，至于此番行情能持续多久，还有待观察。
开源证券 表示，券商板块自去年9月开始持续跑输指数的原因在于边际交易层面，机构化及机构头部化趋势、中证金减持、券商弹性弱化共同影响，而背后核心是估值未与ROE匹配。目前头部券商估值基本见底，ROE/PB比率接近银行龙头股。
财信证券 亦指出，今年以来证券行业持续调整，券商板块目前估值处于历史底部位置，具有一定的安全边际。 

新一轮牛市要来？

券商股一向被市场视为“牛市风向标”。而此次券商板块又出现了7.14%的大涨，是否意味着新一轮牛市行情的到来？
针对下一阶段行情，机构之间的预判出现一定分歧。
国信证券 表示，对比海外成熟市场，A股未来走出“长牛”“慢牛”的条件已经开始具备；2021年基本面重要性远大于流动性，二季度后A股市场或有年内第二波主升浪行情。
中金公司 认为，本轮从2月18日开始的A股市场中期调整可能处于尾声，操作建议“轻指数、重结构、偏成长”，对市场中期前景勿过度悲观。
不过， 中泰证券 李迅雷发文表示，A股市场的金融板块权重巨大，如果真能起来，则对指数的拉动作用比较大。但即便如此，依然很难形成牛市氛围，板块此消彼长、风格不断切换估计是今年A股的主要特征。
方正证券 亦认为，5月份又到逢高减仓时。5、6月份，政策并不是行情主要驱动力，经济基本面、经济和物价的组合影响对股票市场并不有利。

聚焦高景气与低估值板块

后市投资者该如何操作？
国泰君安证券 表示，行业配置层面，继续关注国外定价转向国内定价的“碳中和”周期以及当前正步入制造中段的科技成长行业。
中信证券 最新研报称，维持业绩驱动转向估值弹性的判断，建议继续布局高弹性成长品种，如军工、消费电子、半导体设备、医疗服务、储能、新能源车、智能驾驶等。
方正证券 表示，后市聚焦高景气与低估值板块。一是关注竣工逻辑下的地产后周期机会，尤其以建材、轻工为代表的建安产业链；二是关注受益于经济回升、库存回补，以及制造业产能扩张逻辑下行业维持高景气的钢铁、有色金属、化工等板块；三是低估值板块均值回归，尤其是银行、保险板块整体估值处于低位。
广发证券 认为，当前经济和流动性环境仍利好银行板块，建议继续积极关注银行板块超额收益机会。

作者：金丹依

新媒体编辑：吴芃

监制：田欣鑫

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