徐翔财经汇
本周人口普查带来的两个重大机会
本周没有收到外围的影响震荡走高，周五更是三大指数一起发力，强势拉升，创业板涨幅最猛了，创业板里所代表的医药生物 之前一直炒作的核心资产有3分之1接近前高了，但是估值又高起来了，这类型高估值的票基本面逻辑硬的可以轻仓长线，对于一季度业绩没有超预期起来的票还是小心对待。
本周券商全面启动，中金公司、浙商证券等直接涨停，东方财富更是强势涨了12%。对于券商股的涨幅目前看更多的是超跌反弹，毕竟周期性比较强，但是券商里面的东财相对周期更弱点。
本周人口普查带来的两个重大机会
一：家庭规模缩小利好宠物行业
根据5月11日第七次人口普查数据，我国户别人口数量上，平均每个家庭户的人口为2.62人，比 2010 年的3.10人减少0.48人。
家庭户规模继续缩小，主要是住房条件改善、年轻人婚后独立居住等因素的影响。
成年单身人口不断增长的趋势，消费形态或从大家庭场景向独居家庭场景逐渐转变。
从性别比例来看，男多女少的现象仍然明显。第七次人口普查显示，男性人口为7.23亿人，占51.24%；女性人口为6.88亿人，占48.76%。
相比《中国统计年鉴2020》中公布的2019年的人口数据，2019年总人口性别比为104.38，2020年总人口性别比相较2019年扩大（可能存在统计口径差异）。
男多女少，难以脱单的现象明显，这也导致独居生活增多
统计显示目前有2.4亿人单身，将近有一半人独自生活。
这样的独居现象就导致，单身的人需要通过寻找陪伴来满足自己精神上的孤独感。
就是消费满足需求，然后宠物、游戏等行业刚好满足单身独居一族人的需求。
宠物生意市场的背后是人们渴望摆脱“孤单”的情感需求，具有非常典型的情感消费特征，根据调查，超过4成的饲主会把宠物当亲人，愿意为其消费。由此带动宠物用品、宠物食品、宠物医院等相关行业的蓬勃发展。
相关公司：中宠股份 佩蒂股份
二 ：从不同年龄层占比看 老龄化严重利好医药生物行业
0—14岁人口为25338万人，占17.95%;15—59岁人口为89438万人，占63.35%;60岁及以上人口为26402万人，占18.70%（其中，65岁及以上人口为19064万人，占 13.50%）。
与2010年相比，0—14岁、15—59岁、60岁及以上人口的比重分别上升 1.35个百分点、下降6 79个百分点、上升5 44个百分点。我国少儿人口比重回升，生育政策调整取得了积极成效。
同时，人口老龄化程度进一步加深，未来一段时期将持续面临人口长期均衡发展的压力
老龄化加深 将长期利好医药生物行业，医药生物行业是长期值得投资的一行业，但不是所有的医药生物公司都能走牛，这里面比较看好的就是疫苗、血制品、医疗器械、创新药、CXO领域。
疫苗行业经历这次新冠疫情，大家对接种疫苗的意识开始增强，长期利好自费疫苗公司。
血制品行业进口严格控制，血制品牌照固定，血制品价格也一直处于上涨之中。
医疗器械完全享受进口替代的逻辑。
创新药在集采的背景下，只有创新才能生存，从这两年CXO企业的高速增长也可以看出。
本周我们针对人口普查所反映出来的机会大概说下，后期再梳理重要逻辑。
下面还是继续分享下优质公司重要逻辑，不为推荐买卖，只是学习参考。
本周说下回购王美的集团
又来大回购！美的集团启动年内第二次回购计划
5月10日早间，美的集团发布关于回购部分社会公众股份方案的公告，拟不超过人民币50亿元，不低于人民币25亿元回购公司股份，回购价格不超过100元/股。
这已是美的集团年内第二次启动股票回购计划，今年2月，美的启动了上限高达140亿元的股票回购计划，为A股史上的最大回购案。
不光今年回购，美的往年也多少回购，据证券时报记者统计，包括此次方案在内，美的集团自2015年以来共发起了6轮股票回购，已耗资近200亿元。
回购更多的是注销和员工持股
公司多次开展股票期权激励计划，绑定核心高管与业务骨干利益，长效的激励计划是美的快速发展的基石，看好公司发展前景。
不同于其他公司嘴炮式回购， 美的账上有钱， 回购占货币资金20%左右。
这么多的回购也可以看出美的对公司多业务发展的看好程度
我们分别看下公司的业务
公司的业务主要以暖通和消费电器为主
其他主营业务和机器人业务占营收很少。
美的在暖通空调、消费电器原有业务稳定的基础上逐渐发力机器人自动化系统及楼宇智慧一体化。
暖通空调业务
暖通是营收最大的比例
从 2019 年末至 2020 年中的这段期间实现了出货份额上对格力的反压制。
