机构论市：消费金融再度启动，大轮回生生不息

巨丰投顾：

谁将带领指数再度突破？

　　今日，沪深两市开盘一度冲高，但随即迎来连续跳水。此后，在证券板块的带领下，指数探底回升，并引发多板块的上行，最终指数顺利翻红，并继续于红盘上方运行。盘面上，计算机、食品饮料、国防军工领涨，非银金融、通信、电子等紧随其后，而钢铁、农林牧渔、汽车等领跌。

　　值得注意的是，今日汽车以及黑色系的下跌都和消息面有直接的关系。汽车的下跌，主要原因华为再次声明不造车，这也使得此前传言颇多的北汽蓝谷以及长安汽车一度跌停，进而带动多支个股走低。而黑色系的下跌，则源于近期一系列的打压，尤其是发改委等五部门联合约谈提醒大宗商品重点企业之下，黑色系又迎来利空，股价进一步下挫。

　　对于黑色系来说，短期的疯狂以及不断的打压之下，阶段性的调整不可避免，但目前经济复苏持续，通胀预期也依旧存在，加上黑色系基本面向好，所以行情不会就此终结。经历短期的情绪冰点之后，接下来仍有反复，行情可能反复，但基本面的驱动下，仍有继续上行的基础，只不过再次出现疯狂的可能性越来越小。

　　回到盘面上，券商一度“力挽狂澜”之下，指数得到一定的呵护，而经历连续的下跌之后，目前证券板块业绩强支撑，估值也相对合理，阶段性的反弹之后，目前中期的底部也有望逐步探明，一旦市场情绪回升以及增量资金进入，很有可能成为继续带动指数走强的重要标的。

　　另外，经历春节以来的集中杀跌以及反复震荡之后，当前市场风险基本释放，不存在系统性的风险。而经济复苏以及流动性稳定下，随着一季报业绩的走强以及中报预喜率的提升，基本面的驱动也将成为指数继续向好的核心因素。而流动性边际收紧下，指数或不会出现大的上涨，但阶段性震荡向好的格局有望延续。

　　因此，在经历了此前的小幅突破之后，当前的回踩也是市场对于突破确认以及增量资金不济的主要体现，而5月以来市场支撑和提振力度的释放，也预示着当前市场支撑的加强，整理之际也不失为低吸的好时机。机会方面，重点留意的依然是“低估值+强业绩”。顺着这个倾向，无论是金融还是周期，都在最近几个月的市场中表现抢眼。而那些成长类品种，多数重心还在不断地下降。当前市场牛市后半程的特征较为明显，也体现得淋漓尽致。当前结构性机会不断涌现，对于机会和风险都应该有所清楚，并且睁大眼睛。此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注，而对于业绩支撑的半导体、证券等超跌品种，也可逢低适当的关注，而没有业绩以及估值过高的品种，建议尽量不要触碰。

和信投顾：

消费金融再度启动，大轮回生生不息

　　两市开盘平开，上午一度走弱，市场状态及其低迷，接近11点的时候指数忽然迎来一波拉升，午后保持优势，行情稳固，盘面上白酒，大消费，科技表现强势，后排大跌的主要还是煤炭，钢铁，医药，汽车等前期大涨的或者近期受利空的板块，技术上，指数再度下探后迎来攀升，虽然力度不强，但基本上稳定了局势，确定了本轮震荡的大形势，后期在没有放量突破之前，操作上按照区间震荡的模式高抛低吸即可，空间锁定在：3470-3520。

　　今天大阵营的涨跌大家应该有预期，毕竟这种模式上周四才出现过，当时监管层出手稳定工业品价格，周期板块迎来重挫，但对应之下消费，科技，大金融表现不错，虽然前排板块并没有利好刺激，但背后流动性预期宽松才是核心的逻辑。

　　监管层稳定工业品价格，通胀有所缓解，进一步降低了流动性收紧的担忧，流动性重回宽松预期，大金融自然最受益，同时科技和消费也开始同步表现。

　　目前一个很清晰的点就是，市场没有主线，大阵营方面：金融消费已经深深绑定，同时资源和汽车联动性也比较强，留下科技和军工受消息刺激和情绪影响较大，至于医药和疫苗整体处于降温阶段，还有一个点就是碳中和，今天冲高回落，不妨碍后期再度归来，走的相对独立。

