巴菲特股东大会来了！今年有这8大看点

　　一年一度的巴菲特股东大会今晚又要来了，去年因为疫情巴菲特算是唱了一出独角戏，今年老搭档芒格再次回归，不过依然会是线上举行。一对“90后”的再聚首，叠加过去一年资本市场的波云诡谲，本次大会必定火花不断，巴菲特和芒格又会有什么新看法，将成为投资者关注的焦点。而本次股东大会，东方财富将全程视频直播，与股神在线交流，看懂价值投资之道。

01

移师洛杉矶

芒格回归

　　美东时间5月1日下午1:30（北京时间5月2日凌晨1:30），伯克希尔哈撒韦公司2021年年度股东大会将在洛杉矶举行。不过和2020年一样，2021年年会依旧在线上举行，时间大约是3个半小时。

　　往年的股东大会都在巴菲特家乡奥马哈举行，去年因疫情出行限制，巴菲特的老搭档芒格并未参加2020年股东大会。今年，股东大会移师洛杉矶，巴菲特和芒格将再聚首。而据媒体报道，作出这样的改变，就是巴菲特希望能和老搭档一块参加股东大会。

02

巨额回购能否持续

　　一对“90后”的再次合体，这本就足够吸引眼球，而过去一年，因为新冠疫情的流行，资本市场是跌宕起伏，作为史上最优秀、也最具影响力的投资搭档，巴菲特和芒格当前有何新看法就成了投资者普遍关心的事，而在本次股东大会上，有些话题不可避免的会被重点提起。

　　比如，伯克希尔哈撒韦公司的巨额现金储备，截至2020年末，伯克希尔哈撒韦公司的现金储备已高达1383亿美元。瑞银集团分析师预计，资本管理将再次成为今年股东大会上的一个关键话题。

　　大手笔回购自家股票，一直是巴菲特乐此不疲的事情。资料显示，2020年，伯克希尔哈撒韦回购股票规模达到史无前例的247亿美元，约是2019年50亿美元回购的5倍。

　　另据《巴伦周刊》报道，今年以来，至3月初的时候，伯克希尔哈撒韦又是回购了约50亿美元的自家股票。但公司第一季度可能无法达到去年第四季度90亿美元的回购。

03

“大象级”收购何时来

　　可除了回购之外，巴菲特为何一直没有进行他多年以来渴望的“大象般体量”的收购，这一直也是投资者关心的话题。对此，巴菲特一直以没有找到吸引人的东西为说辞。

　　事实上，过去十年，巴菲特确实很少有超大笔投资出现，印象深刻的就是2016年以330亿美元收购Precision Castparts，一家飞机零件制造商。过去的2020年，值得关注的一笔交易是用100亿美元收购了Dominion Energy的天然气管道业务。

　　恒达理财的分析师James Shanahan表示：“大型收购看上去不太会发生。”究其原因，很大一部分原因是当前私募股权公司的兴起，收购环境更加困难，不仅因为创纪录的股票价格，一大批私人公司新买家也参与SPAC，仅在今年，这些公司就通过SPAC筹集了约1000亿美元。据SPAC Research统计，目前有超过500个SPAC手持超1380亿美元正在寻找目标收购公司。

04

如何看待美股市场

　　除了自身巨额现金储备如何管理外，作为大本营扎根美国的投资人，巴菲特和芒格将不可避免的被问及对美股的看法。尤其近来，美股并不平静，先是散户逼空华尔街，后有对冲基金世纪大爆仓引发全球多家金融机构遭受巨额损失。

　　今年2月，芒格出席Daily Journal的股东大会时，针对美股市场上的投机狂热，他表示，“在我数十年的投资生涯中见证了太多的市场疯狂，我的应对方式就是静观其变——这也正是投资者应该采取的方式；但是很多投资者会拥向人潮，购买股票，加入狂欢，甚至不惜加杠杆，这和赌博没什么两样”。

　　面对不断创出历史新高的美国股市，以及拜登不断加码的经济刺激计划，两位投资大佬会有何新的看法，如何看待美股中存在的泡沫，以及泡沫何时破灭？料将成为本次大会的又一个重要话题。