从最新 CR2 看：空调集中度进一步提升，2020 年 10 月达 69%较同期约提升 ，空调格局正向双寡头持续集中。
特别疫情后线上市场份额也一直扩大和格力的差距。
公司除了暖通产品牛逼外， 所涉及到的家电所有领域 都非常出色
公司多产品市场份额位居行业前列，线上份额表现出色。
从 2019 年分产品的线下线上市场份额占比情况来看，公司在全品类覆盖的同时多个产品表现优异，位居市场前列。
分渠道来看，公司在线上渠道的表现相对于线下更好;分品类来看，电饭煲、压力锅、电水壶、电磁炉、电风扇、电暖器线下线上市场份额占比均为首位。
同时，外销端自17年起持续扩大领先优势。
特别是疫情后
主要拓展欧美市场并发力线上：
公司已实现美国 线上全品类 TOP10，在意大利、英国、法国全面覆盖 Amazon, Shopee, Lazada 等线上平台。目前美的在欧美推出的高端 Big Swing 套系收效良好，产品由美
国研发中心针对本地需求研发，功能卖点上对标 GE/三星，价格上对标惠而浦，凭借市场排名第一 第二的功能卖点主打第二梯队的价格。
除了已经稳定的暖通和消费家电业务外美的还积极布局了
机器人业务
十年内全球工业机器人增量CAGR达20.05%，中国新安装机器人占世界增量3成以
上。
中国是工业机器人最大的终端市场，市场潜力大。
据 CRIA 与I FR 统计，2018年，中国工业机器人年销量连续第六年位居世界首位。
从装机量来看，中国占全球市场的36%，2018 年中国工业机器人安装量达 15 4 万台。
从未来发展空间来看，根据 2018年的IFR 报告，韩国的机器人密度为 710，德国 322，日本 308，美国 200，全球平均值为 85，而中国仅为 97。相比于发达国家的机器人普及程度，中国的工业机器人市场的发展潜力仍有待挖掘。
美的主要靠收购
2016年以 292 亿元的价格收购了同为四大巨头的德国库卡 94.55%股份，成为最大控股股东。
公司通过与工业机器人巨头安川和库卡的合作成功开辟了家电之外的第二赛道，
在做好主营业务的同时积极进行多元化布局。
2016年以292 亿元的价格收购了同为四大巨头的德国库卡94.55%股份，成为最大控股股东。公司通过与工业机器人巨头安川和库卡的合作成功开辟了家电之外的第二赛道，在做好主营业务的同时积极进行多元化布局。
这也是未来最有潜力的业务了
暖通与楼宇事业板块：
2020年12月，美的集团公众号发布公告与民族电梯企业菱王电梯达成战略合作，其旗下公司美的楼宇科技与菱王电梯达成合作并正式进军电梯业务。
截至2021年3月，美的集团直接和间接持有菱王电梯股份比例达80%。
对于电梯公司的加入 倒没有看得出和公司目前业务有多大的关联性，
无非就是美的中央空调业务资源及美的发力智慧楼宇管理系统，有一定的关联。目前看帮助一般。
菱王电梯在行业内的市占率也很少。
电梯业务目前主要享受老旧小区改造，但是对于老旧小区装电梯，目前看进步比前两年稍快，但是总体还是比较缓慢，毕竟居民分歧比较大。
美的收购更多的是自己的一体化布局的其中一个小领域吧
机电事业板块：2020年3月收购主营工业变频器、伺服系统的合康新能（300048.SZ） 23.73%股份。2021年3月完成对泰国日立压缩机工厂业务的交割，美的机电事业群的首个海外基地正式投产。
上述收购均强化公司的机电事业中工业自动化布局
变频器收购的企业不算行业内优秀企业 主要龙头竞争对手是汇川技术
对于合康的收购更多的属于产业链上游的并购，对于公司机器人业务帮助很大，其次对于公司家电空调变频技术优一定的帮助
暖通空调、消费电器、线上线下、国内国外持续稳定增长的同时还开展了第二赛道机器人目前也在发力，中长线看好公司的成长逻辑。
可能存在的风险：大宗商品上涨对成本的提高。
再好的逻辑，也得结合资金管理交易系统来，（好行业好公司好价格市场环境是否都符合）
以上梳理仅为静态基本面逻辑梳理，并无动态跟踪基本面买卖指导，本人没有买入，半年内也不会买入，所做分析不作为买卖依据 仅供学习参考，据此操作风险自担。
作者：黄耀国
●旗下6成基金亏损，私募大佬“扑街”，称不再发行此类产品……
●60岁以上人口超2.6亿，这个产业是未来十年风口？这些数据很重要，来看解读！
●这只龙头股，去年大涨91%！今年不到两月股价腰斩，市值蒸发2000亿！
●创业10年，造就9000亿巨头，农村出身的他一度跻身香港首富！
●我始终坚信鸡蛋不是消费不好，而是供应过剩（23年蛋专家谈鸡蛋）