　　和信观点：大的形势看震荡，震荡之下结构性行情演绎，目前剧本还没变，几个阵营的节奏还和以前一样，低吸是比较稳妥的策略，同时对于新题材或者有消息刺激的点，要多关注，往往日内行情较好。

百瑞赢：

市场逐渐修复，短期内震荡需求较为明显

　　周一，三大指数集体小幅翻红。上证指数低开下挫后冲高翻红，午后主要维持在3500点下方震荡，当天最高冲至3498点。板块大面积飘红，饮料制造、造纸、计算机应用等涨幅居前，汽车、钢铁、石油、港口航运等跌幅居前。

　　早盘，沪指低开，深成指、创业板指高开，随后三大股指集体下探后反弹翻红；午后市场呈现横盘震荡走势。总体来看，市场情绪逐步修复，两市逾2600个股上涨。截止收盘，沪指报3497.28点，深成指报14506.61点，创指报3139.69点。

　　盘面上，碳中和、造纸、钠离子电池、国产软件等轮番拉升，题材表现较为活跃；二线白酒股持续发力，多只个股涨停；锂电股大幅分化，上游资源股集体调整。此外，市场高标股表现较弱，东方银星、山东墨龙、华银电力均大跌。总体来看，市场仍是趋势性板块轮动的格局。

　　技术面上，今天沪指止步于3500点，首先比较明显的就是3500点压力有效，市场在此处反复震荡磨盘，后面还要看多空双头在此处的拉锯博弈情况，不过除非市场真正的做多热情被带动起来，否则很难能推动指数持续拉升脱离该平台附近的震荡区间。

　　产品指标方面，沪指抄底逃顶指标15分钟红柱向上，但从30分钟开始还是处于绿柱，说明现在市场还是小级别反弹修复，接下来还要关注其能否进一步向大级别延伸。

　　策略上，今天市场指数小幅震荡反弹，个股轮动修复普涨，不过量能还是没能持续有效放大，没有量能的释放支撑，短线想要向上突破3月初密集成交套牢盘压力区域3530-3550点区间附近压力还是会有难度，维持小幅震荡整理居多，以时间换取空间。但大趋势震荡向上没有问题，不必太在意短期的分时波动，坚定潜伏好低位滞涨题材等待资金轮动拉升即可。

源达：

市场探底回升，轮动下巧抓结构性机会

　　周一沪深两市走出探底回升之势，个股呈现涨多跌少之势，涨跌停比达到4:1。市场具备一定的赚钱效应。板块上看白酒板块继续表现，尤其是二线白酒持续上行，伊力特、大豪科技、舍得酒业等强势涨停；国产软件盘中也一度强势表现，但是在流动性收紧的预期下持续度还需观察；锂电池板块发生分化，上游品种明显走低。整体上看市场依旧是存量资金间的博弈，轮动节奏依旧较快。

　　从时间周期原理分析，当下市场仍处在周线级别调整行情中。日内看北向资金于临近尾盘的加速流入，对市场人气提升起到了积极作用。但美中不足的是，两市成交量仍处于缩量状态，且两市超200亿的主力资金净流出动向，亦提示市场多头资金信心不足。因此，短线上，明日两市如若不能形成放量攻击走势，则沪指大概率会在3500点上方遇阻回落，并重回震荡整理格局。创业板指数继续与沪指节奏同步。

　　操作上，在市场并不具备全面趋势性向上行情之前，建议总体仓位仍控制在五成以内。至于市场结构性机会，还是继续放在“吃药喝酒”的大消费上。其中，医药医疗各赛道细分行业、粮食种植农业板块、食品饮料、新能源汽车锂电池方向潜力龙头，可以继续逢低关注。