05

十分看好中国投资？

　　除了美国之外，第二大经济体的中国市场，应该也会成为焦点，尤其是巴菲特和芒格都在积极加仓中国市场的时候。今年4月初，芒格旗下报业公司Daily Journal提交给SEC的13F文件显示，在2021年第一季度建仓阿里巴巴，3月底的持仓市值近4000万美元。

　　而2020年下半年以来涨势喜人的比亚迪（01211.HK）也成为伯克希尔哈撒韦公司公布的2021年第八大重仓股。

　　在Daily Journal年会上，芒格曾经称赞中国自动化进步的速度，并认为中企“在经济管理方面表现得非常精明、这种情况可能会继续下去”。

　　两位投资大佬对中概股和中国企业的前景是否有进一步的肯定和看好，相信在即将举行的大会上将会被投资者关注和提问。

06

依旧不屑虚拟货币？

　　除了对整个市场的看法外，对于某些具体的投资类型，同样是历年股东大会的焦点。而今年，加密货币或许缺不了席。因为巴菲特和芒格嗤之以鼻的加密货币，近来可是一飞冲天。

　　近半年时间，虚拟货币可谓迎来了史诗级上涨行情，大约半年时间，比特币从1万美元左右，一路飙升至6.5万美元左右。尤其最近，随着比特币的波动加大，多少人爆仓的新闻常常见诸报端。

　　随着比特币不断疯长，已经有不少此前唱空比特币的华尔街名人转为唱多，就连包括高盛、摩根大通在内的金融机构也开始拥抱数字货币。还有因重仓特斯拉，而近来声名鹊起的“华尔街女股神”凯西·伍德也是力挺比特币。此外，马斯克等企业家也开始为加密货币站台。

　　可对虚拟货币而言，巴菲特和芒格同时表示了不屑，甚至是厌恶。对于比特币，巴菲特认为属于“投机”而非“投资”，还称比特币是“老鼠药的平方”。芒格则引用奥斯卡·王尔德的名言称投资比特币为“徒劳无功”。在这一背景下，巴菲特和芒格对比特币和加密货币的看法是否发生了改变？

07

科技股未来如何？

　　很长一段时间里，巴菲特不止一次的表示自己不会买科技股，但近年来，这一观点已发生了明显的变化，毕竟当前苹果是伯克希尔哈撒韦的第一大重仓股。

　　去年9月，云计算公司Snowflake上市时，伯克希尔哈撒韦买入了2.5亿美元股票，这也一度引起市场热议，因为伯克希尔在过去54年从未“打新”过。

　　但在去年四季度，伯克希尔减持了5716万股苹果公司股票。加之今年2月以来，苹果等科技巨头遭遇了一波明显的回撤，巴菲特对科技股的态度现在又是怎样的呢？

08

这次会定接班人吗？

　　此外，因为巴菲特和芒格都已年事已高，这几年，每到股东大会的时候，有关于接班人的话题就会变得活跃起来。

　　去年，因为疫情，芒格并未参加股东大会，而是由公司副董事长雷戈里·阿贝尔代替参加，这在当时也引起了不小的热议，认为阿贝尔是不是就是接班人了，但最终也没有下文。

　　到了今年，不仅芒格回归，而且除了雷戈里·阿贝尔之外，公司另一位副董事长阿吉特·贾恩也将参加股东大会。

　　在2021年股东信中，巴菲特写道：“伯克希尔已经为我和芒格的离开做好了全部准备。”有人猜测这是暗示，在今年的股东大会上，巴菲特或将公布退休计划和回应接班人问题。而这，是否会在今年股东大会上有个答案，也是投资者十分关注的话题。

　　在股东大会召开前夕，不妨来回看一下，去年的巴菲特的一些观点，很多都是很靠谱的，比如说永远不要做空美国，而近来美股确实是不断刷出历史新高；不过在航空股上的操作，暂时来看是错误的，在巴菲特清空了美国最大四家航空公司的股票，航空股是迎来了大幅反弹。可以想见，本次的巴菲特股东大会，又会是一番热闹景象。

仅供投资者参考，不构成投资建议

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