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■投资要点： 本周国内CPI、PPI数据以及美国CPI、PPI数据都已显示全球通胀压力较大，但A股整体体现较强韧性，市场风险偏好持续修复，相当

■2016年以来，随着资本市场国际化进程加速、经济发展新时期下结构的调整，以A股优质龙头企业为代表的“核心资产”受到了长期配置型资金的追捧，

■Q1收入及Q2指引超预期： 哔哩哔哩发布一季报，Q1总收入同比增加68%至39亿元，超出市场预期3%，主要由于非游戏业务驱动。Q1毛利率达2

欢迎收听晨会在线音频 目 录 今日要点在线 ◆【策略-陈果】茅指数——潮水退去，何去何从？ ◆【策略-陈果】国内短期无忧，把握结构机会 ◆【家电-张立聪

对楼市而言，基本定调是房住不炒、保持平稳健康发展，因此，2018年至今去土地资本化、整顿中介的一系列做法，均是沿着房住不炒的路径在实施，金融

维持行业“增持”评级，新一轮化工行情或开启： Q1化工（SW）指数先升后降并盘整至今，上行主要因海内外库存周期共振导致化工品价格上涨驱动板块行

基金持仓上的指引意义——次新股有望走出阶段性行情。 在2020年龙头白马行情下，基金重仓持股占比从2020Q1的18.28%提升到2021Q1

事件：银保监会发布《关于开展专属商业养老保险试点的通知》，自2021年6月1日起在浙江省（含宁波市）和重庆市开展商业养老保险试点，试点期限暂

供需错配下寿险保费增长持续承压： 2021年1-4月上市险企寿险业务原保险保费收入增速进一步放缓，分别为：新华保险（7.4%） >中国人寿

【宏观】通胀预期抬升，通胀上沿的不确定性加大 4月CPI同比0.9%，非食品项(服务业和耐用消费品)涨价是主因。 受供给端影响，食品项多数弱于季

特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。我们通过微信公众号等渠道发布的本信息，仅面向东方证券客户中不低于中

“东方赢家”是东方证券财富管理品牌，我们坚持以客户财富增值为目标，通过产品严选与专业配置，做强买方投顾，致力于成为提供专业化交易服务，以权益

基金策略 上周（2021.05.10-2021.05.16，下同） A股市场震荡向上，万得全A指数上涨0.4%。重要股指均跑赢市场，其中创业板指

打新日历 投资顾问：王海军 执业编号：S0860617120012 财富管理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-4120 邮箱

市场涨跌 点击图片可查看大图 资金流向 点击图片可查看大图 估值对比 点击图片可查看大图 赢家策略 持仓建议： 6成 看好方向： 有色、化工、钢铁、半导体设备、

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这个周末，真的超多大事。首先，安徽、辽宁先后出现不少本地新冠确诊。 另外，A股的爆料门依旧在发酵，昔日私募大佬周末继续爆料，点名了包括众应互联

国际市场 热点聚焦 1、 近期，昔日的私募冠军、倚天投资董事长叶飞在微博上发文爆料了一单涉及上市公司市值管理的“黑吃黑”事件。 截至5月15日，叶飞

注： 作为中国最大的功能饮料生产商之一，东鹏饮料超9成的收入来自于东鹏特饮。其中东鹏特饮是公司的主导产品，目前，东鹏特饮在中国能量饮料市场占有

01 盘面观察 上周五，三大指数全天高开高走，题材全线活跃，个股涨多跌少。截至收盘，沪指收报3490.38点，涨幅1.77%；深成指收报14208

周末要闻 | 下周策略 | 下周新股 01 周末要闻 ✨ 国资委：坚决完成全年国企改革三年行动目标任务 哈电风能正式揭牌，助力实现“碳达峰、碳中和”目标 包钢碳达

投资即修行，股市征战，靠的不是力气，而是谋略。刘峰个人的投资日记，控制风险，寻求投资机会！ 大家好！我是刘峰 先汇报下我的仓位情况 我的操盘账户第

从两年年化数据角度看 目前我国正处于通胀前期 通胀前期盈利上、股市涨 通胀高点将在何时出现？ 美国通胀超预期 4月美国CPI同比上升至4.2% 美国的通

文｜ 裘翔 秦培景 杨灵修 杨帆 李世豪 杨家骥 联系人：徐广鸿 李煦锟 商品价格上涨趋缓，国内通胀预期阶段性回落，货币收紧预期缓解，增量资金逐步入场，存量资

摆脱经济衰退的困难之处……在于其传达了一个错觉，即我们的主要敌人不是通货膨胀。——保罗·沃尔克，美联储1979年4月17日会议纪要 摘要： 80

财富书单由东方证券财富研究中心&博士后工作站与界面新闻联合推出。本期书单关注主题为人口结构与经济增长的起落。 壹 《创新魔咒:新经济能否

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本周A股市场顶住美股剧烈震荡的压力，韧性凸显，重选选择向上进攻，医美、养老、消费、科技、券商等轮番表现，盘面热度不错。周五晚间美股又大涨，对

两大牛散因操纵市场被重罚，还涉及这个超级妖股！ 从2019年开始，中国证监会把每年5月15日设立的全国投资者保护宣传日。 近期私募大V爆料上市公

彻底疯狂！连续18天涨停，又一个10倍股要来？ 本月11日，第七次全国人口普查主要数据出炉。数据显示，我国人口已超过14.1亿人，与2010年

卖房炒股，满仓杠杆冲？2000亿大白马3个月腰斩！每次抄底，次次被埋！ 刚刚，马伊琍因代言过的奶茶品牌茶芝兰涉嫌诈骗，道歉了。 5月15日，马伊