山东神光：5月24日异动股点评

今日四牛提示

中盐化工 周一上涨10.02%。公司原名兰太实业，2019年12月完成重大资产重组，2020年6月正式更名。目前，公司建成了集“盐、盐化工、精细化工、能源化工、高分子材料、生物制药”为一体的循环经济产业链。需要注意的是，公司现有盐湖主要成份是钠盐，没有盐湖提锂规划。公司一季度净利润同比增长315.83%。最新消息，宁德时代将于7月发布钠离子电池。二级市场上，钠离子电池概念异军突起，该股今日一字涨停，不妨波段参与。

宜宾纸业 周一上涨10.02%。公司曾是中国造纸行业领军企业，目前主营新闻纸、文化纸、食品包装原纸的生产、销售等。需要注意的是，如果没有补贴和搬迁补偿，公司或许早已在A股消失。数据显示，2005年至今，公司扣非净利润一直“稳定”为负数，2020年扣非净利润亏损1.51亿元。公司2021年一季度扭亏为盈。消息面上，5月以来文化纸企业和贸易商发布多张涨价函。二级市场上，今日造纸板块继续发力，该股录得两连板，予以关注。

青青稞酒 周一上涨9.99%。公司主要从事青稞酒的研发、生产和销售，主营“互助、天佑德、八大作坊、永庆和、世义德”等多个系列青稞酒，以及“马克斯威”品牌葡萄酒。公司是西北地区白酒行业龙头，被誉为“中国青稞酒之源”。公司2月公告，控股股东拟减持不超2.02%股权；截至4月29日，已累计减持1.57%股份。另外，公司一季度净利润约7143万元，扭亏为盈。二级市场上，资金继续抱团白酒，该股今日重拾升势，关注交易性机会。

乐歌股份 周一上涨20.00%。公司主营人体工学家具产品的研发、生产及销售，是国内人体工学线性驱动应用和健康办公整体解决方案的领军企业，也是A股人体工学第一股。海外疫情反复推升居家办公需求，公司2020年以来跨境电商业务保持高增长，且已开设亚马逊欧洲业务。公司一季度净利润3196万元，同比增长128%；2020年度拟10转3派1.8元，5月27日除权除息。二级市场上，该股近期维持低位震荡，今日发力涨停，游资或成做多主力。

今日四熊提示

北汽蓝谷 周一下跌10.01%。公司是一家国有控股高科技上市公司，在智能网联电动汽车、充换电运营、分时租赁等领域为客户提供有竞争力、安全可信赖的产品、解决方案和服务。值得注意的是，公司是华为目前合作最为紧密的车企之一，极狐阿尔法S搭载华为自动驾驶方案。最新消息，公司55亿元定增落地，宁德时代获配3亿元；5月24日，华为再发声明重申不造车。二级市场上，该股上周冲高回落，今日放量跌停，概念炒作或告一段落。

祥源文化 周一下跌7.14%。公司曾用名包括庆丰股份、万好万家以及万家文化，目前已形成以动漫、动画影视业务为核心，业务涵盖动漫、影视、游戏、阅读、教育等多元产业格局。需要注意的是，由于“万家文化”时代的虚假陈述事件，公司近年来不断遭到投资者起诉索赔。另外，公司一季度营收净利润双降。最新消息，公司公告拟批量收购实控人旗下文旅资产。二级市场上，该股复牌以来录得三连跌，重组遭遇市场用脚投票，暂观望。

牧原股份 周一下跌8.58%。公司主营业务生猪养殖(占营收99%以上)，兼有饲料加工、生猪育种、生猪屠宰等业务协同主业发展。另外，公司期货业务主要为原材料农产品期货业务与生猪期货业务。公司2020年出栏生猪1811万头。公司2021年一季度净利润69.63亿元，同比增长68.54%。公司日前表示，预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部，做好迎接行业冬天的准备。二级市场上，该股今日盘中跌停，猪价大概率继续下行，持股需谨慎。

长春高新 周一下跌5.77%。公司是东北地区最早的上市公司之一，是国内生长激素龙头企业。公司明确以生物制药为主、房地产为辅的产业定位，形成基因工程药、生物疫苗、现代中药三大产业发展平台，实现金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产“四驾马车”鼎力发展的格局。另据悉，百克生物科创板IPO注册获证监会同意；公司产品重组人生长激素或纳入集采。二级市场上，该股今日继续下行，暴跌前有股东折价出逃，谨慎参与。

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